La Cina ha proseguito la sua sostenuta campagna di acquisizione d'oro a luglio 2026, estendendo la serie di acquisti mensili al 21° mese consecutivo secondo i dati dichiarati ufficialmente. L'accumulo ininterrotto è iniziato alla fine del 2024, configurandosi come una delle serie di acquisti d'oro da parte di una banca centrale più lunghe mai registrate.

Alla fine di luglio 2026, le riserve d'oro della Cina ammontavano a 76,08 milioni di once troy, in aumento rispetto ai 75,44 milioni di once troy dichiarati alla fine di giugno 2026. Il valore dichiarato di tali riserve è salito a 306,35 miliardi di dollari, rispetto ai 303,72 miliardi di dollari del mese precedente.

Il proseguimento dell'accumulo avviene in un contesto di più ampio raffreddamento degli acquisti d'oro da parte delle banche centrali a livello globale dall'inizio dell'anno. Nonostante questa moderazione, Pechino ha mantenuto il proprio impegno ad aumentare le detenute di metallo prezioso mese dopo mese. La domanda d'oro delle banche centrali è aumentata dopo il 2022, quando il congelamento delle riserve estere russe ha evidenziato i rischi di controparte associati ai titoli denominati in dollari, spingendo molte autorità monetarie a rivedere la composizione delle proprie riserve.

I prezzi dell'oro hanno subito un calo a maggio 2026 prima di stabilizzarsi tra giugno e luglio. Un nuovo movimento al rialzo all'inizio di agosto ha aumentato la possibilità che ulteriori flussi di acquisto tornino sul mercato dell'oro.

Il dollaro USA è stato messo sotto pressione a causa del cambio di rotta dell'amministrazione statunitense, che ha distolto l'attenzione dall'assistenza al Giappone nella difesa dello yen. Questo contesto macroeconomico, combinato con il consolidamento dell'oro sopra la soglia dei 4.000 dollari l'oncia per due mesi, ha creato condizioni che alcuni operatori di mercato considerano favorevoli per il metallo prezioso.

Tuttavia, il conflitto in corso tra Stati Uniti e Iran rimane un fattore significativo da monitorare. Rendimenti obbligazionari più elevati e una prospettiva di politica monetaria più restrittiva da parte delle principali banche centrali potrebbero ancora pesare sulla traiettoria dell'oro nella seconda metà del 2026.

Per quanto riguarda le cifre dichiarate, è utile ricordare il contesto di lungo periodo relativo alle riserve d'oro della Cina. I numeri pubblicati riflettono ciò che viene riportato in modo "ufficiale". Stime indipendenti, tra cui quelle del World Gold Council, hanno suggerito che le detenute d'oro effettive della Cina potrebbero essere circa il doppio di quanto viene comunicato pubblicamente. Anche ai livelli dichiarati, l'oro rimane una frazione modesta delle riserve valutarie totali della Cina, che superano i 3.000 miliardi di dollari — il che significa che la quota strategica assegnata ai lingotti è ancora inferiore a quella della maggior parte delle economie sviluppate.

Gli acquisti d'oro delle banche centrali sono stati un motore chiave della domanda di lingotti negli ultimi anni, con la People's Bank of China tra gli accumulatori più costanti. Le motivazioni strategiche comunemente citate includono la diversificazione delle riserve valutarie lontano dal dollaro USA e il rafforzamento della sovranità finanziaria.

Fonte: ForexLive