Nessuna delle 15 istituzioni intervistate nel primo Institutional Crypto Adoption Report di Bitwise ha ridotto la propria esposizione crypto durante un ribasso di mercato di circa il 50%, e diversi investitori hanno invece accresciuto le proprie posizioni. Bitcoin, nel frattempo, si è confermato l'unico asset crypto detenuto da ogni istituzione dell'indagine, con la maggior parte delle allocazioni istituzionali concentrate tra l'1% e il 2% degli attivi investibili. Nel complesso, i risultati sottolineano come le strategie istituzionali siano rimaste ancorate a convinzioni di lungo termine piuttosto che ai movimenti di prezzo a breve termine.

Le istituzioni hanno mantenuto le posizioni durante il ribasso del mercato crypto

Secondo il report, Bitwise ha intervistato 15 professionisti senior degli investimenti che sovrintendono alle allocazioni crypto presso grandi istituzioni, tra cui dotazioni, fondazioni, fondi pensione pubblici, fondi sovrani, multi-family office, consulenti di investimento e società quotate. Le interviste si sono svolte tra fine marzo e aprile 2026, durante un calo di mercato iniziato nell'ottobre 2025.

Nessuna delle istituzioni intervistate ha ridotto la propria allocazione crypto durante il ribasso, mentre diverse hanno acquistato ulteriori asset. I risultati presentano tuttavia un'importante avvertenza: si applicano solo alle 15 istituzioni intervistate. Bitwise non ha resi noti i partecipanti, il che significa che i risultati non rappresentano l'intero mercato degli investimenti istituzionali.

In modo significativo, il calo dei prezzi non è stato citato come motivo per vendere crypto. Gli intervistati hanno invece indicato il fallimento della tesi d'investimento, inversioni normative o una crisi di credibilità a livello di settore come potenziali fattori di uscita.

INSIGHT: Bitwise released its first Institutional Crypto Adoption Report, and the findings are bullish. 🤯 ✅ 0 institutions cut crypto exposure during the ~50% drawdown ✅ Every crypto-holding institution owns Bitcoin ✅ Most allocations are around 1%-2% ✅ Several bought more… pic.twitter.com/wFljhY8XqR

— CryptosRus (@CryptosR_Us) September 24, 2026

Alcuni investitori avevano già sperimentato cali di mercato superior al 50% nei cicli precedenti. Di conseguenza, l'ultimo ribasso non ha necessariamente modificato le loro strategie di allocazione di lungo termine.

Bitcoin rimane l'asset crypto istituzionale centrale

Bitcoin è emerso come l'asset comune tra ogni istituzione possidente in crypto inclusa nel report. Per quasi tutti gli intervistati, BTC era il loro primo, più grande e più a lungo detenuto asset digitale.

Diversi investitori considerano Bitcoin principalmente come una riserva di valore, e alcuni valutano BTC accanto all'oro all'interno di strategie di portafoglio più ampie. Questa impostazione si basa sul tetto dell'offerta fissato dal protocollo di Bitcoin a 21 milioni di monete, un attributo di scarsità intrinseco spesso paragonato alle riserve limitate dell'oro.

Le allocazioni istituzionali sono variate considerevolmente nel campione. L'esposizione crypto è variata dallo 0,5% al 13% degli attivi investibili, sebbene la maggior parte delle allocazioni sia rimasta tra l'1% e il 2%. I family office hanno riportato alcune delle allocazioni più grandi, mentre i fondi sovrani hanno generalmente mantenuto posizioni più piccole — differenze che riflettono processi di approvazione, strutture di governance e vincoli istituzionali differenti.

Ethereum e Solana hanno ricevuto una convinzione istituzionale meno costante rispetto a Bitcoin. Gli investitori hanno generalmente detenuto posizioni più piccole in ETH e SOL e hanno applicato orizzonti d'investimento più brevi. Alcune istituzioni hanno dichiarato di poter vendere uno dei due asset se l'attività della rete non avesse generato valore sufficiente per il token sottostante.

Stablecoin, finanza decentralizzata e tokenizzazione erano tra le altre aree monitorate dagli investitori.

Gli ETF spot su crypto guadagnano terreno istituzionale

Il report ha evidenziato inoltre il crescente utilizzo istituzionale degli ETF spot su crypto. Secondo i risultati, quasi ogni istituzione intervistata utilizzava questi prodotti o prevedeva di farlo. Gli ETF spot su bitcoin hanno iniziato a negoziarsi negli Stati Uniti a gennaio 2024, seguiti a luglio dello stesso anno dagli ETF spot su ether, offrendo agli allocatori una via quotata in borsa verso questa classe di attivi.

Alcuni investitori sono passati da collocamenti privati o custodia diretta agli ETF. Costi inferiori, operazioni più semplici e una più facile amministrazione del portafoglio erano tra i fattori a sostegno di questa transizione.

La custodia diretta è rimasta tuttavia rilevante per alcune istituzioni. I requisiti di governance e le politiche interne continuano a definire il modo in cui gli investitori accedono agli asset digitali.

Bitwise ha inoltre osservato che i documenti pubblici potrebbero sottostimare la proprietà istituzionale di crypto. Alcune partecipazioni restano fuori dai quadri di divulgazione standard, mentre la proprietà diretta e i veicoli di investimento privati potrebbero non comparire nelle posizioni in titoli dichiarate. Negli Stati Uniti, le divulgazioni trimestrali 13F rilevano i titoli quotati in borsa come le azioni degli ETF, ma in genere escludono i token detenuti direttamente e le partipazioni in fondi privati.

Nel complesso, i risultati mostrano che le strategie crypto istituzionali si concentrano sempre più sulla disciplina di allocazione, sulla governance e su tesi d'investimento di lungo termine piuttosto che sulle reazioni ai movimenti di prezzo a breve termine.