BlackRock ha intensificato la sua spinta nella finanza basata su blockchain presentando domanda alla U.S. Securities and Exchange Commission per lanciare quote tokenizzate di un fondo monetario che opererebbe su Solana, Ethereum e Tempo. La mossa sottolinea la crescente domanda istituzionale di utilizzare reti blockchain pubbliche per registrare la proprietà di strumenti finanziari tradizionali. In qualità di più grande gestore di attività al mondo — con oltre 10.000 miliardi di dollari di attività in gestione — le domande di BlackRock tendono ad attirare l'attenzione dell'intero settore e possono prefigurare mosse più ampie da parte dei concorrenti.

Il veicolo proposto, denominato BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, negozierebbe con il ticker RSVXX. Secondo una domanda datata 31 luglio e presentata alla SEC, il fondo investirebbe esclusivamente in contanti, titoli del Tesoro statunitense a breve termine e accordi di pronti contro termine overnight collateralizzati da quegli stessi titoli di Stato.

I fondi monetari sono tipicamente strutturati per preservare il capitale e mantenere valori netti patrimoniali relativamente stabili detenendo strumenti altamente liquidi e a breve durata. Secondo il design proposto da BlackRock, la tecnologia blockchain governerebbe la registrazione e il trasferimento della proprietà del fondo, mentre il portafoglio sottostante rimarrebbe concentrato in attività convenzionali a basso rischio.

Registri di proprietà su blockchain pubbliche

Il fondo RSVXX manterrebbe i registri di proprietà delle quote su reti blockchain pubbliche selezionate — Solana, Ethereum e Tempo — invece di affidarsi esclusivamente a database centralizzati tradizionali. La domanda suggerisce che questa architettura potrebbe offrire a investitori e istituzioni finanziarie una maggiore flessibilità nel trasferimento e nell'impiego di quote di fondo tokenizzate all'interno di ecosistemi finanziari basati su blockchain.

Solana, in particolare, ha guadagnato terreno come rete per attività del mondo reale tokenizzate grazie alla sua velocità di transazione e alle commissioni comparativamente basse. Queste caratteristiche tecniche la posizionano come candidata per prodotti finanziari che richiedono un'elevata frequenza di transazioni o un ampio accesso al regolamento on-chain. Il settore delle attività del mondo reale tokenizzate è cresciuto fino a raggiungere decine di miliardi di dollari di valore totale sulle catene pubbliche, con titoli di Stato, credito privato e materie prime tra le categorie più attive.

Securitize, un'azienda specializzata nella tokenizzazione di attività finanziarie, agirebbe come agente di trasferimento del fondo. In tale veste, Securitize sarebbe responsabile della manutenzione dei registri ufficiali di proprietà e dell'amministrazione delle quote tokenizzate.

Potenziale idoneità ai sensi del GENIUS Act

Il fondo proposto è stato strutturato con l'obiettivo di potenzialmente qualificarsi come attività di riserva idonea ai sensi del GENIUS Act, legislazione statunitense promulgata nel luglio 2025 che ha istituito un quadro normativo per le stablecoin ancorate al dollaro. Se approvata, la struttura potrebbe consentire agli emittenti di stablecoin di detenere quote RSVXX come parte delle riserve a copertura dei propri token, soggetta alle relative condizioni normative e operative.

Un caso d'uso del genere rafforzerebbe il legame tra i prodotti monetari regolamentati e il settore delle stablecoin. Gli emittenti di stablecoin sono generalmente tenuti a detenere attività liquide sufficienti a supportare il valore dei propri token ancorati al dollaro. Un fondo tokenizzato investito in contanti e titoli governativi a breve termine potrebbe offrire a tali emittenti uno strumento aggiuntivo per la gestione delle riserve, e potenzialmente indirizzare una parte delle coperture delle stablecoin — attualmente dominate da contanti e titoli del Tesoro a breve durata detenuti in conti convenzionali — verso strumenti on-chain.

Costruire sul track record di BUIDL

La domanda si basa sui passi precedenti di BlackRock nella finanza tokenizzata. Nel 2024, l'azienda ha lanciato il suo primo fondo monetario tokenizzato, BUIDL, in partnership con Securitize. Quel fondo da allora è cresciuto fino a circa 2,5 miliardi di dollari di attività in gestione e ha registrato una crescente adozione nei mercati degli asset digitali.

BUIDL ha funzionato come collaterale in prestiti legati alle criptovalute e nel trading con leva, illustrando come le rappresentazioni tokenizzate di prodotti finanziari tradizionali possano essere integrate nei servizi finanziari basati su blockchain. BlackRock non è sola in questa spinta: gestori di attività tra cui Franklin Templeton, che opera un proprio fondo monetario governativo tokenizzato su molteplici blockchain, si stanno affrettando a consolidare posizioni nello stesso mercato.

Espansione su molteplici catene

L'ultima presentazione alla SEC segnala l'intenzione di BlackRock di ampliare la propria impronta di tokenizzazione man mano che l'impegno istituzionale verso le infrastrutture blockchain continua a crescere. Il dispiegamento del fondo su Solana, Ethereum e Tempo potrebbe consentire al veicolo di raggiungere comunità blockchain distinte e supportare una gamma più ampia di applicazioni finanziarie.

I fondi monetari tokenizzati potrebbero offrire alle istituzioni finanziarie un regolamento più rapido e una maggiore flessibilità nell'utilizzo di attività tradizionali su piattaforme digitali. La registrazione della proprietà su reti blockchain potrebbe inoltre semplificare i trasferimenti di attività e facilitare flussi di lavoro finanziari più automatizzati.

Source: — Solana (@solana) August 3, 2026

Abbinando strumenti a breve termine garantiti dal governo statunitense con infrastrutture blockchain pubbliche, il fondo proposto potrebbe contribuire a collegare la gestione della liquidità tradizionale con i mercati emergenti degli asset digitali.

Gli ostacoli normativi permangono

Il lancio proposto rimane subordinato all'esame normativo e ai requisiti operativi legati all'architettura del fondo. Ciononostante, la domanda rappresenta un ulteriore passo nello sforzo di BlackRock di migrare prodotti finanziari consolidati sulle reti blockchain. L'esito della revisione della SEC potrebbe anche offrire un segnale su come i regolatori statunitensi considerino le strutture di fondo multi-catena nel panorama post-GENIUS Act.

L'espansione a Solana — insieme a Ethereum e Tempo — evidenzia il carattere sempre più multi-catena della tokenizzazione istituzionale. Man mano che si sviluppa la domanda per versioni native su blockchain delle attività convenzionali, si prevede che le società finanziarie continueranno a esplorare metodi per migliorare l'efficienza del regolamento, ampliare l'accessibilità delle attività e integrare i veicoli di investimento tradizionali con l'infrastruttura finanziaria digitale.