Bitcoin e S&P 500 sono tra gli asset più frequentemente confrontati dagli investitori. Uno è un asset digitale con offerta fissa; l'altro replica le 500 maggiori società degli Stati Uniti. Attingendo a dati provenienti da diverse fonti, questo articolo confronta i loro rendimenti, i profili di rischio e la correlazione, con dati aggiornati a ottobre 2026. Poiché le fonti utilizzano date e valute differenti, compaiono piccole discrepanze tra alcune tabelle.

Il confronto utilizza fondi di riferimento denominati in euro anziché un confronto diretto tra il prezzo spot di Bitcoin e l'indice. Ci significa che i dati possono riflettere anche differenze nelle date di lancio dei prodotti, nella struttura dei fondi e nella conversione valutaria, oltre alla performance degli asset sottostanti.

I risultati passati non prevedono quelli futuri. Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce un consiglio finanziario.

Bitcoin contro S&P 500: le statistiche chiave a colpo d'occhio

Nell'anno fino al 9 ottobre 2026, l'S&P 500 è salito del 21,30% mentre Bitcoin ha perso il 29,56%. Questi dati provengono da justETF e si basano su due fondi di riferimento denominati in euro: l'iShares Core S&P 500 UCITS ETF per le azioni e CoinShares Physical Bitcoin per la criptovaluta.

Il quadro cambia su altri archi temporali. Bitcoin ha guadagnato il 34,62% su tre mesi e il 180,31% su tre anni, contro il 5,90% e il 74,73% dell'S&P 500 sugli stessi periodi.

Su cinque anni la classifica si ribalta di nuovo: il fondo S&P 500 ha reso il 94,59% contro il 51,97% del fondo Bitcoin. Da inizio anno, l'S&P 500 è salito del 20,52% mentre Bitcoin è sceso dell'1,28%. Nell'ultimo mese, Bitcoin ha guidato con un +9,07% contro il +6,45% dell'S&P 500, e i rendimenti a sei mesi sono stati simili, al 22,04% e al 19,89%.

Dalla nascita di ciascun fondo, il fondo S&P 500 è salito dell'876,42% e il fondo Bitcoin del 129,46%. I due prodotti non sono stati lanciati nella stessa data, quindi questi totali non costituiscono un confronto omogeneo; gli archi temporali corrispondenti offrono una visione più corretta. justETF classifica entrambi come long-only, con il fondo S&P 500 che copre le azioni statunitensi e il fondo Bitcoin che replica il valore della criptovaluta.

Crescita a lungo termine: rendimenti composti e medie

Una prospettiva più lunga utilizza i dati da agosto 2011 ad agosto 2026, denominati in euro. In quell'arco, Bitcoin ha registrato un tasso di crescita annuo composto del 87,29%, mentre l'S&P 500 ha segnato il 16,85%.

Le oscillazioni annuali di Bitcoin sono state molto più ampie. La sua deviazione standard è stata del 145,79%, contro il 13,56% dell'S&P 500. La deviazione standard misura quanto i rendimenti si discostano dalla loro media.

Lo Sharpe ratio adegua il rendimento al rischio: Bitcoin ha ottenuto 0,78 e l'S&P 500 1,13, dove un valore più elevato indica un maggior rendimento per unità di rischio assunta.

I rendimenti annuali medi variano notevolmente in base all'arco temporale. Negli ultimi 10 anni, Bitcoin ha avuto una media del 63,0% all'anno e l'S&P 500 del 14,9%. Negli ultimi cinque anni, l'S&P 500 era in vantaggio con il 13,2% contro l'11,2%.

I rendimenti totali seguono lo stesso schema. Su 10 anni, Bitcoin è salito del 13.115,5% in questo set di dati, mentre l'S&P 500 è salito del 301,2%. Su cinque anni, l'S&P 500 è salito dell'86,3% e Bitcoin del 70,0%.

