Una nuova offensiva sull'imposta sulle plusvalenze a carico dei nuclei familiari più ricchi del Regno Unito finirebbe alla lunga per far perdere denaro al governo, secondo una nuova analisi conservatrice dei dati del Tesoro.

Le modellizzazioni interne del governo suggeriscono che l'aliquota massima dell'imposta sulle plusvalenze (CGT) sia già troppo alta e che un ulteriore aumento comporterebbe entrate fiscali inferiori. I dati presentati al governo laburista in vista del suo primo Autumn Budget nel 2024 mostravano che il Tesoro ipotizzava di incassare meno da investitori, imprese e locatori attraverso la CGT man mano che il carico fiscale aumentava.

Gli aumenti finiscono per danneggiare l'Erario perché l'aliquota elevata scoraggia la vendita di asset come imprese, azioni e seconde case al fine di evitare il prelievo — un fenomeno noto come “effetto di ritenzione” (lock-in effect), in cui i detentori rinviandano le cessioni per dilazionare il conto fiscale. Secondo l'analisi Tory, il punto di svolta arriva quando la CGT è applicata al 22 per cento.

I funzionari ipotizzano che la base imponibile delle plusvalenze diminuirebbe del 3,6 per cento per ogni aumento dell'1 per cento della quota che un investitore può portare a casa dagli asset, secondo quanto emerso dall'analisi conservatrice.

“Questo dimostra cosa accade quando si aumentano le tasse e si mette il timor di Dio negli investitori”, ha dichiarato su X il cancelliere ombra Mel Stride.

“Le stime della stessa HMRC mostrano che aumentare l'imposta sulle plusvalenze farebbe perdere denaro al Tesoro, eppure ministri laburisti e think tank continuano a spingere in quella direzione. L'unica possibile ragione per un'altra offensiva fiscale è una guerra ideologica alla creazione di ricchezza.”

Aumenti delle aliquote

Le aliquote attuali della CGT sono del 18 per cento per i contribuenti con aliquota base e del 24 per cento per i contribuenti con aliquota elevata e aggiuntiva, dopo che l'ex cancelliera Rachel Reeves le ha aumentate dal 20 per cento.

Nell'anno fiscale 2024/25 sono state registrate entrate record da imposta sulle plusvalenze, pari a 127 mili di sterline — un aumento dell'82 per cento rispetto all'anno precedente, secondo i dati dell'Institute of Public Policy Research.

Il successore di Reeves, John Healey, è comunque sotto pressione per aumentare ulteriormente il carico della CGT. Le proposte di innalzamento sono state appoggiate dalla Duchessa di Lancaster Louise Haigh, una stretta alleata del primo ministro Andy Burnham.

Burnham ha già affermato in passato che il Regno Unito ha “tassato troppo il lavoro e troppo poco la ricchezza”, ma questa settimana ha insistito di non volere “decisamente” cacciare dal Paese i ricchi con le tasse.

Il dibattito ha alimentato preoccupazioni che il governo si stia avvicinando al “picco fiscale”, lasciando poco margine per stringere ulteriormente i cordoni a famiglie e imprese senza che la mossa si ritorca contro e costi denaro al Tesoro. La questione ricalca la lunga disputa sul carico fiscale complessivo, con le risposte comportamentali — dalla ritenzione degli asset al trasferimento della ricchezza — citate ripetutamente dagli economisti come vincolo alla quantità di entrate che aliquote più alte possono effettivamente generare.

Simon French, chief economist di Panmure Liberum, ha dichiarato: “Gli effetti dinamici e comportamentali delle politiche sono più significativi con la CGT che in quasi ogni altra parte del sistema fiscale.

“Gli ultimi dati raffreddano l'idea che qui esista un vaso di entrate fiscali ricorrenti da andare a prendere.”