Blackstone, il più grande gestore di asset alternativi al mondo per masse in gestione, ha riportato utili del secondo trimestre nettamente superiori alle attese di Wall Street, sostenuti dai guadagni nelle sue partecipazioni legate all’intelligenza artificiale e da afflussi record da parte dei clienti, che hanno portato gli AUM a circa $1.35 trilioni. La società ha osservato che nove delle sue dieci posizioni con la migliore performance sono collegate all’AI.

Gli utili superano ampiamente il consenso

Gli utili distribuibili hanno raggiunto $1.52 per azione, in aumento rispetto a $1.21 nel Q2 2025. Gli analisti interpellati da LSEG avevano previsto $1.35 per azione, il che significa che il risultato effettivo ha superato il consenso con un margine significativo.

I ricavi totali sono saliti del 36% su base annua a $5.04 miliardi. Gli utili legati alle commissioni si sono attestati a $1.43 per azione, per un totale di $1.78 miliardi.

Il braccio di investimento infrastrutturale di Blackstone ha registrato rendimenti lordi del 7.2%, sostenuti da vendite di asset favorevoli dopo un avvio d’anno debole. La società ha venduto una quota parziale in tre data center a Digital Realty e ha trasferito il controllo della società di infrastrutture energetiche Sabre Industries a TPG. Queste operazioni hanno portato i proventi totali da monetizzazione a $31.8 miliardi nel trimestre. Il ritmo delle monetizzazioni evidenzia come le società di private equity stiano sfruttando l’elevata domanda di asset infrastrutturali collegati all’AI per realizzare guadagni.

L’AI al centro del portafoglio di Blackstone

L’amministratore delegato Stephen Schwarzman ha dichiarato che la performance trimestrale ha confermato la validità della precedente strategia della società incentrata sull’AI. La società ha "decided to lean into the artificial intelligence megatrend," ha detto Schwarzman, aggiungendo che diventare "a trusted partner at scale to many of the key innovators" ha posizionato bene la società per una crescita continua.

Le partecipazioni di Blackstone legate all’AI includono una quota in Anthropic, lo sviluppatore dell’assistente AI Claude, oltre a un’attività di data center che la società ha identificato come un motore centrale di profitto. Blackstone ha privatizzato la piattaforma di data center QTS con un’operazione da $10 miliardi nel 2021; la piattaforma si è apprezzata fortemente mentre la domanda di capacità di calcolo è aumentata negli ultimi mesi. Anche concorrenti come Apollo Global Management, KKR e Carlyle hanno accelerato gli investimenti nelle infrastrutture AI, rendendo il settore una delle aree più competitive nella gestione degli asset alternativi.

Secondo The Wall Street Journal, anche le posizioni di private equity in SpaceX, Anthropic e OpenAI hanno contribuito ai guadagni. Reuters ha riferito separatamente del sostegno derivante dai guadagni sugli investimenti nell’AI.

La società continua a destinare capitali significativi alle infrastrutture AI. La sua unità credito e assicurazioni ha aderito a una piattaforma di finanziamento da $35 miliardi creata insieme a Broadcom e Apollo Global Management per finanziare infrastrutture AI per laboratori di frontiera, inclusa Anthropic. In un’iniziativa separata, Blackstone e Google hanno annunciato piani per costituire una società di cloud AI che opererà sui chip personalizzati di Google, con Blackstone impegnata a conferire $5 miliardi in equity.

Gli afflussi retail diminuiscono nei fondi chiave

Le nuove sottoscrizioni retail in BCRED, il fondo di credito privato di punta di Blackstone per investitori individuali, sono scese a $1 miliardo, rispetto a $1.9 miliardi nel primo trimestre e a $3.7 miliardi un anno prima. BCRED e prodotti simili di credito privato retail offerti dai concorrenti sono cresciuti rapidamente negli ultimi anni, poiché gli investitori individuali cercavano alternative con rendimenti più elevati rispetto al reddito fisso tradizionale; per questo, il calo prolungato delle sottoscrizioni è una metrica attentamente osservata dagli operatori di mercato. I rendimenti netti del fondo sono risaliti allo 0.4% dopo un primo trimestre debole, sebbene il dato sia rimasto inferiore al 2.2% registrato nello stesso periodo dell’anno precedente. BCRED detiene $79 miliardi di asset totali.

Anche altri veicoli di punta hanno registrato afflussi: Blackstone Private Equity Strategies ha raccolto $2.4 miliardi, il fondo infrastrutturale BXINFRA ha attirato $861 milioni e il trust immobiliare BREIT ha raccolto $1.2 miliardi.

Nonostante i solidi risultati trimestrali, le azioni Blackstone sono scese dell’1.1% nelle prime contrattazioni prima dell’apertura di giovedì, arretrando dopo un iniziale rialzo nel pre-market.