Secondo indiscrezioni, la Boring Company di Elon Musk starebbe cercando nuovi finanziamenti con una valutazione di $20 miliardi, un livello che sarebbe più del doppio rispetto all’ultima valutazione confermata della società di tunneling, pari a circa $9.6 miliardi nel settembre 2025.

Se corretta, la valutazione proposta rappresenterebbe un aumento di circa il 108% rispetto al prezzo attribuito alla società meno di un anno prima. Sarebbe inoltre quasi 3.5 volte superiore ad alcune stime del mercato secondario nel 2025, che avevano valutato la società fino a un minimo di $5.7 miliardi. L’obiettivo riportato arriva inoltre in una fase in cui alcune società private in fase avanzata hanno subito pressioni per giustificare valutazioni elevate in un contesto di condizioni di capitale più rigide, mentre diverse iniziative legate a Musk — tra cui SpaceX e xAI — hanno continuato ad attirare capitali a livelli elevati.

Divario di valutazione tra finanziamenti privati e mercati secondari

La storia delle valutazioni di The Boring Company ha oscillato negli ultimi anni. Nel luglio 2023, la società era valutata circa $8.6 miliardi. Entro settembre 2025, quella cifra era salita a circa $9.6 miliardi. Tuttavia, gli scambi sul mercato secondario durante il 2025 riflettevano stime più basse, con alcune valutazioni scese a circa $5.7 miliardi.

A metà 2026, le stime sul prezzo delle azioni della società si sono aggirate intorno a $24.63 per azione, con oscillazioni segnalate. Raccogliere capitale con una valutazione di $20 miliardi richiederebbe agli investitori di accettare un prezzo nettamente superiore rispetto ai livelli a cui parti del mercato privato hanno recentemente valutato la società. Questo tipo di premio non è insolito nei round primari, in cui gli investitori principali negoziano termini preferenziali e diritti di governance che gli acquirenti sul mercato secondario in genere non ricevono, ma l’ampiezza del divario in questo caso sarebbe insolitamente elevata per una società focalizzata sulle infrastrutture le cui attività generatrici di ricavi restano limitate in termini di scala.

The Boring Company ha raccolto finora circa $908 milioni da investitori tra cui Vy Capital, Sequoia Capital e Valor Capital Group. Al luglio 2026, non è stato confermato alcun nuovo round di finanziamento con una valutazione di $20 miliardi. Sulla base delle informazioni disponibili pubblicamente, la cifra riportata sembra provenire da voci di mercato piuttosto che da un term sheet firmato.

I progetti attuali di The Boring Company

Il Las Vegas Convention Center Loop resta il principale progetto operativo della società e continua a fungere da prova di concetto per la visione di Musk sui sistemi di trasporto sotterraneo. Il Loop utilizza veicoli Tesla modificati che viaggiano attraverso tunnel di diametro ridotto — un modello che, secondo la società, è più rapido ed economico da costruire rispetto alle infrastrutture metropolitane tradizionali. Il sistema di Las Vegas si è espanso oltre il perimetro iniziale del Convention Center per includere fermate presso resort lungo la Strip, sebbene l’ambito e la tempistica di tale espansione siano cambiati nel tempo. La società è inoltre coinvolta in iniziative di scavo di tunnel a Nashville, estendendo le proprie attività oltre il Nevada.

Per il settore del tunneling e delle infrastrutture urbane, la proposta di The Boring Company si è concentrata sulla riduzione dei costi di scavo attraverso miglioramenti iterativi nel diametro dei tunnel e nell’utilizzo delle macchine, un’area in cui le società tradizionali di ingegneria e costruzioni hanno compiuto progressi innovativi relativamente modesti. Resta aperta la questione se questa tesi di riduzione dei costi sia stata convalidata su larga scala.

The Boring Company ha in precedenza accettato Dogecoin per le corse sul Las Vegas Loop. Tuttavia, non vi sono indicazioni che un eventuale attuale tentativo di raccolta fondi coinvolga token, cripto-asset o strumenti basati su blockchain.

Collegamento con i mercati crypto

Dogecoin resta l’asset crypto più direttamente associato all’influenza pubblica di Musk. Un round da $20 miliardi completato indicherebbe che gli investitori istituzionali sono ancora disposti ad assegnare valutazioni elevate alle società legate a Musk. Un tentativo fallito di raccogliere capitali a quel livello, o un down round, indicherebbe un esito diverso.

La differenza tra l’obiettivo riportato di $20 miliardi e il minimo di $5.7 miliardi del mercato secondario evidenzia un divario di valutazione che compare anche nei mercati crypto, dove la valutazione pienamente diluita di un token può differire nettamente dalla sua capitalizzazione di mercato circolante.

Esiste inoltre una distinzione significativa tra una società che cerca finanziamenti con una valutazione di $20 miliardi e una società che completa effettivamente un round a quel livello. La prima è un obiettivo; la seconda sarebbe un dato confermato. Finché una transazione non sarà completata e comunicata, la valutazione riportata resta non confermata.