Le azioni di Circle (CRCL) sono scese di circa il 9% il 15 settembre dopo che il Senato statunitense non ha fatto avanzare il CLARITY Act, un disegno di legge sulla struttura del mercato degli asset digitali. I titoli si sono scambiati intorno agli 88-90 dollari durante la seduta, dopo la chiusura a 97,42 dollari del 14 settembre, mentre i titoli legati alle crypto sono stati svenduti in seguito al fallimento del voto di cloture da 49-50 — il passaggio procedurale necessario per porre fine al dibattito e avviare un disegno di legge verso l'approvazione finale.

Il calo è coinciso con una brusca salita dei rendimenti dei Treasury statunitensi verso massimi pluriennali, creando uno scenario misto per l'emittente di stablecoin. Rendimenti a breve termine più elevati possono sostenere i redditi dalle riserve di USDC, mentre l'aumento dei rendimenti obbligazionari può anche pressionare le valutazioni dei titoli growth.

Le probabilità del CLARITY Act calano su Polymarket

I trader su Polymarket scommettono sempre più contro l'approvazione del CLARITY Act da parte degli Stati Uniti, che ha affrontato un cruciale voto al Senato. Una commissione senatoriale era pronta a votare sulla cloture dopo che il presidente Donald Trump ha deciso di sostenere gli emendamenti etici proposti dai democratici.

Tali preoccupazioni etiche sono diventate più evidenti dopo che Trump ha reso noti i suoi guadagni dell'anno scorso. Ha guadagnato oltre 2 miliardi di dollari nel periodo, mentre molte persone che hanno investito nei suoi token hanno perso una fortuna. I democratici sperano che la legge vieti ai futuri presidenti e responsabili politici di lanciare simili token.

Nonostante le concessioni, ci sono segnali che molti democratici non voteranno a favore del disegno di legge. Le probabilità che diventi legge quest'anno sono scese al 14% su Polymarket.

Circle è fortemente esposta al CLARITY Act a causa del suo modello di business. L'azienda gestisce USDC, la seconda stablecoin più grande. Se approvato, il disegno di legge avvantaggerebbe Circle affrontando una questione chiave sulle stablecoin che è oggetto di preoccupazione tempo. Semplificherebbe inoltre la regolamentazione delle criptovalute, spostando l'autorità dalla Securities and Exchange Commission (SEC) alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La legislazione sulla struttura del mercato di questo tipo è da tempo una priorità per le aziende crypto in cerca di regole più chiare su quale regolatore federale supervisioni quali attività legate agli asset digitali.

L'aumento dei rendimenti dei Treasury potrebbe sostenere i redditi da riserve

Un catalizzatore chiave per le azioni di Circle è l'aumento dei rendimenti obbligazionari. Il rendimento del biennale è salito al 4,65%, il massimo da luglio 2024, ed è stato in un forte trend rialzista dopo aver toccato il minimo al 3,36% a marzo di quest'anno. Il rendimento del decennale è balzato al 5,023%, il massimo in quasi 20 anni.

Questi dati sono importanti perché Circle guadagna investendo nel mercato obbligazionario, e rendimenti più elevati portano a ricavi maggiori nel tempo. In pratica, il modello fa sì che la base di ricavi dell'azienda si espanda sia con l'afflusso di capitale nelle sue stablecoin sia con la salita dei rendimenti dei suoi investimenti — una dinamica che si contrappone alla pressione valutativa che tassi più alti esercitano sui titoli growth.

La salita dei rendimenti arriva mentre gli investitori spostano attivi nelle stablecoin dell'azienda. USDC ha accumulato oltre 74 miliardi di dollari in attivi, mentre la stablecoin EURC ha guadagnato più di 455 milioni di dollari, posizionandosi per beneficiare dell'aumento dei rendimenti obbligazionari europei. La Banca Centrale Europea (BCE) ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base la scorsa settimana e ha segnalato ulteriori aumenti entro quest'anno.

Un altro catalizzatore rilevante per CRCL è il previsto lancio della mainnet pubblica della blockchain Layer-1 Arc mercoledì 16 settembre, un evento aziendale a breve termine che offre agli investitori uno sviluppo specifico da seguire mentre il percorso del CLARITY Act al Congresso rimane incerto.

L'analisi tecnica indica ulteriori ribassi

Secondo l'analisi del grafico giornaliero di The Market Periodical, CRCL ha toccato un massimo di 103,52 dollari all'inizio del mese prima di ripiegare a 89,98 dollari. Il titolo è sceso sotto il lato inferiore di un canale ascendente, confermando un breakout ribassista.

Si è formata una divergenza ribassista poiché il Relative Strength Index (RSI) è continuato a scendere fino all'attuale 52, e le due linee del Percentage Price Oscillator (PPO) hanno formato un incrocio ribassista. L'analisi suggerisce che il titolo potrebbe continuare a scendere, potenzialmente verso il livello di supporto di 80 dollari. Lo scenario ribassista verrebbe invalidato se il titolo salisse sopra il cruciale livello di resistenza di 103,52 dollari, il suo massimo del mese.

Questo articolo è basato su un servizio di The Market Periodical.