Il membro della Banca del Giappone Himino ha dichiarato che non commenterà le aspettative di mercato sul prossimo rialzo dei tassi, aggiungendo che la BOJ valuterà la probabilità del proprio scenario economico e i rischi associati al momento di soppesare le prossime mosse. In qualità di uno dei nove membri del Comitato per la Politica Monetaria della BOJ, che fissa i tassi, Himino dispone di un voto sulle decisioni di politica economica e i suoi interventi pubblici sono seguiti da vicino in cerca di indizi su come il pensiero del comitato si stia evolvendo tra una riunione e l'altra.

Quella valutazione terrà in considerazione il conflitto in Medio Oriente, la domanda di intelligenza artificiale e l'impatto dei movimenti dei cambi — fattori che contribuiranno a determinare il ritmo e i tempi dei futuri rialzi dei tassi, ha detto. Il riferimento alla domanda di IA mostra come gli investimenti guidati dalla tecnologia siano entrati nell'elenco dei fattori che orientano il dibattito di politica monetaria, accanto alla geopolitica e alle dinamiche valutarie.

Himino ha espresso fiducia nel fatto che la BOJ possa stabilizzare l'inflazione di fondo al 2% con adeguate mosse di politica monetaria e ha affermato che il ritmo e i tempi desiderabili dei rialzi dei tassi saranno discussi a ogni riunione. Le dichiarazioni arrivano mentre la banca centrale prosegue la normalizzazione della politica avviata con la fine di otto anni di tassi negativi nel marzo 2024, il che rende la calibrazione di ulteriori aumenti un tema ricorrente di dibattito tra i responsabili della politica monetaria.

Riguardo al proprio outlook, Himino ha detto che la sua visione personale su economia e prezzi non è cambiata molto dalla riunione di luglio, anche se ha osservato che la probabilità che lo scenario di base si concretizzi potrebbe essere aumentata in qualche misura da luglio.

Ha concordato con la proposizione secondo cui la BOJ potrebbe intensificare i rialzi dei tassi se le condizioni finanziarie fossero troppo accomodanti, ma ha ammonito che la decisione di aumentare i tassi non può basarsi unicamente sul grado di accomodamento finanziario.

Le dichiarazioni lasciano la BOJ priva di indicazioni esplicite sulle prossime mosse. Allo stato attuale, gli operatori stanno prezzando una probabilità di circa il 66% di un rialzo dei tassi il prossimo mese e un aumento pieno di 25 punti base è già scontato entro la riunione di ottobre — un contesto che i responsabili della politica monetaria dovranno prendere in considerazione.

A parte ciò, è emersa l'ipotesi che l'intervento congiunto tra Stati Uniti e Giappone a sostegno della difesa dello yen abbia comportato un accordo tacito affinché anche la BOJ facesse la propria parte. In Giappone l'intervento valutario è deciso dal Ministero delle Finanze ed eseguito dalla BOJ in qualità di suo agente, motivo per cui qualsiasi ipotesi di un ruolo della banca centrale in un'intesa sui cambi attira particolare attenzione.

Con USD/JPY tornato sopra la soglia di 159.00 questa settimana, la pressione sulle autorità giapponesi si è riaccesa mentre esse fanno i conti con la continua debolezza dello yen. L'evoluzione dei fattori elencati da Himino — il conflitto in Medio Oriente, la domanda di IA e i movimenti dei cambi — in vista delle prossime riunioni di politica monetaria contribuirà a plasmare il dibattito sul ritmo e sui tempi di ulteriori aumenti.

Fonte: Investinglive