Capital B, la società quotata a Parigi precedentemente nota come The Blockchain Group, ha raccolto nuovo capitale per la sua strategia di tesoreria Bitcoin, con il CEO di Blockstream Adam Back tra i partecipanti indicati. Il finanziamento rafforza una delle posizioni nel dibattito sulle tesorerie Bitcoin aziendali, pur arrivando in un momento di incertezza di mercato che mantiene saldamente in gioco lo scenario ribassista.

Secondo quanto riportato sul finanziamento, la società ha ottenuto circa 24,5 milioni di dollari direttamente collegati al proprio piano di tesoreria Bitcoin. Capital B presenta i proventi non come capitale circolante per le operazioni, ma come risorse per l’accumulo di Bitcoin in bilancio, il nucleo della propria identità aziendale dichiarata, e il rebranding da The Blockchain Group riflette quanto questa strategia sia diventata centrale per l’attività.

Il programma complessivo è più ampio di quanto suggerisca la cifra principale. Capital B ha annunciato un aumento di capitale fino a 210 milioni di euro con investitori istituzionali globali, collocando l’ultima tranche all’interno di una spinta più vasta per accelerare la propria strategia di tesoreria.

Perché un aumento per la tesoreria viene letto in modo diverso da un finanziamento normale

Un aumento focalizzato sulla tesoreria indica che il nuovo denaro è destinato a detenere un asset anziché a finanziare un’attività operativa, e questo cambia il modo in cui gli investitori interpretano l’operazione. L’approccio ricalca il modello reso popolare da società statunitensi la cui equity è diventata di fatto un proxy con leva su Bitcoin, una struttura che gli investitori hanno visto di nuovo quando Strategy ha raccolto capitale tramite vendite di azioni per espandere le proprie partecipazioni. Strategy, in precedenza MicroStrategy, ha iniziato a convertire la liquidità aziendale in Bitcoin nel 2020 ed è diventata il maggiore detentore corporate dell’asset, fornendo il modello che un numero crescente di società quotate negli Stati Uniti, in Europa e in Asia ha poi seguito.

Questo modello può essere letto in entrambi i sensi. Il caso rialzista è che un veicolo di tesoreria dedicato offra agli investitori azionari un’esposizione regolamentata a Bitcoin, e la strategia illustrata nel comunicato stampa ufficiale della società (PDF) indica tra i sostenitori istituzionali Adam Back e il gestore patrimoniale Tobam. Il caso ribassista è che questi veicoli concentrano il rischio in un singolo asset volatile, e la tempistica coincide con quella che la cronaca ha descritto come una più ampia incertezza di mercato.

Capital B è quotata su Euronext Growth Paris, il segmento di Euronext rivolto alle società più piccole e in crescita, dove le sue azioni sono quotate con l’identificativo FR0011053636. Questa quotazione pubblica rende l’esposizione alla tesoreria accessibile agli investitori azionari che non possono o non desiderano detenere Bitcoin direttamente.

Cosa segnala davvero il nome di Adam Back

Adam Back è una figura storica di Bitcoin e la sua partecipazione nominata rappresenta un segnale visibile di fiducia e di interesse per la ricerca per una società che sta ancora costruendo riconoscibilità fuori dalla Francia. Per lettori e investitori che esaminano operazioni di tesoreria, l’identità di un investitore spesso attira attenzione quanto l’entità dell’operazione stessa.

La lettura prudente è che partecipazione non equivale a un endorsement su un obiettivo di prezzo. Il coinvolgimento di Back alza il profilo di Capital B e conferisce credibilità all’operazione presso la comunità Bitcoin, ma non protegge la tesoreria dai ribassi se Bitcoin dovesse scendere. Lo stesso dibattito su se le tesorerie aziendali rafforzino o appesantiscano i bilanci emerge ogni volta che aumenta la pressione macroeconomica, comprese le discussioni su cosa significhi l’aumento del debito USA per Bitcoin come asset di riserva.

La questione successiva riguarda l’esecuzione. Con capitale istituzionale già impegnato e un veicolo quotato in essere, Capital B dispone dei mezzi per convertire la raccolta in partecipazioni Bitcoin, mentre gli scettici osserveranno se il programma più ampio da 210 milioni di euro sarà interamente sottoscritto e come la tesoreria si comporterà in un mercato conteso anche da strumenti concorrenti come gli ETF spot su Bitcoin e i Treasury a rendimento reale.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettua sempre le tue ricerche prima di prendere decisioni.