La US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha invocato martedì la sua autorità di emergenza, ordinando alla piattaforma di mercati di previsione Kalshi di mantenere le normali operazioni nonostante gli sforzi legali dello stato di New York per chiuderla.

Il regolatore federale dei derivati ha stabilito che l'azione esecutiva di New York e la sua richiesta di un'ingiunzione temporanea costituissero, di per sé, un'emergenza di mercato. La CFTC ha diretto Kalshi a continuare a operare in conformità con le sue pratiche consolidate e i Principi Fondamentali del Commodity Exchange Act.

L'ingiunzione temporanea proposta da New York proibirebbe a Kalshi di offrire contratti legati allo sport, alla cultura, alle elezioni e ad altri eventi in o da New York, o ai residenti dello stato. La CFTC ha avvertito che tale ordine potrebbe di fatto impedire a Kalshi di offrire qualsiasi contratto di evento a livello nazionale, dato che l'azienda ha la propria sede a New York. Secondo la commissione, New York sta cercando di ottenere almeno 36 miliardi di dollari di danni compensativi, in attesa di una rendicontazione.

La CFTC ha sottolineato che il Commodity Exchange Act obbliga la commissione a mantenere un mercato nazionale uniforme dei derivati e che interruzioni significative minacciano il trading ordinato e la scoperta dei prezzi. Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha affermato che il Congresso non intendeva che le borse di derivati dovessero destreggiarsi in un "mosaico di leggi statali sul gioco d'azzardo".

Lo scontro fa parte di una più ampia disputa nazionale sul fatto che il Commodity Exchange Act prevalga sulle leggi statali sul gioco d'azzardo quando applicato ai contratti di evento scambiati su borse regolamentate a livello federale. Il risultato potrebbe modellare l'ambiente operativo per la più ampia industria dei mercati di previsione, che si è espansa rapidamente poiché piattaforme come Kalshi, Polymarket e PredictIt hanno attirato utenti che cercano di scommettere su risultati che vanno dalle elezioni agli indicatori economici.

La CFTC contesta la supervisione statale dei mercati di previsione

In una causa depositata il 31 luglio, New York alleges che Kalshi operi un'attività di gioco d'azzardo illegale e senza licenza, offrendo contratti legati allo sport, alle elezioni, alla cultura e ad altri eventi. Lo stato sta cercando di ottenere risarcimento, confisca degli illeciti arricchimenti, danni e penalità, inclusa una penale pari a tre volte i presunti guadagni di Kalshi e 100.000 dollari per ogni offerta o tentativo non autorizzato di scommessa sportiva a New York.

Kalshi sostiene che gli stati non possano chiudere una borsa con licenza federale. La CFTC, da parte sua, sostiene che il Commodity Exchange Act le conferisca giurisdizione esclusiva sulle transazioni che coinvolgono swap scambiati su mercati di contratto designati, il che include i contratti di evento che Kalshi elenca come swap.

In un separato caso a New York, un giudice federale ha negato il 7 luglio la richiesta di ingiunzione preliminare di Kalshi, stabilendo in quella fase che le leggi sul gioco d'azzardo di New York non erano precluse dal Commodity Exchange Act per come venivano applicate ai contratti sugli eventi sportivi di Kalshi.

In un altro procedimento federale, la CFTC ha citato in giudizio New York ad aprile per impedire allo stato di applicare le proprie leggi sul gioco d'azzardo ai mercati di contratto registrati presso la CFTC. Il giudice Jed Rakoff ha negato senza pregiudizio la richiesta di emergenza dell'agenzia per un'ingiunzione temporanea, concludendo che la CFTC non aveva dimostrato un'alta probabilità di successo nel merito o la probabilità di un danno irreparabile.

L'ultimo ordine della CFTC intima a Kalshi di continuare a operare ma non pone fine alla causa di New York né risolve la controversia giurisdizionale sottostante. Non si tratta di una determinazione giudiziaria sull'eventuale prevalenza della legge federale sull'applicazione delle leggi statali sul gioco d'azzardo. Le sentenze contrastanti e il contenzioso in corso suggeriscono che la questione potrebbe in definitiva richiedere una revisione in appello o un chiarimento del Congresso.

Il conflitto si estende oltre New York. La CFTC ha dichiarato di aver fatto causa ad altri otto stati, oltre a New York, per difendere la propria giurisdizione concessa dal Congresso.