La banca centrale cinese ha accelerato l'accumulo di oro a luglio, aggiungendo 20 tonnellate alle proprie riserve ed estendendo a un quinto mese consecutivo la serie di acquisti. L'incremento rappresenta la maggiore aggiunta mensile da ottobre 2023, secondo i dati ufficiali diffusi il 7 agosto.

L'ultimo acquisto ha portato le riserve auree ufficiali complessive della Cina a un livello record di 2.366 tonnellate. La People's Bank of China ha aumentato costantemente l'allocazione dell'oro nell'ambito di una più ampia strategia di diversificazione delle riserve, una mossa volta a ridurre l'esposizione ai rischi valutari e sovrani, dato che l'oro non dipende dal sistema finanziario di un altro Paese. L'oro rappresenta ancora una quota modesta delle riserve totali della Cina rispetto alle allocazioni mantenute da molte banche centrali occidentali, lasciando ampio spazio per il tipo di graduale incremento ora in corso.

Andamento crescente degli acquisti

L'aggiunta di luglio ha seguito un acquisto di 15 tonnellate a giugno, evidenziando una traiettoria ascendente nel ritmo di acquisto mensile della banca centrale. Il continuo accumulo è proseguito nonostante la volatilità sui mercati globali dei metalli preziosi.

Gli acquisti della Cina avvengono sullo sfondo di una domanda globale irregolare da parte delle banche centrali durante il 2026, con acquisti segnalati in rallentamento all'inizio dell'anno. Ciononostante, le banche centrali di tutto il mondo continuano a considerare l'oro come un'attività di riserva strategica. La tendenza si inserisce in un trend pluriennale in cui le banche centrali dei mercati emergenti — tra cui quelle di India, Turchia e Polonia — sono state tra gli acquirenti netti più costanti, spingendo collettivamente la domanda del settore ufficiale a livelli storicamente elevati.

Implicazioni strategiche

Il sostegno all'accumulo da parte della Cina potrebbe avere implicazioni più ampie per il mercato dell'oro. Gli acquisti su larga scala da parte del settore ufficiale possono sostenere la domanda fisica e rafforzare le aspettative che le banche centrali manterranno allocazioni auree elevate. La tendenza agli acquisti si interseca inoltre con i dibattiti internazionali in corso sulla diversificazione dalle attività denominate in dollari, un tema che diverse banche centrali hanno pubblicamente citato come fattore nelle decisioni di gestione delle riserve.

Oltre alla gestione delle riserve, la Cina ha approfondito anche il proprio coinvolgimento nelle infrastrutture del commercio globale dell'oro. Di recente Hong Kong ha introdotto nuove strutture concepite per rafforzare la propria posizione come hub regionale dei metalli preziosi.

L'acquisto di luglio riflette quindi qualcosa in più di un semplice aggiustamento mensile di routine. Contribuisce a una strategia di lungo periodo focalizzata sulla diversificazione e sulla resilienza finanziaria. Con le riserve ora a un livello record di 2.366 tonnellate, le future pubblicazioni dei dati mensili saranno monitorate attentamente per individuare eventuali segnali sull'intenzione della People's Bank of China di mantenere il ritmo accelerato degli acquisti.