Dave Weisberger, cofondatore di CoinRoutes, sostiene che lo sblocco più significativo rimasto per Bitcoin non sia un ETF o un veicolo di tesoreria aziendale, ma il trattamento come collateral. In una conversazione con Grace Remington e Sean Hagan, Weisberger ha spiegato che l'haircut che le banche attualmente applicano su Bitcoin è prossimo al 100% — in termini creditizi, l'haircut è lo sconto applicato al valore di un asset quando viene dato in garanzia come collateral — e che, una volta trattato l'asset come qualsiasi altro in base a volatilità e liquidità, tutto cambierebbe per i prestatori e per aziende come Strategy Inc (ex MicroStrategy), che detiene bitcoin nel proprio bilancio aziendale.

Ha definito il trattamento del collateral il "boss finale", osservando che il comitato di Basilea e altri regolatori hanno tutti descritto il cambiamento come inevitabile senza che si sia ancora concretizzato. Il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria è l'organismo internazionale che stabilisce gli standard patrimoniali per le banche, quindi il modo in cui tratta Bitcoin incide direttamente sul capitale che i prestatori devono detenere a copertura dell'asset — e, di conseguenza, sull'usabilità di Bitcoin nel sistema creditizio, dove il trattamento del collateral determina la capacità di indebitamento rispetto a un dato asset.

La discussione ha riguardato anche la tokenizzazione, Hyperliquid e la Federal Reserve, oltre al motivo per cui i flussi degli ETF hanno ridotto la volatilità di Bitcoin e perché, secondo Weisberger, il FOMO non è affatto iniziato. Per i lettori che seguono la questione del collateral, l'indicatore da monitorare è se il comitato di Basilea e i regolatori nazionali passeranno dal definire inevitabile il cambiamento di trattamento ad allineare formalmente gli haircut a volatilità e liquidità — la svolta che Weisberger indica come il varco per i prestatori e per le con bitcoin in bilancio come Strategy.

Capitoli dell'episodio

• 00:00 — Perché ogni asset verrà tokenizzato e Wall Street lo sostiene
• 02:00 — Bitcoin, oro e azioni come un unico pool di liquidità globale
• 03:53 — L'ascesa di Hyperliquid e il fascino del controllo diretto sui propri asset
• 05:27 — Perpetual swap, conti segregati e cosa significano davvero le liquidazioni
• 06:39 — Onde di disruption: dal program trading a Citadel e Jane Street
• 08:06 — Azioni tokenizzate, giardini recintati e l'alternativa open source
• 10:05 — Perché ogni 25 punti base aggiungono 100 miliardi di dollari al deficit
• 13:19 — Perché il denaro degli ETF ha ridotto la volatilità di Bitcoin
  15:24 — Covered call replacement buying e perché il FOMO non è ancora iniziato
• 18:18 — Bitcoin come opzione asimmetrica e il problema del collateral "pristine"

Disclaimer: Le opinioni espresse in questo show sono quelle dei partecipanti e non riflettono necessariamente la posizione ufficiale di BTC Inc., Bitcoin Magazine o di alcuna entità affiliata. Questo contenuto è fornito a solo scopo informativo ed educativo e non deve essere interpretato come consulenza finanziaria, legale, fiscale o contabile. Nulla di quanto contenuto in questo show costituisce sollecitazione, raccomandazione, approvazione o offerta di acquisto o vendita di titoli o strumenti finanziari. Gli spettatori dovrebbero consultare i propri consulenti prima di prendere decisioni finanziarie o commerciali.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Patrick Green.