Cboe sta cercando l'approvazione della U.S. Securities and Exchange Commission per ETF a futures su Bitcoin ed Ethereum con leva 3x, una mossa che introdurrebbe quelli che sarebbero i prodotti negoziati in borsa legati alle criptovalute con la leva più elevata fino ad oggi, dopo l'attenzione rivolta al fondo 2x Ethereum esistente di Volatility Shares.

La richiesta presentata dalla borsa riguarda prodotti a tripla leva legati ai futures su Bitcoin ed Ethereum, secondo quanto riportato dalla copertura giornalistica sul deposito di Cboe. Ogni quotazione dovrebbe prima ottenere l'approvazione della SEC, che esamina le modifiche alle regole di borsa per i nuovi prodotti attraverso il proprio procedimento normativo in materia di organizzazioni di autoregolamentazione per le borse nazionali di titoli. Se approvata, la proposta aggiungerebbe un'ulteriore categoria di prodotti a leva a un mercato che ha già visto una concorrenza crescente intorno agli ETF in criptovalute basati su futures e su spot.

Cosa Cboe chiede alla SEC di approvare

La richiesta è principalmente di natura normativa. Cboe, in qualità di borsa di quotazione, deve ricevere l'approvazione della SEC per la modifica delle regole prima che gli ETF a futures su Bitcoin ed Ethereum con leva 3x possano iniziare a essere negoziati. La caratteristica distintiva è la leva: i fondi proposti puntarebbero a conseguire il triplo del rendimento giornaliero dei futures sottostanti, anziché l'esposizione doppia già disponibile sul mercato.

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Cboe ha ampliato costantemente la propria gamma di prodotti crypto. Ha già lanciato futures su Bitcoin ed Ether regolamentati negli Stati Uniti e ha avviato il processo per quotare futures perpetui su Bitcoin ed Ethereum. Gli ETF 3x proposti estenderebbero questa gamma di derivati verso un territorio a leva più elevata.

Perché il fondo 2x ETH esistente è rilevante

L'iniziativa arriva dopo l'attenzione rivolta al fondo 2x Ethereum esistente di Volatility Shares, che rappresenta il precedente di mercato più prossimo per un'esposizione con leva a Ether all'interno di un veicolo ETF. La sua esistenza indica una domanda degli investitori per rendimenti crypto amplificati, la stessa domanda che un prodotto 3x cercherebbe di intercettare.

I reportage disponibili non forniscono dati completi e verificati sulle prestazioni di quel fondo 2x, quindi la sua storia va considerata un contesto anziché una prova che un successore a leva più elevata otterrebbe buoni risultati. I fondi a leva si riequilibrano quotidianamente e i reportage citati descrivono un contesto in cui i fondi crypto 2x hanno già subito perdite ingenti.

Cosa potrebbe significare l'approvazione per la concorrenza tra ETF in criptovalute

Un prodotto 3x aumenterebbe sia i potenziali guadagni sia il rischio di ribasso rispetto a un fondo 2x, poiché i movimenti giornalieri dei futures sottostanti verrebbero amplificati di un ulteriore 50%. L'inclusione sia di Bitcoin che di Ethereum nella stessa domanda amplia il potenziale appeal sui due più grandi asset crypto per valore di mercato.

L'approvazione non è garantita. La SEC ha più volte adottato un approccio cauto verso le domande di ETF in criptovalute, compresi i rinvii sulle decisioni relative agli ETF Solana anche mentre emittenti come Invesco e Galaxy ne chiedevano l'approvazione. Questa storia suggerisce che una domanda a leva potrebbe affrontare una tempistica di revisione incerta, soprattutto mentre i regolatori continuano a valutare come i nuovi prodotti crypto si inseriscano nelle regole esistenti sulla struttura di mercato.

Avvertenza: questo articolo ha esclusivamente scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Prima di prendere qualsiasi decisione, effettuare sempre le proprie ricerche.