CBOT soybean oil falls 7% as US biofuel policy uncertainty weighs on demand outlook

in Commodity News 26/08/2026

I futures dell’olio di soia del Chicago Board of Trade sono scesi di oltre il 7% nelle tre sedute di contrattazione fino al 24 agosto, poiché l’incertezza sulla politica statunitense sui biocarburanti ha ridotto parte del premio di domanda che sosteneva i prezzi degli oli vegetali.

I futures dell’olio di soia CBOT di dicembre sono scesi da 71.32 centesimi/lb il 20 agosto a 66.26 centesimi/lb il 24 agosto, con un calo di 5.06 centesimi/lb, pari al 7.1%.

Il ribasso si è accentuato dopo che l’US Environmental Protection Agency ha dichiarato di voler prorogare la scadenza del 1° settembre per i raffinatori per dimostrare la conformità agli obblighi 2025 del Renewable Fuel Standard. L’EPA non ha annunciato una nuova scadenza, anche se fonti di mercato hanno indicato che era allo studio un’estensione di 30-90 giorni.

L’agenzia intende inoltre decidere entro la fine di agosto sulle richieste di esenzione ancora in sospeso per le piccole raffinerie. Gli operatori di mercato stimano che le esenzioni potrebbero rendere disponibili per la conformità 1.2 miliardi-1.8 miliardi di RIN, aumentando le aspettative di una maggiore disponibilità di crediti per i biocarburanti.

Questi sviluppi hanno innescato un forte calo dei valori dei Renewable Identification Number, compresi i crediti per il diesel a base di biomassa, scesi a circa $1.92 il 24 agosto, il livello più basso da fine aprile. Poiché l’olio di soia è una materia prima chiave per biodiesel e diesel rinnovabile, le prospettive di politica incidono direttamente sulla domanda che il mercato si aspetta dal settore dei biocarburanti statunitense, rendendo i futures particolarmente sensibili alle variazioni dei tempi di conformità al Renewable Fuel Standard e dei valori RIN.

La base sudamericana attenua il calo del CBOT

La netta correzione dei futures non si è riflessa integralmente nei prezzi fisici dell’olio di soia argentino e brasiliano, poiché i livelli di basis all’esportazione si sono rafforzati in modo significativo.

I futures dell’olio di soia CBOT di ottobre sono scesi del 3.2% a 67.26 centesimi/lb il 24 agosto, mentre Platts, parte di S&P Global Energy, ha valutato l’olio di soia argentino FOB Up River per carico a ottobre a $1,191.82/mt, in calo di 66 centesimi/mt rispetto al 21 agosto.

La basis argentina di ottobre si è rafforzata di 220 punti a meno 1,320 punti rispetto ai futures CBOT di ottobre, compensando quasi l’intero calo dei futures.

L’olio di soia brasiliano FOB Paranaguá per carico a ottobre è stato valutato a $1,196.23/mt, in calo di $5.07/mt, mentre la basis si è rafforzata di 200 punti a meno 1,300 punti.

L’andamento dei prezzi ha ampliato il divario tra i futures statunitensi e i mercati fisici sudamericani dell’olio di soia. Mentre l’olio di soia CBOT di dicembre ha perso il 7.1% in tre sedute, differenziali FOB nettamente più forti hanno isolato i valori outright argentini e brasiliani dalla maggior parte del ribasso.

Gli operatori di mercato hanno affermato che i movimenti contrastanti hanno evidenziato forze diverse che agiscono sui mercati: i futures dell’olio di soia statunitensi stavano riprezzando l’incertezza sulla domanda di biocarburanti, mentre i valori fisici sudamericani restavano sostenuti dalla domanda di esportazione e dall’attività commerciale regionale.

Source: Platts