Le azioni Chevron (CVX) sono salite dell'1,61% a 235,19 dollari, guadagnando 3,73 dollari durante la seduta di negoziazione, dopo che la società energetica ha riportato i risultati del terzo trimestre 2026, che hanno mostrato margini di raffinazione più solidi e utili superiori rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Accanto a 10,36 miliardi di dollari di utili rettificati, la società ha generato 16 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo e ridotto il debito netto di 7,8 miliardi di dollari durante il trimestre. Il periodo è stato caratterizzato da uno throughput record delle raffinerie statunitensi, utili downstream nettamente superiori, una robusta generazione di cassa e una serie di mosse di espansione che spaziano da Venezuela, Angola e Libia fino alla Louisiana.

Chevron Riporta Utili Più Alti Man Mano Che i Margini di Raffinazione Si Rafforzano

Chevron ha riportato utili del terzo trimestre per 9,92 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 3,54 miliardi dello stesso periodo del 2025. Gli utili rettificati hanno raggiunto 10,36 miliardi di dollari, equivalenti a 5,28 dollari per azione diluita, mentre gli utili diluiti dichiarati per azione si sono attestati a 5,06 dollari, rispetto a 1,82 dollari un anno prima.

La società ha attribuito i risultati più solidi a operazioni affidabili, margini più elevati sui prodotti raffinati e migliori realizzazioni sul greggio, sebbene effetti di timing sfavorevoli legati all'aumento dei prezzi dell'energia abbiano parzialmente compensato i guadagni. Le cifre dichiarate comprendevano anche un accantonamento legale di 160 milioni di dollari, una svalutazione di 110 milioni di dollari e 24 milioni di dollari di costi per liquidazione di piani pensionistici.

L'utile rettificato per azione è aumentato da 1,85 dollari nel terzo trimestre del 2025 a 5,28 dollari nel periodo 2026. Su base cumulativa annua, gli utili rettificati hanno raggiunto 25,13 miliardi di dollari, rispetto ai precedenti 10,49 miliardi, mentre l'utile rettificato diluito per azione si è attestato a 12,73 dollari, contro 5,80 dollari dell'anno scorso.

La Performance di Raffinazione e la Produzione Sostengono la Crescita

La raffinazione è stata il motore principale della crescita degli utili del trimestre. Il segmento downstream di Chevron ha registrato il miglioramento più marcato, con margini di raffinazione più elevati che hanno portato gli utili downstream combinati a quasi 4,93 miliardi di dollari. Gli utili downstream statunitensi sono balzati a 3,59 miliardi di dollari dai 638 milioni del terzo trimestre 2025, mentre gli utili downstream internazionali sono saliti a 1,35 miliardi di dollari dai 499 milioni dell'anno precedente.

Lo throughput di greggio delle raffinerie statunitensi ha raggiunto un record di 1,09 milioni di barili al giorno durante il trimestre, e gli impianti hanno mantenuto un tasso di utilizzazione della capacità delle unità di crudo vicino al 98%, a testimonianza di un'affidabile performance operativa. Le vendite internazionali di prodotti raffinati sono tuttavia calate del 9% a causa di interruzioni dell'offerta collegate al conflitto in Medio Oriente.

Le operazioni upstream hanno generato 5,70 miliardi di dollari di utili, rispetto ai 3,30 miliardi dell'anno precedente. Gli utili upstream statunitensi hanno raggiunto 3,29 miliardi di dollari, mentre le operazioni upstream internazionali hanno contribuito per 2,41 miliardi. Nel frattempo, la produzione netta totale di petrolio equivalente è stata in media di 3,98 milioni di barili al giorno, in calo dai 4,09 milioni di barili del 2025. Questo calo evidenzia una dinamica chiave del trimestre: con i volumi complessivi in diminuzione rispetto all'anno precedente, la solidità dei margini — in particolare nella raffinazione — anziché la crescita della produzione ha sostenuto l'aumento degli utili.

Solidità del Flusso di Cassa e Piani di Investimento in Espansione

Chevron ha generato 16 miliardi di dollari di flusso di cassa dalle operazioni durante il terzo trimestre, rispetto ai precedenti 9,4 miliardi. Il flusso di cassa libero ha raggiunto 12 miliardi di dollari, mentre il flusso di cassa libero rettificato si è attestato a 14,2 miliardi. La società ha inoltre ridotto il debito totale di 3,5 miliardi di dollari e il debito netto di 7,8 miliardi.

La società prevede di investire 7 miliardi di dollari nelle sue joint venture venezuelane nei prossimi cinque anni, un'iniziativa mirata ad aumentare la produzione tramite progetti orientati alla crescita a lungo termine e alla riduzione dei costi operativi. Chevron si è inoltre assicurata accordi per ridurre di circa il 50% i costi midstream nel Bakken.

Altrove nel suo portafoglio globale, Chevron ha annunciato una scoperta offshore di greggio e condensato di gas naturale nel Basso Bacino del Congo in Angola, ha firmato un accordo di esplorazione con la National Oil Corporation libica riguardante il Bacino di Sirte e ha avviato le operazioni del suo impianto di lavorazione di semi oleosi in Louisiana, ampliando le forniture di materie prime per i carburanti da trasporto.

Il consiglio di amministrazione di Chevron ha dichiarato un dividendo trimestrale di 1,78 dollari per azione, pagabile il 10 dicembre 2026. Gli azionisti devono risultare nei registri della società entro il 18 novembre per avere diritto al pagamento.

Nel loro insieme, i risultati evidenziano un contributo più forte dalla raffinazione, utili migliorati e investimenti continui nelle operazioni energetiche globali di Chevron. La data di registrazione del dividendo del 18 novembre e l'orizzonte quinquennale del piano di investimenti venezuelano forniscono all'agenda dichiarata della società una serie di traguardi concreti da monitorare nei trimestri a venire.

Fonte: Blockonomi