Bitcoin ($BTC) ha chiuso in rosso per il terzo giorno consecutivo, scivolando a 67.000 dollari sui grafici ed estendendo una correzione che finora ha coinvolto la vendita sia dei grandi detentori sia dei trader retail. Tuttavia, i dati sul posizionamento suggeriscono che questo schema potrebbe stare iniziando a cambiare, con il sentimento di mercato sull'asset che si sta gradualmente ribaltando. La divergenza tra il posizionamento dei grandi e dei piccoli trader è diventata uno degli indicatori più seguiti per valutare dove si collochi il sentimento all'interno di una correzione.

Le balene di Hyperliquid tornano nette long

In modo significativo, le balene di Hyperliquid sono tornate nette long su Bitcoin dopo due settimane di posizioni short su $BTC, segnando il primo periodo di vendita del gruppo da marzo. La media giornaliera delle posizioni nette long e nette short è salita da -1.700 BTC dell'8 novembre a circa 900 BTC al momento della scrittura, uno swing che implica che le balene abbiano comprato il ribasso sotto i 70.000 dollari. Il posizionamento netto misura il bilancio tra contratti long e short in essere, quindi il passaggio dal territorio negativo a quello positivo indica che i grandi trader detengono collettivamente più esposizione long che short. Hyperliquid, un exchange decentralizzato di perpetui, è una piattaforma i cui dati sul posizionamento delle balene sono spesso citati come lettura del sentimento dei grandi trader.

Durante il rally iniziato ad agosto, queste balene sono andate long e successivamente hanno venduto sul top. Pur dimostrandosi efficace, quella tempistica non garantisce che abbiano di nuovo ragione.

La domanda degli investitori retail si indebolisce sui minimi di marzo

I trader retail, al contrario, mostrano chiari segni di capitolazione. La variazione mensile della Retail Investor Demand di Bitcoin è scesa a circa -10%, dopo una forte salita oltre il 17% quando il prezzo si avvicinava a 80.000 dollari. Si tratta della lettura più debole da marzo, un periodo in cui anche le balene di Hyperliquid erano nette short su $BTC.

Il calo della partecipazione retail, con volumi inferiori a 10.000 dollari, è stata una caratteristica ricorrente della correzione di Bitcoin. Le analisi on-chain considerano comunemente l'attività con volumi inferiori a 10.000 dollari come indicatore della partecipazione retail, motivo per cui il ritiro di questo gruppo viene letto come capitolazione e non come vendita istituzionale. I pattern storici indicano che quando gli investitori retail capitolano, i prezzi tendono a invertire. Di conseguenza, posizionarsi controcorrente può aiutare i trader ad intercettare presto un movimento, al rialzo o al ribasso, anche se il segnale contrarian non sempre funziona.

Il flush della leva porta l'open interest di Binance a minimi di diversi mesi

L'Open Interest (OI) di Bitcoin su Binance è sceso a 8,30 miliardi di dollari da 9,60 miliardi nel solo novembre, il livello più basso dal 18 agosto, quando $BTC ha superato i 65.000 dollari. La discesa sotto i 68.000 dollari ha innescato un'altra ondata di liquidazioni long, dopo un flush simile il giorno precedente. L'open interest traccia il valore totale dei contratti derivati in essere e le liquidazioni avvengono quando gli exchange chiudono forzatamente posizioni a leva il cui margine non copre più le perdite: quindi un calo dell'OI riflette lo smantellamento di posizioni a leva, non necessariamente scambi di monete nei mercati spot.

Nelle ultime 24 ore, circa 1 miliardo di dollari in posizioni crypto è stato azzerato, con i long che rappresentavano 863,3 milioni contro 144,2 milioni di short. L'uscita forzata dei trader a leva si è riflessa nel forte calo dell'OI.

Se il prezzo di Bitcoin si stabilizza mentre l'OI rimane a questi livelli, indicherebbe che qualsiasi rimbalzo sia guidato più dalla domanda spot che dalla leva.

Il cambio di posizione delle balene potrebbe segnalare una ripresa, ma servono afflussi

Prese insieme, il posizionamento delle balene e la capitolazione retail potrebbero rappresentare un segnale per una ripresa sostenibile di $BTC. Ciononostante, un rimbalzo duraturo dovrebbe essere sostenuto da nuovi afflussi di capitale nel mercato, sia tramite ETF, acquisti spot sia altri canali. Finché questi afflussi non compaiono nei dati, i cambiamenti di posizionamento descrivono il sentimento piuttosto che una nuova domanda confermata. Le stesse metriche che hanno inquadrato questo movimento, cioè il posizionamento netto delle balene di Hyperliquid, la lettura della domanda retail e l'open interest di Binance, restano i punti dati ricorrenti da monitorare per verificare se l'allineamento attuale persiste.

Fonte: CryptoNewsNet. Segnalato originariamente da AMBCrypto.