Le promozioni di token su Pump.fun sono finite sotto esame dopo che la società di analisi blockchain Bubblemaps ha accusato l'influencer crypto Ethan (@0xEthan) di aver presumibilmente guadagnato 125.000 dollari tramite 49 promozioni di token. Secondo la società, wallet collegati a Ethan avrebbero acquistato token prima delle sue raccomandazioni pubbliche per poi venderle successivamente, sollevando interrogativi sulla trasparenza promozionale e sulle pratiche di trading.

In un post su X del 9 ottobre 2026, Bubblemaps ha stimato che l'attività contestata abbia generato 45.000 dollari di profitti da trading e 80.000 dollari di ricompense promozionali. La società ha inoltre riferito che i sospetti wallet collegati avrebbero iniziato a vendere in media tre minuti dopo i callout iniziali di Ethan. Queste cifre restano accuse, non risultati verificati in modo indipendente.

2/ @bandosei tipped us off about Ethan Ethan regularly posts "callouts" to his 88K pumpfun followers, encouraging them to buy tokens 49 callouts so far. pic.twitter.com/TL53AwYv4z — Bubblemaps (@bubblemaps) October 9, 2026

Bubblemaps analizza 49 promozioni di token Pump.fun

Pump.fun è stata scelta come oggetto della ricerca perché è una piattaforma basata su Solana in cui gli utenti possono creare e scambiare token, inclusi i memecoin. Secondo Bubblemaps, Ethan condivise raccomandazioni con circa 88.000 follower. In totale sono state analizzate 49 promozioni, e i ricercatori hanno osservato un'attività di wallet che sembrava seguire uno schema ripetitivo dopo i callout di Ethan.

Secondo Bubblemaps, i sospetti wallet collegati avrebbero acquistato i token prima della loro promozione pubblica da parte di Ethan e avrebbero quindi iniziato a venderli dopo i callout. Se una raccomandazione genera domanda aggiuntiva per un token, lo schema descritto potrebbe dare un vantaggio agli acquirenti precoci. Tuttavia, i tempi delle transazioni da soli non dimostrano che Ethan controllasse quei wallet o coordinasse i loro acquisti e le loro vendite.

Profitti da trading e ricompense contestati ammontano a 125.000 dollari

Bubblemaps ha suddiviso il totale stimato di 125.000 dollari in due tipi di guadagni: circa 45.000 dollari di profitti da trading e 80.000 dollari di pagamenti per la promozione di token. La distinzione è significativa perché il totale comprende sia i guadagni da trading sia i compensi legati alla promozione, e non solo il profitto da trading.

Secondo la documentazione ufficiale di pump.fun, la piattaforma gestisce un Callout Rewards Program tramite il quale i partecipanti qualificati possono ricevere denaro come ricompensa per la raccomandazione di token. I termini ufficiali affrontano la promozione ingannevole, la manipolazione del mercato e le azioni coordinate volte ad aumentare le ricompense. Pump.fun può anche scegliere di indagare su attività sospette e negare le ricompense ove necessario secondo le regole del programma. Poiché le raccomandazioni di token possono esseremente compensate sulla piattaforma, le accuse riguardano non solo un comportamento informale dell'influencer, ma anche un sistema con regole pubblicate che pump.fun può applicare quando esamina attività sospette.

L'analista traccia un quadro tecnico per il token PUMP

Separatamente, l'analista crypto Crypto Patel ha condiviso un'analisi tecnica del token nativo PUMP di Pump.fun, descrivendo un breakout da un wedge discendente di lungo periodo seguito da un retest e da un rally di oltre tre volte il livello precedente. L'analista ha dichiarato che il token aveva retroceduto da una zona di resistenza e ha suggerito di valutare una realizzazione parziale dei profitti.

Crypto Patel ha individuato potenziali zone di acquisto tra 0,0034 e 0,0040 dollari, e tra 0,0023 e 0,0025 dollari. Ha inoltre elencato obiettivi di prezzo di 0,010, 0,015 e 0,024 dollari, affermando che un breakout confermato sopra 0,0070 dollari potrebbe supportare un ulteriore movimento rialzista. Questi livelli rappresentano le proiezioni dell'analista, non prezzi futuri confermati.

Le promozioni di token Pump.fun sollevano problemi di divulgazione

Le accuse evidenziano lacune di trasparenza nei mercati delle criptovalute, dove le raccomandazioni pubblicate pubblicamente possono influenzare l'interesse dei follower per un nuovo token. Un follower potrebbe non sapere se chi raccomanda possiede già la moneta, l'abbia acquisita tramite altri wallet o se vi sia un compenso legato alla promozione. Su una piattaforma concepita per la creazione e lo scambio rapido di token, un singolo account che pubblica decine di callout a un'ampia base di follower può diffondere tale incertezza su molti token contemporaneamente.

Sebbene le regole stabilite da Pump.fun potrebbero applicarsi ad alcuni tipi di condotta illecita, lo schema di acquisto e vendita contestato non può da solo essere considerato una prova. Sarebbe necessario accertare chi possiede i wallet in questione, come sia stata eseguita un'eventuale coordinazione, quali attività promozionali siano state svolte e se vi sia stata un'adeguata divulgazione di compensi o partecipazioni.

Il caso illustra inoltre i limiti degli strumenti di analisi blockchain. I dati blockchain possono essere utilizzati per rilevare schemi di acquisto e vendita e identificare comportamenti ricorrenti al loro interno, ma non rispondono da soli a domande sulla proprietà o sull'intento.

Proprietà dei wallet e possibile enforcements restano poco chiari

Sulla base delle informazioni attualmente disponibili, non è stato confermato in modo indipendente che sia in corso un processo di enforcement riguardante Ethan. Saranno necessarie ulteriori prove e dichiarazioni dell'influencer, dei wallet e di Pump.fun per comprovare l'affermazione e determinare se siano state violate le linee guida della piattaforma.

Ciò significa che la cifra stimata non dovrebbe essere presa alla lettera, e non implica che Ethan stesso abbia ricevuto tutti i profitti e gli incentivi associati al caso. Va inoltre considerato che la media stimata di tre minuti si riferisce esclusivamente ai tempi delle transazioni.

Dal punto di vista degli utenti di Pump.fun, il caso illustra l'importanza di verificare le proprie partecipazioni in token, la divulgazione delle promozioni e i dettagli delle transazioni prima di agire sulla raccomandazione di un influencer. Dal lato della piattaforma, il caso solleva inoltre interrogativi sulla verifica delle ricompense promozionali e sull'indagine di sospette manipolazioni. Gli sviluppi che potrebbero chiarire la situazione includono una risposta pubblica di Ethan, ulteriori riscontrì da Bubblemaps ed eventuali verifiche che pump.fun condurrà ai sensi delle regole del suo Callout Rewards Program.