BNY Mellon punta a lanciare nel 2027 un servizio di regolamento 24/7 per obbligazioni del Tesoro USA tokenizzate, un’offerta istituzionale pianificata con l’obiettivo di abilitare il regolamento continuo per uno degli asset a rendimento considerato sicuro più ampiamente detenuti al mondo.

L’iniziativa è ancora in fase di pianificazione e non è un prodotto attivo. BNY Mellon sta cercando di implementare un’infrastruttura che consenta alle obbligazioni del Tesoro USA tokenizzate di essere regolate 24 ore su 24, secondo quanto riportato da Ledger Insights. Il servizio pianificato è rivolto a clienti istituzionali, non agli investitori retail.

I Treasury USA tokenizzati sono rappresentazioni digitali di posizioni in titoli del Tesoro registrate su una blockchain o su un registro distribuito. Nei mercati dei titoli, il regolamento indica il trasferimento finale di un asset e del relativo pagamento tra controparti.

BNY ha descritto la tokenizzazione come una componente della sua più ampia piattaforma di asset digitali, piuttosto che come un prodotto autonomo specifico per blockchain. Le informazioni disponibili non confermano quale rete, giurisdizione o gruppo di clienti verrebbe utilizzato per il servizio proposto.

Il regolamento tradizionale dei titoli si basa su orari di mercato e giorni lavorativi definiti. Un modello 24/7 consentirebbe di finalizzare i trasferimenti in qualsiasi momento, incluse notti, fine settimana e festività, eliminando le pause presenti nell’infrastruttura di mercato convenzionale. Ciò sarebbe distinto dal ciclo standard di regolamento dei titoli negli Stati Uniti, passato a T+1 nel 2024 ma ancora operativo tramite calendari di mercato e infrastrutturali stabiliti.

BNY ha inquadrato il cambiamento più ampio nei termini di un ecosistema di tesoreria sempre attivo, operativo 24 ore al giorno, sette giorni su sette, anche nelle sue analisi pubblicate sui pagamenti continui.

I Treasury USA sono una classe di asset chiave per la tokenizzazione perché sono ampiamente utilizzati come collaterale e come strumento di riferimento a rendimento considerato sicuro. Queste caratteristiche li rendono un punto centrale per il regolamento continuo con lo sviluppo dei mercati degli asset del mondo reale tokenizzati.

In qualità di una delle maggiori banche depositarie, il lavoro di BNY Mellon sul regolamento dei Treasury tokenizzati riflette la continua attività istituzionale attorno all’infrastruttura di mercato on-chain. Il piano segue precedenti iniziative della banca nei prodotti tokenizzati, inclusi servizi di deposito tokenizzato per istituzioni.

Un servizio di regolamento per Treasury tokenizzati potrebbe essere rilevante per i flussi di lavoro di custodia, gestione del collaterale e gestione della liquidità. Tuttavia, tali effetti restano risultati potenziali e non confermati prima del lancio del prodotto. BNY si è inoltre mossa verso depositi tokenizzati on-chain nell’ambito della stessa più ampia strategia sugli asset digitali.

Qualsiasi servizio di regolamento di questo tipo dovrebbe inoltre operare accanto all’infrastruttura esistente dei mercati dei titoli. I servizi per titoli della Federal Reserve supportano le operazioni sul debito pubblico statunitense, ma le prove disponibili non specificano come il servizio pianificato da BNY Mellon si collegherebbe a tale sistema.

Dettagli chiave restano non confermati in vista del lancio previsto per il 2027. Le informazioni disponibili non specificano il design tecnico del servizio, i clienti idonei, i meccanismi di regolamento, il quadro di conformità, il registro operativo né se il servizio utilizzerebbe una rete pubblica, privata o permissioned.

Tra le questioni aperte figurano quale registro distribuito o blockchain verrebbe utilizzato dal servizio, chi sarebbe autorizzato ad accedervi e come esso interopererebbe con l’infrastruttura esistente del mercato dei Treasury.

Poiché il lancio è ancora previsto per una data futura, il prodotto potrebbe cambiare prima del rilascio e la tempistica potrebbe slittare. I fatti confermati sono che BNY Mellon punta a lanciare nel 2027 un servizio di regolamento 24/7 per obbligazioni del Tesoro USA tokenizzate, che il servizio è pianificato per clienti istituzionali e che non è ancora operativo.