Le importazioni cinesi di petrolio greggio sono aumentate per il secondo mese consecutivo ad agosto, poiché le raffinerie hanno attinto a forniture aggiuntive non provenienti dal Medio Oriente e intensificato le spedizioni di carburante all'estero in un contesto di restrizioni alle esportazioni allentate. La ripresa ha un significato che va oltre la Cina stessa: in qualità di maggiore importatore mondiale di greggio, il ritmo degli acquisti di Pechino è osservato da vicino come termometro della domanda petrolifera globale, e il passaggio dai minimi di giugno alla ripresa degli acquisti ha implicazioni per i produttori in competizione per rifornire il mercato cinese.

La Cina ha importato 37,93 milioni di tonnellate di greggio ad agosto, equivalenti a 8,93 milioni di barili al giorno (bpd), secondo i dati ufficiali della dogana cinese pubblicati martedì. Il dato rappresenta un aumento del 6,2% rispetto a luglio e segna una continuazione della ripresa dal minimo decennale registrato a giugno. Il livello delle importazioni di agosto è rimasto inferiore del 23,4% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, ma rappresenta un netto miglioramento rispetto al minimo di giugno di appena 7,1 milioni di barili al giorno.

La Cina ha ridotto le importazioni totali di greggio a un minimo decennale a giugno, culmine di tre mesi di volumi di importazione molto bassi in un contesto di prezzi elevati e offerta limitata dal Medio Oriente. Avendo accumulato circa 1,4 miliardi di barili di greggio prima della guerra, Pechino era nella posizione di ridurre drasticamente i propri acquisti, tagliando i volumi di importazione a giugno di circa 4,4 milioni di barili al giorno rispetto alla media del 2025. Il ricorso alle scorte evidenzia come le riserve strategiche cinesi garantiscano al paese la flessibilità di temporizzare gli acquisti in base alle condizioni di prezzo anziché acquistare in modo continuo.

Le importazioni hanno iniziato a riprendersi a luglio, un trend proseguito ad agosto con l'aumento dei flussi dal Medio Oriente, l'incremento degli acquisti di greggio russo di qualità ESPO da parte delle raffinerie cinesi e il ricorso a destinazioni di approvvigionamento inedite e rare come l'Argentina. L'ampliamento delle fonti di fornitura illustra come le raffinerie diversifichino gli approvvigionamenti quando le rotte tradizionali si restringono.

L'allentamento delle restrizioni cinesi sulle esportazioni di carburante è stato un altro importante motore dell'aumento delle importazioni di agosto. l'indebolimento dei limiti all'esportazione ha spinto le raffinerie a rifornire le scorte e cogliere margini di raffinazione favorevoli in un contesto di carenza globale di offerta di carburante, in particolare di gasolio. I dati doganali sulle esportazioni hanno confermato che le raffinerie hanno aumentato sia le importazioni di greggio sia le esportazioni di carburante nelle ultime settimane. Le esportazioni cinesi di carburante sono da tempo gestite tramite quote assegnate da Pechino, il che rende le decisioni politiche sui volumi di esportazione ammessi una leva fondamentale che incide sia sui livelli di attività delle raffinerie nazionali sia sull'offerta regionale di prodotti.

Le esportazioni cinesi di prodotti petroliferi raffinati sono balzate del 29% rispetto a luglio, a 6 milioni di tonnellate ad agosto, superando le 5,33 milioni di tonnellate esportate nell'agosto 2025, secondo i dati doganali.

"L'aumento su base mensile delle importazioni di greggio è coerente con il boom delle esportazioni di carburante ad agosto e con il protrarsi di esportazioni robuste a settembre", ha dichiarato a Reuters Emma Li, analista della società di tracciamento navale Vortexa.

I dati sulle esportazioni di settembre citati dagli analisti offriranno il prossimo segnale sulla sostenibilità della ripresa degli acquisti cinesi di greggio e delle esportazioni di prodotti.

Di Tsvetana Paraskova per Oilprice.com, via Yahoo Finance