Le azioni Block (NYSE: XYZ) sono salite di oltre il 4% nel trading after-hours dopo che la società di pagamenti ha հրապարակato risultati del secondo trimestre superiori alle aspettative di Wall Street. Block, che in passato negoziava con il ticker SQ, ha rinominato la propria quotazione in XYZ all’inizio di quest’anno nell’ambito di un più ampio aggiornamento dell’identità aziendale, riflettendo la sua evoluzione oltre le origini nel processing dei pagamenti di Square.

Per i tre mesi chiusi il 30 giugno, Block ha registrato utili rettificati di 1,02 dollari per azione, nettamente superiori agli 87 centesimi per azione stimati dagli analisti seguiti da London Stock Exchange Group (LSE: LSEG). I ricavi trimestrali hanno raggiunto 6,62 miliardi di dollari, superando le stime di consenso di circa 6,49 miliardi di dollari.

La società, guidata dall’amministratore delegato Jack Dorsey, ha inoltre alzato le proprie previsioni per l’intero anno. Block ora prevede un profitto lordo 2026 di 12,51 miliardi di dollari, pari a una crescita del 21% su base annua. Le indicazioni precedenti erano per 12,33 miliardi di dollari, ovvero una crescita del 19%.

I risultati chiudono una solida stagione degli utili per le società di pagamenti statunitensi, con il superamento delle attese da parte di Block che segue report positivi da parte di altri operatori del settore fintech e dei pagamenti digitali.

Block separa l’attività legata a bitcoin dalle metriche operative principali

Block ha affermato di esaminare la propria performance utilizzando sia misure GAAP sia non-GAAP, attribuendo la massima importanza a profitto lordo, reddito operativo rettificato e utile per azione rettificato.

"Bitcoin trading activity and changes in bitcoin prices have historically had modest impacts on Gross Profit, Adjusted Operating Income, and Adjusted Earnings per Share, but can create significant variability in reported revenue and GAAP net income. To provide greater transparency into these dynamics, we are reporting Cash App's Bitcoin Ecosystem revenue and the remeasurement of our bitcoin investment ahead of reported earnings," said Block.

La decisione di separare i dati legati a bitcoin arriva mentre Block ha approfondito nel tempo il proprio legame con le criptovalute. Cash App offre il trading di bitcoin dal 2018 e la società detiene bitcoin nel proprio bilancio dal 2020, rendendo le oscillazioni del prezzo dell’asset un fattore ricorrente nei risultati finanziari riportati.

Per il secondo trimestre, la stima preliminare di Block per i ricavi dell’ecosistema bitcoin di Cash App era pari a 1,8 miliardi di dollari. Tale cifra riflette principalmente il valore in dollari dei bitcoin acquistati dai clienti tramite Cash App.

La società si attendeva inoltre una perdita contabile di 88,5 milioni di dollari derivante dalla rivalutazione del proprio investimento in bitcoin al prezzo di chiusura dell’asset del 30 giugno. Block contabilizza questa voce al di sotto del reddito operativo, il che significa che incide solo sugli utili GAAP e non modifica i dati operativi rettificati utilizzati per monitorare l’attività.

Block ha precisato che entrambe le voci relative a bitcoin erano preliminari e non sottoposte a revisione e non intendevano rappresentare l’intero trimestre. La società ha programmato il report completo per il 5 agosto 2026.

I ricavi di Cash App legati a bitcoin possono oscillare in modo significativo, poiché sia il prezzo di bitcoin sia i volumi di scambio dei clienti variano nel tempo. Allo stesso modo, i guadagni o le perdite contabili sulle partecipazioni in bitcoin di Block si muovono con il prezzo di mercato di bitcoin.

Cash App traina il trimestre di Block con la crescita di banking, lending e shopping

Cash App ha fatto la parte principale del lavoro. Il suo profitto lordo è aumentato del 31% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente. L’attività Square per i venditori ha registrato un incremento del 13%. Nel complesso, il profitto lordo di Block è cresciuto del 25% su base annua.

La società ha inoltre riportato un margine di reddito operativo rettificato del 27%, il livello più alto mai registrato. L’utile per azione diluito rettificato è aumentato del 65% rispetto a un anno prima, raggiungendo il record di 1,02 dollari.

Anche l’attività degli utenti all’interno di Cash App è cresciuta. I Primary Banking Actives sono aumentati del 17%, mentre anche il volume di Cash App Commerce Enablement è salito del 17%. Le erogazioni di credito al consumo sono cresciute del 59%, con Cash App Borrow a contribuire alla maggior parte di tale crescita.

Il volume dei pagamenti di Square è aumentato all’interno della sua rete di merchant. Il volume lordo complessivo dei pagamenti di Square (GPV) è cresciuto del 13% rispetto all’anno precedente. Il GPV negli Stati Uniti è aumentato del 10%, il ritmo domestico più rapido dal secondo trimestre del 2023. Il GPV internazionale è salito del 28%.

Block ha inoltre ridotto i costi. A febbraio, la società ha dichiarato di prevedere l’eliminazione di oltre il 50% dei posti di lavoro nell’ambito di una più ampia riorganizzazione che integra l’intelligenza artificiale in un numero maggiore delle operazioni quotidiane.

"Intelligence tools are the next major technology shift, but machine learning is not new to Block," Jack wrote in a letter to shareholders.

Per il 2026, Block ora prevede che il profitto lordo cresca del 21%, il reddito operativo rettificato del 67% e l’utile diluito per azione rettificato del 70%.

Il materiale sugli utili rimanda a un’appendice per le definizioni della società di transacting active, Square GPV, Primary Banking Actives, Cash App Commerce Enablement Volume e Cash App Consumer Lending Origination Volume. Block ha inoltre incluso tabelle di riconciliazione che collegano ciascuna voce non-GAAP presentata alla corrispondente voce GAAP più vicina.

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