Cerebras Systems ha registrato ricavi core nel secondo trimestre pari a 209,9 milioni di dollari, in aumento del 103% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. I ricavi cloud GAAP sono stati la componente più forte, aumentando del 281% a 126 milioni di dollari nel trimestre.

La società sta passando dalla vendita prevalentemente di hardware all'accesso cloud ricorrente, un modello che può rendere i ricavi più prevedibili. La dirigenza ha aumentato la previsione dei ricavi core per l'intero anno a un intervallo compreso tra 880 milioni e 890 milioni di dollari e ha dichiarato di aspettarsi che i ricavi più che triplichino nel 2027.

Gli obblighi di performance residui ammontavano a 25,4 miliardi di dollari alla fine del trimestre, offrendo un'indicazione dei potenziali ricavi futuri qualora tali impegni venissero adempiuti. Il ritmo delle implementazioni presso i clienti, la crescita dei ricavi cloud e l'espansione della capacità produttiva saranno quindi indicatori importanti della capacità della società di trasformare tali impegni in risultati riportati.

L'accordo con OpenAI

Cerebras ha annunciato un accordo pluriennale con OpenAI del valore di oltre 20 miliardi di dollari. In base all'accordo, OpenAI utilizzerà 750 megawatt di capacità di calcolo di Cerebras.

Cerebras alimenta già un livello ultraveloce del modello GPT-5.6 Sol di OpenAI. Questo colloca la tecnologia della società in produzione attiva, anziché limitarla a programmi pilota.

L'accordo crea inoltre un rischio di concentrazione della clientela. Un cambiamento nella strategia di OpenAI o una riduzione della sua spesa per le infrastrutture potrebbero avere un effetto significativo su Cerebras.

Sistema CS-4 ed espansione della clientela

Cerebras ha recentemente presentato il sistema CS-4 di nuova generazione. La società afferma che il sistema può fornire più di 4.400 token al secondo per utente in uno specifico benchmark su modelli di grandi dimensioni e operare fino a 30 volte più velocemente delle configurazioni basate su GPU in determinate configurazioni.

Secondo Cerebras, il CS-4 offre inoltre un throughput per watt superiore rispetto al predecessore. La società afferma che i suoi sistemi evitano i vincoli legati alla memoria ad alta larghezza di banda e al packaging avanzato che stanno rallentando altri segmenti dell'industria dei chip per l'intelligenza artificiale. La capacità produttiva dovrebbe aumentare di oltre dieci volte nel corso del 2026.

Oltre a OpenAI, Cerebras sta collaborando con Amazon e AMD sulle infrastrutture per l'inferenza. Tra i suoi clienti figurano CrowdStrike, Figma, Block, Cognition, Lovable, AlphaSense e GSK.

L'ampliamento della base clienti sarà importante mentre Cerebras cerca di dimostrare che il proprio vantaggio in termini di velocità è applicabile a un'ampia gamma di aziende, non soltanto a uno o due grandi clienti. I progressi nella diversificazione, insieme all'aumento della capacità produttiva previsto, contribuiranno a mostrare se la società sia in grado di sostenere una domanda superiore a quella del suo principale accordo.

Valutazione e copertura degli analisti

Tredici analisti seguono Cerebras Systems Inc. (CBRS), con un consenso Moderate Buy. Le valutazioni comprendono un Strong Buy, nove Buy, due Hold e un Sell.

L'obiettivo di prezzo medio a 12 mesi è di $299.90, rispetto a un prezzo recente dell'azione di circa $191. Tale differenza rappresenta un potenziale rialzo di circa il 57% sulla base degli obiettivi degli analisti, non un risultato garantito.

Cerebras ha una capitalizzazione di mercato di circa $45 miliardi. Rispetto alla previsione dei ricavi per il 2026, il titolo tratta a circa 50 volte i ricavi annuali previsti. La società non è ancora redditizia.

La valutazione riflette le aspettative di un'esecuzione efficace dell'accordo con OpenAI, di una crescita continua del cloud e di un ruolo più ampio nel mercato delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale. L'obiettivo di prezzo medio a 12 mesi di Wall Street resta pari a $299.90, rispetto a un prezzo recente di circa $191.

Fonte: CoinCentral