La Cardano Foundation ha dichiarato che il suo framework di token programmabili CIP-0113 è attivo sulla mainnet di Cardano dal 7 ottobre, offrendo agli emittenti di stablecoin, fondi tokenizzati, obbligazioni e altri asset regolamentati un modo per applicare verifiche dell'identità, screening delle sanzioni e condizioni di trasferimento direttamente a un token, secondo un annuncio della Foundation. Il CIP-0113 — abbreviazione di Cardano Improvement Proposal 0113 — fornisce uno standard condiviso, mentre gli script di ciascun emittente determinano come un determinato token lo applica.

Il caso d'uso immediato è rappresentato dagli asset i cui emittenti hanno obblighi che persistono dopo la vendita iniziale. Un gestore di fondo potrebbe dover limitare la proprietà agli investitori idonei, mentre un emittente di stablecoin potrebbe dover bloccare un wallet sottoposto a sanzioni. Il CIP-0113 è pensato per mantenere tali condizioni in vigore ogni volta che l'asset cambia mani su Cardano.

Come potrebbe funzionare una stablecoin con restrizioni

Si consideri un'azienda che emette un token collegato al dollaro per attività commerciali verificate. Prima che un cliente lo invii a un altro, il token verifica se entrambi gli indirizzi wallet soddisfano i requisiti dell'emittente, e un trasferimento a un indirizzo non verificato può fallire prima ancora di raggiungere il ledger.

Quando un evento eccezionale richiede un intervento, l'emittente potrebbe congelare un saldo dopo un avviso di sanzioni o spostare token attraverso un processo di recupero disposto dal tribunale, a condizione che tali poteri fossero inclusi nella progettazione del token. Un altro emittente potrebbe adottare un modello più ristretto che blocca solo i trasferimenti verso wallet non approvati.

Ecco perché il nome e il prezzo di un token non dicono ai possessori tutto ciò che dovrebbero sapere. Due token in dollari possono sembrare identici in un wallet, eppure uno può circolare liberamente mentre l'altro conferisce a un amministratore autorizzato definiti poteri di intervento.

La verifica del trasferimento resta legata all'asset

I normali native token di Cardano possono stabilire regole al momento del mint o del burn, ma generalmente si muovono liberamente durante la loro vita in circolazione. Il CIP-0113 estende il controllo a quella fase intermedia: la logica di validazione viene eseguita ogni volta che un token programmabile viene trasferito, emesso o distrutto.

La Foundation sostiene che una policy di conformità dovrebbe "viaggiare con l'asset", il che significa che un trasferimento ricevere le stesse verifiche indipendentemente dal fatto che abbia origine in un wallet, in un exchange o in un'altra applicazione Cardano. Secondo la documentazione per sviluppatori, il framework utilizza il meccanismo esistente di native asset e scripting di Cardano, evitando la necessità di un hard fork della rete. Ciò significa anche che il lancio lascia invariati i normali native token esistenti: le verifiche aggiuntive si applicano solo ai token progettati nel quadro del framework.

I token creati nell'ambito del framework restano native asset di Cardano, although servizi come wallet, explorer e exchange decentralizzati dovranno supportare la logica pertinente affinché l'esperienza funzioni senza intoppi.

Il possessore deve sapere chi ha l'autorità

La specifica CIP-0113 fornisce il framework condiviso, mentre gli script di ciascun token ne definiscono la policy di trasferimento, le condizioni di emissione e le azioni di terze parti. L'implementazione di un emittente deve identificare chi può agire e le circostanze in cui può avvenire un congelamento o un sequestro.

Tali controlli dovrebbero essere chiari prima che qualcuno acquisti l'asset. Un token può designare una società, un gruppo multisignature o un altro assetto di governance come parte autorizzata ad agire, e la sua documentazione dovrebbe anche spiegare se quell'autorità possa modificare i controlli in seguito.

Prima di acquistare un token programmabile, i possessori possono chiedersi:

• Chi può congelare, recuperare o trasferire i saldi?
• Quali eventi consentono l'uso di tali poteri?
• I trasferimenti sono limitati ai wallet verificati?
• L'emittente o un'altra autorità può modificare la policy?
• Il wallet o la piattaforma di trading supporta chiaramente l'asset?

Una quota di fondo tokenizzata può essere disponibile solo per investitori verificati, mentre un token di pagamento può consentire un congelamento dopo un avviso di sanzioni. Ogni approccio può servire a uno scopo legittimo, eppure i diritti collegati a tali saldi differiscono una volta che arrivano nel wallet di un possessore.

L'accesso regolamentato comporta meno libertà di trasferimento

Queste divulgazioni sono importanti perché le stesse caratteristiche che rendono un asset adatto a un emittente regolamentato possono limitare quanto liberamente un possessore possa usarlo. Un emittente di fondi o obbligazioni può ottenere un accesso alle infrastrutture blockchain pubbliche senza rinunciare alle restrizioni sugli investitori, mentre l'acquirente riceve un asset con condizioni che non si applicano ai normali token cripto.

Ogni trasferimento passa inoltre attraverso la logica di validazione, aggiungendo costi di esecuzione e complessità tecnica che i normali native token evitano. La documentazione di Cardano presenta il modello come adatto agli asset che necessitano di controlli di conformità continuativi, e non come progetto predefinito per ogni token.

Prodotti reali e divulgazioni chiare sono la prossima prova

La Foundation ha dichiarato che il rilascio è supportato da servizi dell'ecosistema tra cui Eternl, GeroWallet, CardanoScan e BloxBean. La sua implementazione di riferimento include un esempio di stablecoin regolamentata con funzionalità di denylisting, congelamento e sequestro.

Nessun grande emitt di stablecoin, fondi o obbligazioni è stato identificato nell'annuncio di lancio. I segnali da monitorare nel breve termine sono il primo asset emesso secondo lo standard e se i servizi citati applicano le sue verifiche nei trasferimenti quotidiani. Il CIP-0113 ha creato una strada affinché gli asset regolamentati utilizzino Cardano; il suo valore più ampio dipenderà dal fatto che gli emittenti divulgano chiaramente i propri poteri di controllo e che i possessori possano comprenderli prima che un trasferimento — o una controversia — li renda effettivi.

Questo articolo ha scopo informativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti, legale o regolamentare. I controlli sui token e i poteri degli emittenti variano in base all'asset e alla giurisdizione.