Capital B ha acquisito 376 Bitcoin per 25,3 milioni di euro, portando le proprie partecipazioni strategiche a 3.521 BTC a seguito di aumenti di capitale per quasi 30,1 milioni di euro. L'annuncio del 7 settembre della società ha confermato il completamento dell'acquisizione.

Secondo l'annuncio ufficiale della società, Capital B ha pagato in media 67.182 euro per Bitcoin. La sua riserva strategica ha un costo totale di acquisizione di 309,4 milioni di euro, il che pone il prezzo medio di acquisto dell'intera riserva a 87.878 euro per moneta. Il divario tra le due medie indica che l'ultimo acquisto è stato effettuato ben al di sotto del costo medio di acquisto della riserva.

Capital B segue un modello di "Bitcoin Treasury Company", in cui le società raccolgono capitale proprio e debito specificamente per accumulare Bitcoin come principale attività di riserva. Questo approccio, reso popolare da società quotate che detengono BTC nel proprio bilancio, si è diffuso tra le società europee a piccola capitalizzazione che cercano esposizione al Bitcoin tramite azioni quotate.

Cosa è cambiato nelle partecipazioni strategiche in Bitcoin di Capital B?

Capital B ha valutato le proprie partecipazioni strategiche a circa 240,8 milioni di euro, utilizzando il prezzo di chiusura del Bitcoin nel giorno di negoziazione precedente all'annuncio. La valutazione riguarda le monete detenute secondo la sua strategia di tesoreria Bitcoin.

L'acquisizione ha aumentato le partecipazioni strategiche di quasi il 12% rispetto al 17 agosto, quando la società deteneva 3.145 BTC. Si tratta del suo più grande acquisto singolo dall'acquisizione di 624 BTC nel giugno 2025.

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN): — Capital B (@_ALCPB) September 7, 2026

🟠 Capital B confirms the acquisition of 376 BTC for €25.3 million, the holding of a total of 3,521 BTC, and a BTC Yield of 2.17% YTD ⚡️ Full Release (EN): Full Release (FR): BTC Strategy (EN):

Swissquote Bank Europe ha eseguito l'ultimo acquisto con i proventi degli aumenti di capitale completati. La banca è un fornitore di servizi relativi a beni virtuali registrato in Lussemburgo, mentre la custodia è stata affidata a tecnologie fornite dalla società svizzera di infrastrutture per asset digitali Taurus. Questa configurazione riflette come le società orientate alla tesoreria separino tipicamente esecuzione, custodia e infrastruttura tra terze parti regolamentate.

Capital B detiene inoltre altri 61 BTC destinati alle operazioni. Queste monete sono conservate al di fuori delle partecipazioni strategiche in Bitcoin della società e non sono incluse nelle metriche utilizzate per valutare le prestazioni della tesoreria.

L'acquisizione ha seguito le comunicazioni effettuate durante l'ultima raccolta di fondi della società, finanziata attraverso due collocamenti privati e un accordo con TOBAM. Capital B aveva precedentemente dichiarato che i fondi disponibili potevano sostenere l'acquisto di 376 BTC.

Chi ha sostenuto gli ultimi round di raccolta di capitale di Capital B?

Un annuncio precedente aveva delineato l'aumento previsto a 3.521 BTC. Tale proiezione era seguita alla partecipazione di Adam Back a un collocamento azionario del 2 settembre, e il comunicato del 7 settembre ha confermato il completamento dell'acquisto precedentemente pianificato.

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):… — Capital B (@_ALCPB) September 2, 2026

🟠 Capital B announces a €7.6 million capital raise with strategic investor Adam Back to accelerate its Bitcoin Treasury Company strategy⚡️ Full Press Release (EN): Full Press Release (FR): BTC Strategy (EN):…

Back è l'amministratore delegato della società di infrastrutture Bitcoin Blockstream e uno dei primi contributori alla tecnologia alla base di Bitcoin, il che conferisce particolare peso al suo coinvolgimento tra gli investitori focalizzati su Bitcoin.

L'acquisto è seguito a due mesi di acquisti più piccoli. La società ha comprato un BTC il 3 agosto e ne ha aggiunti altri cinque il 17 agosto, portando la riserva strategica a 3.145 BTC. L'acquisto dei cinque BTC è costato circa 280.000 euro, con un prezzo medio di 55.882 euro per Bitcoin. La riserva era precedentemente salita da 2.828 BTC a febbraio a 3.139 BTC entro giugno.

Due collocamenti privati hanno generato circa 28,7 milioni di euro di proventi lordi complessivi. Tra i partecipanti figuravano Adam Back, TOBAM e altri investitori istituzionali globali. Ogni azione era accompagnata da quattro warrant di sottoscrizione, con unità prezzate a 0,58 euro.

