Cell C è fuori. L’elettricità è dentro per Blu Label

Blu Label, il gruppo sudafricano di distribuzione digitale, ha costruito il proprio business attorno a ricariche, voucher e pagamenti prima di compiere una grande incursione nelle telecomunicazioni attraverso Cell C. Ora sta puntando su un mercato infrastrutturale molto più ampio: l’elettricità.

La società sta posizionando Blu Energy, la sua unità energetica, lungo l’intera catena del valore dell’elettricità, dal trading e dal wheeling dell’energia alla generazione rinnovabile, all’accumulo in batterie e alla fatturazione municipale. Nel febbraio 2026, ha ottenuto una licenza pluriennale per il trading di elettricità dalla National Energy Regulator of South Africa (NERSA) e afferma di aver individuato circa 400MW di capacità potenziale, con piani per distribuire fino a 180MW nel breve termine.

Blu Label vuole utilizzare l’infrastruttura di pagamenti, vending e municipale che ha costruito nel corso di decenni per diventare un intermediario tra produttori di energia, comuni e grandi consumatori di elettricità.

“Abbiamo il trading, abbiamo il wheeling, e poi la concentrazione più grande per noi è come iniziare a distribuire energia verde da questo lato della rete municipale, dove ci colleghiamo direttamente alla rete municipale”, ha detto Mark Levy, co-amministratore delegato (CEO) di Blu Label, a TechCabal.

Ha aggiunto che la società intende partecipare all’intera catena di approvvigionamento elettrico, dal trading e dal wheeling alla “nodal production”, all’accumulo in batterie e alla distribuzione dell’energia in momenti diversi della giornata.

Blu Label è il maggiore azionista di Cell C, con una partecipazione del 49.53% nell’operatore mobile. Gli ultimi risultati, pubblicati mercoledì, mostrano che la strategia poggia su un’attività elettrica già esistente. I ricavi elettrici generati per conto delle utility sono aumentati dell’11% a R24.3 miliardi ($1.52 miliardi) nell’anno, anche se le commissioni sono diminuite del 10% a R144 milioni ($9 milioni) mentre i margini sono stati sotto pressione.

Questa pressione è una delle ragioni per cui Blu Label sta salendo ulteriormente lungo la catena del valore dell’elettricità. Levy ha detto che la società vuole catturare valore oltre le commissioni di vending. Ha già contrattualizzato 28MW di capacità solare su tetto, mentre la pipeline più ampia include progetti a terra, con alcune installazioni previste per iniziare nel terzo o quarto trimestre del 2026.

Blu Label vede inoltre un’opportunità dall’altro lato dell’equazione elettrica: assicurarsi che i comuni fatturino e riscuotano quanto dovuto.

La società afferma di aver installato più di 50,000 contatori e di avere altri 10,000-15,000 nella pipeline. Levy ha descritto la revenue assurance municipale come un “sleeping giant”, indicando un fatturato stimato di R30 miliardi ($1.9 miliardi) che non viene fatturato o riscosso correttamente.

Ma la spinta sull’energia arriva mentre la società emerge da uno dei periodi più dirompenti della sua storia, dopo il lungo e costoso tentativo di rilanciare Cell C.

La quotazione e la ristrutturazione di Cell C hanno semplificato il bilancio del gruppo e lasciato Blu Label con una partecipazione del 49.53% nell’operatore quotato. Hanno anche provocato un forte impatto contabile. Il gruppo quotato alla Johannesburg Stock Exchange ha registrato una perdita netta di R5.19 miliardi ($324.4 milioni) legata a Cell C, inclusa una perdita di R6 miliardi ($375 milioni) sulla cessione del proprio investimento, parzialmente compensata da un guadagno di rivalutazione di R841 milioni ($52.6 milioni).

Questo ha portato l’Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation (EBITDA) riportato a una perdita di R4.77 miliardi ($298.2 milioni), rispetto a un utile di R1.60 miliardi ($100 milioni) dell’anno precedente. Anche l’utile netto attribuibile agli azionisti è passato a una perdita di R4.88 miliardi ($305 milioni), da un utile di R2.48 miliardi ($155 milioni).

Escludendo però Cell C e gli effetti della ristrutturazione, il quadro appare nettamente diverso. Blu Label ha riportato ricavi normalizzati di R9.4 miliardi ($589.6 milioni), EBITDA di R923 milioni ($57.7 milioni) e core headline earnings di R681 milioni ($42.6 milioni).

Brett Levy, l’altro co-CEO del gruppo, ha detto che la società sta ora puntando a utilizzare in modo più aggressivo tecnologia e dati. Ha inoltre indicato la monetizzazione dei dati come un’importante opportunità, sostenendo che Blu Label ha trascorso circa 20 anni a costruire tecnologie proprietarie e capacità sui dati.

La separazione da Cell C offre a questa strategia più spazio per svilupparsi. Blu Label ha ricevuto R2.7 miliardi ($168.8 milioni) dalla riduzione di una partecipazione del 30% in Cell C, mentre la liquidità e mezzi equivalenti sono aumentati di R1.8 miliardi ($112.5 milioni).

Il prossimo capitolo della società riguarda quindi meno il salvataggio di un operatore telecom e più la ricerca di nuovi modi per monetizzare l’infrastruttura che già possiede.

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