La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ha registrato un lieve aumento del rendimento medio sui propri titoli a breve termine venerdì, mentre le offerte degli investitori per gli strumenti sono diminuite rispetto all'asta della settimana precedente.

Le offerte per i titoli BSP a 28 giorni hanno raggiunto 43,39 miliardi di pesos, superando i 40 miliardi messi all'asta. Tuttavia, la domanda è rimasta al di sotto dei 62,179 miliardi di pesos di offerte registrati una settimana prima per lo stesso volume di emissione.

L'asta ha prodotto un bid-to-cover ratio di 1,0848 volte, in calo rispetto al rapporto di 1,5545 registrato nell'asta precedente.

"La BSP ha assegnato parzialmente 39,5 miliardi di pesos delle offerte, con i rendimenti accettati che si sono allargati a un range dal 4,7200% al 4,7600%", ha dichiarato la banca centrale in una nota.

Il range dei rendimenti accettati per i titoli a un mese era marginalmente più ampio della fascia 4,72%–4,75% osservata una settimana prima. Di conseguenza, il tasso medio ponderato accettato è salito di 0,59 punti base al 4,7394%, rispetto al 4,7335% precedente.

La BSP utilizza i propri titoli insieme al deposito a termine per assorbire l'eccesso di liquidità dal sistema finanziario e per guidare i rendimenti di mercato a breve termine verso il proprio tasso di politica. I titoli supportano inoltre un miglioramento price discovery degli strumenti di debito e rafforzano la trasmissione della politica monetaria. Le aste settimanali dei titoli sono seguite da vicino come indicatore in tempo reale dell'appetito di liquidità del sistema bancario e delle condizioni del mercato monetario a breve termine, con il bid-to-cover ratio che funge da indicatore chiave della domanda rispetto all'offerta.

La banca centrale ha iniziato a condurre aste settimanali di titoli a breve termine nel 2020, offrendo inizialmente solo la scadenza a 28 giorni prima di introdurre il titolo a 56 giorni nel 2023. Da allora ha razionalizzato le emissioni di titoli BSP a un'unica scadenza, una mossa volta a ottimizzare le operazioni di liquidità e a concentrarsi su scadenze che migliorano la trasmissione della politica monetaria.

Secondo il Monetary Policy Report di giugno 2026 della banca centrale, le operazioni di mercato aperto hanno ritirato 1,3 trilioni di pesos di liquidità dal sistema finanziario. Di questo totale, il 19,2% è stato assorbito attraverso i titoli BSP, il 52,3% attraverso la facility di reverse repurchase overnight, il 21,5% tramite la facility di deposito overnight e il 6,9% attraverso la facility di deposito a termine. — Katherine K. Chan