Il primo collocamento, annunciato il 28 agosto, ha comportato l'emissione di 36,22 milioni di azioni con warrant annessi per 21,01 milioni di euro. Gli investitori strategici Back e TOBAM hanno partecipato a quel round di finanziamento.

In che modo Adam Back ha sostenuto l'acquisizione Bitcoin di Capital B?

Capital B prevedeva circa 19,9 milioni di euro di proventi netti dal primo collocamento, una stima che teneva conto delle commissioni di collocamento e delle spese di transazione. Questi fondi e le risorse esistenti potevano sostenere un acquisto di circa 270 BTC.

Il collocamento è stato effettuato con uno sconto rispetto al prezzo di mercato delle azioni della società: il prezzo unitario di 0,58 euro era inferiore del 6,45% al prezzo di chiusura del 27 agosto.

La società ha annunciato un secondo collocamento il 2 settembre, in cui Back ha sottoscritto altri 13,18 milioni di azioni con warrant, raccogliendo 7,64 milioni di euro. Capital B ha confermato che entrambi i collocamenti privati hanno raggiunto il completamento finale il 7 settembre.

L'acquisizione ha inoltre beneficiato del finanziamento tramite l'accordo con TOBAM, un aumento di capitale separato che ha raccolto 1,44 milioni di euro. Capital B ha emesso 2,8 milioni di azioni ordinarie nell'ambito dell'accordo ATM esistente a un prezzo medio di sottoscrizione arrotondato di 0,51 euro. TOBAM ha presentato le relative richieste di sottoscrizione tra il 10 e il 21 agosto.

Tre fondi gestiti dal gestore patrimoniale hanno partecipato all'aumento di capitale. Il TOBAM Bitcoin Alpha Fund ha investito circa 769.527 euro, il Bitcoin Enhanced Fund ha contribuito con circa 508.691 euro e il Bitcoin Treasury Opportunities Fund ha contribuito con quasi 162.353 euro.

Quali metriche di tesoreria sono seguite all'acquisizione Bitcoin di Capital B?

Dopo l'acquisizione, il BTC Yield di inizio anno si attestava al 2,17%, in aumento rispetto al 2,14% al 17 agosto e all'1,85% di giugno.

Il Bitcoin per azioni totalmente diluite era di 736,6 satoshi a seguito dell'aumento di capitale e dell'acquisizione, rispetto a 736,4 satoshi ad agosto. È una delle metriche utilizzate dalla società per misurare la propria riserva strategica.

Dall'inizio dell'anno, Capital B ha registrato un guadagno di 61,3 BTC e un BTC € Gain approssimativo di 4,19 milioni di euro, basato sul prezzo del Bitcoin nella seduta di negoziazione precedente all'annuncio.

Per il trimestre in corso, il BTC Yield è stato dello 0,31%, il BTC Gain di 9,9 BTC e il BTC € Gain di 675.086 euro, secondo i dati di tesoreria della società.

Capital B definisce il BTC Yield utilizzando le proprie partecipazioni strategiche e le azioni totalmente diluite, misurando l'aumento percentuale del loro rapporto nel periodo. Le partecipazioni operative in Bitcoin sono escluse dal calcolo. Il BTC Gain si calcola moltiplicando il saldo di Bitcoin all'inizio del periodo per il BTC Yield. Il BTC € Gain converte tale guadagno in euro in base al prezzo di chiusura del giorno di negoziazione precedente. Il BTC Yield è una metrica ampiamente adottata dalle società di tesoreria Bitcoin aziendali per mostrare l'accrescimento del Bitcoin per azione anche quando vengono emesse azioni per acquistare più monete.

In che modo Capital B adeguerà le proprie obbligazioni convertibili e i warrant?

L'acquisizione segue una votazione degli azionisti di giugno che ha conferito alla società una capacità di finanziamento più ampia, inclusa la capacità debitoria di prendere in prestito 100 miliardi di euro e l'autorizzazione a un aumento di capitale fino a 5 miliardi di euro. Ogni risoluzione è stata approvata con più del 95% dei voti.

Tutti gli aumenti di capitale sono stati completati prima di una pianificata consolidazione azionaria. Il frazionamento inverso 10-a-1 di Capital B entra in vigore dall'8 settembre, convertendo ogni 10 azioni correnti in una sola azione. Ciò richiede modifiche alle obbligazioni convertibili in circolazione, e la società dovrà inoltre adeguare i termini dei propri warrant per riflettere il frazionamento. I frazionamenti inversi sono comunemente utilizzati dalle società di tesoreria per aumentare il prezzo per azione e ampliare l'accesso agli investitori istituzionali.

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