La Cina, il maggior importatore mondiale di petrolio greggio, ha ridotto in modo significativo gli acquisti di greggio nel secondo trimestre del 2026 (2Q26) a seguito dell'aumento dei prezzi dovuto alle interruzioni dei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz. Lo stretto rappresenta il punto di transito petrolifero più critico al mondo, attraverso il quale passa normalmente circa un quinto del consumo globale di petrolio. Il calo delle importazioni cinesi ha contribuito a ridurre la domanda globale, compensando parzialmente la pressione al rialzo sui prezzi causata dall'interruzione dell'offerta attraverso lo stretto.

I dati mensili della Direzione Generale delle Dogane della Cina indicano che le importazioni di petrolio greggio hanno registrato una media di 8,1 milioni di barili al giorno (b/d) nel 2Q26, con una diminuzione del 32% rispetto al trimestre precedente. Sia a maggio che a giugno, le importazioni sono scese sotto gli 8,0 milioni di b/d — un livello che non si registrava dal 2016.

Questo calo rappresenta un'inversione di tendenza netta rispetto ai volumi di importazione record che la Cina aveva mantenuto prima del conflitto intorno allo Stretto di Hormuz. Nel 2025, la Cina ha importato un record annuale di 11,6 milioni di b/d, accumulando le proprie riserve strategiche di petrolio in un periodo in cui i prezzi del greggio erano ai livelli più bassi dal 2020. Nel secondo semestre del 2025, quando i prezzi hanno toccato il punto più basso, la Cina ha importato in media 12,0 milioni di b/d, un ritmo proseguito fino a febbraio 2026. Quelle riserve accumulate hanno dato alla Cina la flessibilità per ridurre gli acquisti quando i prezzi sono schizzati verso l'alto, dimostrando come il programma di riserve strategiche del paese funzioni da ammortizzatore durante gli shock di offerta.

La maggior parte delle importazioni cinesi di petrolio greggio arriva via nave. I dati di tracciamento delle navi di Vortexa indicano che il calo delle importazioni si è concentrato sulle spedizioni via mare, mentre le importazioni via pipeline si stima siano rimaste stabili. Le maggiori riduzioni delle importazioni via mare tra il 1Q26 e il 2Q26 hanno riguardato l'Iraq (910.000 b/d), la Russia — principale fornitore di greggio della Cina — (640.000 b/d) e gli Emirati Arabi Uniti (600.000 b/d). Poiché diversi di questi fornitori dipendono dallo Stretto di Hormuz per le spedizioni, l'interruzione ha direttamente limitato le rotte attraverso le quali la Cina riceve abitualmente il greggio del Medio Oriente e parte di quello russo.

L'entità della riduzione delle importazioni cinesi ha superato i tagli alla lavorazione delle raffinerie, indicando che il paese ha attinto alle scorte esistenti di petrolio greggio. Le raffinerie cinesi hanno lavorato 2,2 milioni di b/d in meno di greggio nel 2Q26 rispetto al 1Q26, mentre le importazioni sono calate di 3,9 milioni di b/d nello stesso periodo.

A livello globale, nel 2Q26 si sono verificati prelievi record dalle scorte stimati a 5,1 milioni di b/d — una cifra che sarebbe stata ancora più elevata in assenza della diminuzione della domanda globale. Il ritiro della Cina dal mercato, unito a risposte analoghe dal lato della domanda, ha rappresentato un caso raro in cui il principale importatore mondiale ha ridotto materialmente la pressione sui prezzi durante un grave shock di offerta, anziché competere per i ridotti barili disponibili.

Fonte: EIA