Circle ha introdotto cirBTC, un prodotto wrapped Bitcoin progettato per i mercati istituzionali, garantito su base 1:1 da Bitcoin nativo detenuto da Circle National Trust nell'esclusivo beneficio dei possessori. Il prodotto entra in un mercato in cui WBTC ha a lungo dominato il wrapped Bitcoin su Ethereum e in cui la domanda istituzionale di custodia trasparente e regolamentata del collaterale BTC tokenizzato è cresciuta insieme all'espansione dei mercati del credito onchain.

Chainlink Proof of Reserve fornirà una verifica in tempo reale delle riserve onchain, mentre la trasparenza multi-address consentirà alle controparti di verificare direttamente le disponibilità di Bitcoin tramite gli explorer pubblici.

cirBTC è attualmente disponibile su Ethereum, con il supporto pianificato per la piattaforma Arc di Circle per abilitare prestiti istituzionali, lending, trading e settlement una volta ottenute le approvazioni regolamentari.

Struttura e custodia di cirBTC

Ogni token cirBTC è garantito da Bitcoin nativo su base uno-a-uno. Il BTC sottostante è detenuto tramite la controllata di Circle alle Bermuda e custodito da Circle National Trust, una national trust bank e qualified custodian sotto la supervisione dell'Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Le riserve restano esclusivamente a beneficio dei possessori di cirBTC. L'uso di una national trust bank supervisionata dall'OCC distingue il modello di custodia di cirBTC dagli accordi controllati dal merchant usati da alcuni prodotti wrapped Bitcoin esistenti.

Circle ha dichiarato che Chainlink Proof of Reserve fornirà una verifica onchain delle riserve in tempo reale. Inoltre, la trasparenza multi-address consentirà agli operatori di mercato di verificare in modo indipendente le disponibilità di Bitcoin tramite explorer pubblici.

Il wrapped Bitcoin consente ai possessori di accedere a mercati basati su smart contract, inclusi protocolli di lending, sistemi di collaterale, sedi di trading e flussi di settlement.

cirBTC punta ai mercati del credito onchain

Secondo Circle, cirBTC è stato progettato per market maker, desk OTC, protocolli di lending, asset manager e società di trading istituzionali. Il prodotto definisce il modo in cui le istituzioni detengono, verificano, riscattano e trasferiscono collaterale in Bitcoin nei mercati del credito onchain.

Circle ha sottolineato che il proprio modello di emissione non prevede la gestione di un CEX, DEX o protocollo di lending concorrente. La società ha invece descritto cirBTC come un'infrastruttura pensata per supportare più sedi e protocolli. Questo posiziona cirBTC come complemento alle piattaforme DeFi esistenti piuttosto che come concorrente, con l'integrazione in sedi di lending e trading probabilmente decisiva per la traiettoria di adozione istituzionale.

Circle ha citato la propria infrastruttura già esistente per gli asset digitali, includendo una circolazione di USDC superiore a $75 billion e oltre $20 trillion di volume di transazioni durante il Q1 2026. La società ha inoltre sviluppato Circle Mint e il Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) come parte della propria infrastruttura istituzionale più ampia.

Il lancio su Ethereum precede l'integrazione con Arc

cirBTC è attivo su Ethereum, dove può operare all'interno degli attuali pool di liquidità DeFi e dei flussi di lavoro istituzionali. Su Arc, Circle prevede di implementare cirBTC per attività di borrowing, lending, trading e settlement. La società sta sviluppando Arc insieme a USDC, Circle Mint e CCTP. I tempi di approvazione regolamentare di Arc e l'ampiezza delle integrazioni con le sedi di mercato saranno segnali chiave per capire se cirBTC potrà intercettare un flusso significativo di collaterale istituzionale in Bitcoin.

Circle ha affermato che l'architettura di cirBTC è progettata per supportare più blockchain, invece di essere limitata a Ethereum o Arc. La società ha indicato come funzionalità principali la visibilità delle riserve, la custodia e il riscatto del prodotto.