Il fondo iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock ha registrato il 24 agosto flussi netti in ingresso per 208,9 milioni di dollari, la quota più ampia dei 337,6 milioni di dollari di flussi netti complessivi registrati quel giorno dagli ETF spot su Bitcoin statunitensi monitorati, secondo Farside Investors. Dividendo i 208,9 milioni di dollari di IBIT per il totale di categoria di 337,6 milioni di dollari si ottiene una quota di circa il 61,9%, ovvero all'incirca il 62%.

I dati di CoinGlass, al suo aggiornamento del 24 agosto, mostravano flussi netti cumulativi degli ETF spot su Bitcoin pari a 54,50 miliardi di dollari, equivalenti a 681.290 BTC. Lo stesso aggiornamento indicava flussi netti giornalieri di 337,60 milioni di dollari, pari a 4.340 BTC, un volume di negoziazione giornaliero di 8,23 miliardi di dollari e attività nette totali di 79,16 miliardi di dollari. Questi totali si sono accumulati da gennaio 2024, quando la SEC ha approvato i primi ETF spot su Bitcoin statunitensi, aprendo l'esposizione al Bitcoin ai normali conti di intermediazione e pensionistici senza la custodia diretta delle monete.

Sei giorni consecutivi di flussi positivi

Farside Investors ha riportato flussi netti totali positivi per sei sedute di negoziazione consecutive: 297,5 milioni di dollari il 17 agosto, 189,3 milioni di dollari il 18 agosto, 517,2 milioni di dollari il 19 agosto, 606,3 milioni di dollari il 20 agosto, 307,5 milioni di dollari il 21 agosto e 337,6 milioni di dollari il 24 agosto.

IBIT ha guidato ogni seduta di questa serie. Il fondo ha raccolto 160,2 milioni di dollari il 17 agosto, 143,6 milioni di dollari il 18 agosto, 284,7 milioni di dollari il 19 agosto, 503,0 milioni di dollari il 20 agosto, 239,3 milioni di dollari il 21 agosto e 208,9 milioni di dollari il 24 agosto. Secondo i totali di Farside, la quota di IBIT sui flussi giornalieri è variata dal 54% all'83% nelle sei sedute, che nel complesso hanno totalizzato circa 2,26 miliardi di dollari di flussi netti, di cui IBIT ne ha catturati circa 1,54 miliardi, pari al 68%.

La serie positiva è seguita a una fase più debole a inizio mese. Farside ha riportato uscite totali di categoria per 61,1 milioni di dollari il 12 agosto, 131,1 milioni di dollari il 13 agosto e 56,2 milioni di dollari il 14 agosto — un totale combinato di 248,4 milioni di dollari in tre sedute. Il solo IBIT ha perso 224,94 BTC il 12 agosto, 89,83 BTC il 13 agosto e 874,61 BTC il 14 agosto.

La posizione di IBIT nella categoria

IBIT si attesta oggi a 59,09 miliardi di dollari di attività in gestione, con un rapporto di spesa dello 0,25%. Il suo aggiornamento del 24 agosto mostrava un prezzo di 44,735 dollari per azione su 1,33 miliardi di azioni in circolazione, con un volume di 358,73 mila dollari e 8.020 azioni scambiate.

I dati sull'intera categoria evidenziano un mercato fortemente concentrato ai vertici. IBIT detiene flussi netti cumulativi per 782.210 BTC e 59,09 miliardi di dollari di AUM. Segue il FBTC di Fidelity con 185.610 BTC e 11,22 miliardi di dollari. L'originale GBTC di Grayscale ha perso 447.280 BTC e si attesta a 10,35 miliardi di dollari, mentre il Mini Trust di Grayscale detiene 34.760 BTC e 4,12 miliardi di dollari. GBTC, trasformato da trust lanciato nel 2013 in ETF in occasione dell'approvazione di gennaio 2024, applica una commissione di sponsor dell'1,5%, sei volte lo 0,25% di IBIT. Il BITB di Bitwise detiene 41.500 BTC e 2,99 miliardi di dollari, mentre l'ARKB di ARK detiene 40.140 BTC e 2,70 miliardi di dollari.

Dividendo i 59,09 miliardi di dollari di AUM di IBIT per i 79,16 miliardi di dollari di attività nette totali della categoria degli ETF spot su Bitcoin, la quota di BlackRock si colloca a circa il 74,6% — la base per affermare che IBIT controlla all'incirca il 75% dell'intero mercato degli ETF spot su Bitcoin.

Concentrazione dei flussi del 20 agosto

Il 20 agosto, Farside Investors ha riportato flussi netti totali per 606,3 milioni di dollari per gli ETF spot su Bitcoin statunitensi. IBIT ne ha rappresentati 503,0 milioni, mentre FBTC ha aggiunto 64,7 milioni, BITB 26,4 milioni, ARKB 12,2 milioni e BTCO 3,6 milioni. HODL ha registrato un'uscita di 3,6 milioni di dollari, secondo la stessa tabella.

Le tabelle dei flussi registrano le creazioni e i rimborsi elaborati dai partecipanti autorizzati anziché le negoziazioni tra investitori sul mercato secondario; per questo motivo i dati giornalieri sono monitorati come indicatore della domanda degli allocatori, anche se non identificano chi sta effettuando le transazioni. Le posizioni istituzionali emergono solo con ritardo, tramite i depositi trimestrali 13F.

HedgeCo.Net ha descritto il dato del 20 agosto come una stampa relativa a un'unità di creazione e ha osservato che la quota di IBIT rifletteva la vittoria di BlackRock nel processo di creazione di quel giorno, piuttosto che un ampio sostegno diffuso su tutto il complesso di ETF monitorato. Il rapporto ha inoltre invitato a non considerare diverse sedute di flussi positivi come un impegno duraturo da parte degli allocatori.

In sintesi

Il flusso netto di 208,9 milioni di dollari registrato da IBIT il 24 agosto ha rappresentato circa il 62% del totale di 337,6 milioni di dollari riportato da Farside Investors. Analogamente, i dati denominati in BTC di CoinGlass mostravano che IBIT ha aggiunto 2.690 BTC dei 4.340 BTC di flussi netti totali della giornata.

Il risultato del 24 agosto è seguito a diverse sedute positive per la categoria monitorata degli ETF spot su Bitcoin, mentre i dati mostrano anche flussi negativi dal 12 al 14 agosto. Le cifre riportate forniscono un registro giornaliero delle creazioni e dei rimborsi degli ETF, inclusa la quota relativamente ampia di IBIT sui flussi recenti. Le stesse tabelle giornaliere mostreranno se la serie di creazioni si estenderà alle prossime sedute o ripeterà l'inversione di metà agosto, e a quale ritmo continueranno i rimborsi di GBTC rispetto agli aumenti dei fondi più piccoli.