La Commodity Futures Trading Commission indaga su una possibile violazione da parte di Polymarket delle condizioni di un accordo di vigilanza del 2022, per aver permesso agli utenti americani di fare trading sulla sua piattaforma, secondo una documentazione di Reuters pubblicata oggi. Le indagini riaprono un'inchiesta che l'agenzia aveva chiuso nel 2025 senza intentare accuse. Un'indagine sulla conformità all'accordo pone una questione diversa rispetto a una nuova violazione: verifica se gli impegni che hanno consentito alla piattaforma di continuare a operare siano stati effettivamente rispettati. Per una piattaforma che ha lavorato per inquadrire i mercati previsionali all'interno della legge statunitense, la questione colpisce il suo nucleo fondamentale.

Polymarket ha raggiunto un accordo con la CFTC a gennaio 2022, pagando una sanzione di 1,4 milioni di dollari per aver offerto opzioni binarie basate su eventi senza registrazione. Secondo tale accordo, la società si era impegnata a bloccare gli utenti americani dalla sua borsa offshore. Successivamente sono stati introdotti strumenti di geofencing, ma regolatori e critici hanno indicato trader che avevano raggiunto il sito tramite VPN. La piattaforma ha anche corteggiato gli appassionati di crypto, aggiungendo depositi in bitcoin a ottobre 2025 nell'ambito di una spinta più ampia ad alimentare i conti con attività digitali.

Secondo le fonti, gli investigatori stanno esaminando tre aree: l'adeguatezza dei controlli di localizzazione di Polymarket, la sua pubblicità negli Stati Uniti e le procedure di onboarding e le tutele per i clienti della sua piattaforma americana, lanciata lo scorso anno. Nel complesso, le aree coprono entrambi i lati della società: le barriere attorno alla sua borsa offshore e le pratiche della sua più recente attività rivolta agli Stati Uniti.

La società ha sede a New York e gestisce la sua borsa offshore attraverso un'entità registrata a Panama. Un'indagine è un'attività istruttoria, non un accertamento, e molte inchieste si concludono senza provvedimenti di vigilanza. Resta da vedere se questa finirà come la revisione del 2025 — chiusa senza accuse — o porterà a una nuova azione di vigilanza.

Lo scrutinio normativo crescente su Polymarket

L'inchiesta si inserisce in uno sforzo più ampio. A giugno, il Wall Street Journal ha riportato che Polymarket ha pagato persone per produrre video di scommesse vincenti fittizie, e i senatori Adam Schiff e John Curtis hanno chiesto all'agenzia di avviare un'indagine. Bloomberg ha riportato che gli investigatori stavano esaminando l'attività della società sui social media.

Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha descritto i mercati previsionali come strumenti di copertura e di scoperta di informazioni, sostenendo che debbano essere supervisionati dai regolatori federali, non dagli stati. Il direttore della vigilanza, David Miller, si è impegnato in un controllo rigoroso del settore. La combinazione — un presidente che promuove la categoria mentre il suo capo della vigilanza promette controlli — costituisce lo sfondo delle indagini riaperte.

La pressione della vigilanza ha un caso di prova. Ad aprile, i procuratori hanno incriminato un soldato statunitense, Gannon Ken Van Dyke, per aver guadagnato 400.000 dollari con scommesse insider sulla piattaforma offshore, secondo l'annuncio del Dipartimento di Giustizia. L'atto di accusa indica che ha utilizzato una VPN e una "modalità di uscita" che sembrava trovarsi in un paese estero — il metodo di accesso che regolatori e critici hanno segnalato come punto debole del geofencing. Van Dyke ha negato le accuse, e Polymarket afferma di aver segnalato la questione alle autorità.

La scala alza la posta in gioco. Intercontinental Exchange, la società madre del NYSE, ha concordato a ottobre 2025 di investire circa 2 miliardi di dollari, e Bloomberg ha inserito il fondatore Shayne Coplan, 27 anni, tra i più giovani miliardari self-made. Più grande è la piattaforma, più contano le sue barriere geografiche.

All'inizio di quest'anno, il contratto quinqueminutale Bitcoin up/down di Polymarket è stato sfruttato da un piccolo gruppo di trader che ha spinto il prezzo di Binance negli ultimi secondi prima di ogni chiusura, secondo uno studio. Solo 821 wallet, circa uno su 300 trader, hanno ottenuto 8,2 milioni di dollari nei cicli manipolati, e il 93% delle perdite è ricaduto sui bettor al dettaglio.

Gli autori dello studio non hanno riscontrato manipolazioni nel contratto di quindici minuti, poiché una finestra più lunga diluisce una spinta fissa — una lezione che conta ora che Nasdaq e Cboe hanno presentato domanda per quotare contratti binari simili su indici azionari. Con tali domande in sospeso, il dossier di conformità di Polymarket è sotto esame proprio mentre le borse consolidate cercano di offrire prodotti comparabili.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Bitcoin Magazine e scritto da Micah Zimmerman.