La U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha emesso un nuovo avvertimento agli operatori dei mercati predittivi, rafforzando il controllo su come i contratti su eventi vengono presentati per la revisione regolamentare. L’agenzia ha affermato che alcune borse stanno utilizzando autocertificazioni ampie e basate su modelli, rendendo più difficile per i regolatori stabilire se i singoli contratti soddisfino i requisiti federali.

I regolatori segnalano i depositi basati su modelli

Nel suo ultimo avviso, la Division of Market Oversight della CFTC ha dichiarato di aver visto mercati contrattuali designati presentare certificazioni generiche basate su modelli che coprono numerosi potenziali contratti su eventi con metodi di regolamento o fonti di dati differenti. I mercati contrattuali designati sono borse regolamentate dalla CFTC che possono quotare futures, opzioni e determinati contratti su eventi in base alle regole dell’agenzia. L’agenzia ha affermato che i depositi ampi possono limitare la sua capacità di valutare se ciascun contratto sia conforme agli standard regolamentari, comprese le protezioni contro la manipolazione e procedure di regolamento adeguate.

L’avviso afferma che le borse non dovrebbero presentare certificazioni generiche basate su modelli che coprono un’ampia gamma di eventi non correlati. I depositi dovrebbero invece includere dettagli sufficienti sui termini specifici del contratto, sull’evento sottostante, sulla metodologia di regolamento e sull’analisi di conformità della borsa.

La CFTC ha aggiunto che i contratti strettamente correlati possono comunque essere certificati insieme quando condividono caratteristiche comuni e utilizzano meccanismi di regolamento uguali o simili.

Le quotazioni dei mercati predittivi sono aumentate

Le indicazioni arrivano in un contesto di rapida crescita dell’attività dei mercati predittivi negli ultimi 18 mesi. Le piattaforme hanno introdotto migliaia di contratti collegati a sport, politica, indicatori economici e altri eventi del mondo reale, aumentando il numero di quotazioni che i regolatori devono esaminare.

La CFTC ha sottolineato che le società che si affidano al processo di autocertificazione restano responsabili di dimostrare che i loro prodotti sono conformi al Commodity Exchange Act e ai regolamenti della Commissione. Sebbene l’autocertificazione consenta alle borse di quotare prodotti senza previa approvazione, non elimina il loro dovere di fornire informazioni complete e accurate per la revisione regolamentare. Questa distinzione è importante per i contratti su eventi, perché l’agenzia deve poter valutare i termini del contratto, la fonte di riferimento e il processo di regolamento prima di stabilire se il deposito sollevi questioni di conformità.

Supervisione continua dei contratti su eventi

L’avviso rappresenta il secondo avvertimento recente della CFTC sulle autocertificazioni generalizzate, evidenziando l’aspettativa dell’agenzia che gli operatori dei mercati predittivi migliorino le proprie pratiche di conformità. Le indicazioni arrivano mentre i regolatori federali continuano a sviluppare la supervisione di un settore in rapida crescita che comprende sia società finanziarie tradizionali sia piattaforme focalizzate sulle criptovalute.

Ci si attende che gli operatori di mercato adeguino le proprie pratiche di deposito presentando materiali più dettagliati e specifici per ciascun contratto. Presentazioni più complete potrebbero ridurre la probabilità di ritardi regolamentari o di preoccupazioni di conformità mentre il settore dei mercati predittivi continua a espandersi.