La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha emesso due proposte: una che definirebbe i contratti su eventi come “swap” ai sensi della legge federale, e un'altra che esclude dalla definizione il gioco d'azzardo tradizionale da casinò.

I contratti su eventi prevedono pagamenti in base all'esito di eventi del mondo reale — risultati sportivi, competizioni politiche, avvenimenti culturali e meteo, tra gli altri — e sono il prodotto principale dei mercati predittivi. La loro classificazione è il cuore della disputa in ampliamento: se sono swap, rientrano nella giurisdizione federale esclusiva della CFTC; in caso contrario, le leggi statali sul gioco d'azzardo possono colpirli.

Diversi stati hanno citato in giudizio gli operatori di mercati predittivi, tra cui Kalshi e Polymarket, accusandoli di gioco d'azzardo illegale, e la CFTC ha risposto con controquerelle per difendere la propria giurisdizione federale sui contratti su eventi, che sostiene essere al di fuori della competenza dei regolatori statali.

Contratti su eventi definiti come swap

La prima proposta chiarisce la definizione di “swap” per includere i contratti su eventi, compresi quelli legati a sport, politica, eventi culturali e meteo. Sottolinea che questi contratti sono strumenti finanziari comunemente noti agli operatori del settore come swap e propone di risolvere ogni ambiguità al riguardo.

“Questi prodotti sono derivati su commodities pienamente rientranti nel perimetro regolamentare della CFTC ai sensi del Commodity Exchange Act e rientrano nella giurisdizione esclusiva dell'agenzia,” ha dichiarato il presidente Michael Selig.

Questa rivendicazione di giurisdizione esclusiva è il fondamento giuridico delle controquerelle della CFTC contro i regolatori statali, e rispecchia l'argomento della prequazione federale sostenuto da Kalshi in tribunale.

Il gioco d'azzardo in stile casinò escluso

La seconda proposta, una regola finale provvisoria, codifica la posizione della CFTC secondo cui i prodotti di gioco d'azzardo in stile casinò, comprese le scommesse piazzate presso i sportsbook e i giochi da casinò, sono esclusi dalla definizione di “swap”.

“I prodotti di gioco d'azzardo in stile casinò non sono derivati,” ha detto Selig. “Così come la CFTC ha fatto per altri prodotti storicamente regolamentati dagli stati, la Commissione oggi fornisce chiarezza sui limiti del proprio perimetro regolamentare codificando l'esclusione dei prodotti di gioco d'azzardo in stile casinò dalla definizione di ‘swap’.”

Entrambe le misure, depositate venerdì, prevedono finestre di consultazione pubblica di 30 giorni, offrendo agli operatori di mercato e al pubblico l'opportunità di esprimere le proprie opinioni prima della definitiva approvazione.

La strada verso una possibile battaglia alla Corte Suprema

Le due misure contribuiscono a preparare il terreno per una possibile battaglia alla Corte Suprema sulla giurisdizione federale e statale.

Cointelegraph ha riferito a settembre che il mercato predittivo Kalshi ha perso in appello quando un tribunale ha stabilito che Ohio e Tennessee possono regolamentare i contratti su eventi sportivi ai sensi delle loro leggi statali sul gioco d'azzardo. La Sesta Corte d'Appello degli Stati Uniti ha deliberato contro Kalshi dopo che un collegio di tre giudici si è espresso all'unanimità a favore di Ohio e Tennessee, rilevando che il mercato predittivo non era riuscito a dimostrare che i propri contratti su eventi sportivi siano “swap” sotto la giurisdizione della CFTC.

Tuttavia, una decisione di aprile della Terza Corte d'Appello ha consentito a Kalshi di operare nel New Jersey in attesa del procedimento d'appello. Quella sentenza ha affermato che Kalshi aveva probabilità di successo nell'argomentare che la legge federale prevede sul regolamento del New Jersey — il che ha predisposto l'eventuale caso alla Corte Suprema. Le sentenze divergenti — una che defere ai regolatori statali del gioco d'azzardo, l'altra favorevole alla prequazione federale — sostengono la spinta per un riesame da parte della Corte Suprema.

In un ambito correlato, Cointelegraph ha riferito che un gruppo di legislatori statali ha depositato un' memoria amicus presso la Corte Suprema degli Stati Uniti, esortandola a intervenire nella disputa tra Kalshi e le autorità di gioco statali — un passo che potrebbe risolvere se le autorità statali o le agenzie federali abbiano giurisdizione sulle società di mercati predittivi. La NFL ha separatamente sostenuto le autorità del New Jersey nella loro petizione che chiede alla Corte Suprema di esaminare il caso Kalshi. Se i giudici accetteranno di ascoltarlo è il prossimo passo cruciale della disputa.

Nel complesso, le misure tracciano una linea regolamentare tra i derivati sorvegliati a livello federale e le scommesse in stile casinò lasciate alla supervisione statale.

Fonte: Cointelegraph