Un articolo separato di settembre 2025 indicava i guadagni a 10 anni al 49.944,7% per Bitcoin e al 235,4% per l'S&P 500. Date finali e set di dati diversi portano a totali differenti, mostrando quanto fortemente i punti di inizio e fine condizionino il risultato. I dati a cinque anni illustrano l'effetto della data di partenza: la media dell'11,2% annuo di Bitcoin è molto al di sotto della sua media a 10 anni del 63,0%, mentre l'S&P 500 si è spostato molto meno tra i due periodi, dal 14,9% al 13,2%.

Rendimenti annuali dal 2012 al 2025

In questi dati, Bitcoin ha registrato sia l'anno solare migliore sia il peggiore. È salito del 5.189,37% nel 2013 e dell'1.162,50% nel 2017, ed è sceso del 72,13% nel 2018 e del 62,02% nel 2022.

L'S&P 500 si è mosso in un intervallo più stretto. Il suo anno migliore è stato il 2021 con il 39,44% e il peggiore il 2022 con una perdita del 13,04%, e ha registrato un guadagno in 13 dei 14 anni mostrati.

Bitcoin ha avuto quattro anni negativi nei 14 mostrati: 2014, 2018, 2022 e 2025. I primi tre sono stati ciascuno seguiti da un guadagno l'anno successivo. La perdita del 2025 è stata del 17,16%.

I due asset si sono allontanati in alcuni anni. Nel 2018, Bitcoin ha perso il 72,13% mentre l'S&P 500 era fermo allo 0,15%. Nel 2020, Bitcoin ha guadagnato il 270,28% contro l'8,39% dell'S&P 500. Alcuni anni hanno visto entrambi gli asset salire con forza: nel 2021, Bitcoin ha guadagnato il 72,70% e l'S&P 500 il 39,44%, e nel 2019 lo schema è stato simile con il 97,82% e il 34,01%. Entrambi sono scesi insieme nel 2022, con Bitcoin giù del 62,02% e l'S&P 500 giù del 13,04%. I dati del 2025 differiscono leggermente tra le fonti utilizzate per questo articolo, quindi i lettori dovrebbero verificare quale set di dati stanno consultando.

Anche il numero di anni positivi differisce. Bitcoin ha avuto guadagni in 10 dei 14 anni e l'S&P 500 in 13 su 14. I guadagni di Bitcoin, quando sono arrivati, sono stati spesso molto più ampi di quelli dell'S&P 500.

Volatilità e ribassi

La volatilità misura quanto i prezzi si muovono in alto e in basso. Su un anno, la volatilità di Bitcoin è stata del 40,44% in termini di euro e quella dell'S&P 500 del 12,43%. Il divario si mantiene anche su periodi più lunghi: su tre anni, la volatilità di Bitcoin è stata del 44,16% contro il 15,47% dell'S&P 500, e su cinque anni del 48,61% contro il 17,48%.

La volatilità di Bitcoin è aumentata man mano che la finestra si allungava, passando dal 40,44 al 44,16% fino al 48,61% estendendo il periodo da uno a cinque anni. L'S&P 500 è salito più lentamente, dal 12,43% al 17,48%.

Un ribasso (drawdown) misura il calo da un massimo a un minimo. Nell'ultimo anno, il fondo S&P 500 ha avuto un ribasso massimo del 7,49%, mentre il fondo Bitcoin è sceso del 50,94% dal massimo al minimo. Su cinque anni, il ribasso dell'S&P 500 è stato del 22,60% e quello di Bitcoin del 74,24%. Dalla nascita di ciascun fondo, il calo peggiore per il fondo S&P 500 è del 33,71%.

Un calo del 74,24% significa che un investitore avrebbe bisogno di un guadagno di circa il 288% per tornare al massimo precedente. Questa è una delle ragioni per cui i ribassi contano quanto i rendimenti. Molti investitori avvertono i ribassi più delle medie: una perdita del 50% in un solo anno è difficile da sostenere per alcune persone, mentre il calo annuo del 7,49% del fondo S&P 500 è stato molto più contenuto.

L'articolo di settembre 2025 fornisce intervalli più ampi per la volatilità a lungo termine. Colloca la deviazione standard di Bitcoin tra il 70% e il 90% e quella dell'S&P 500 tra il 15% e il 20%. Aggiunge inoltre che l'S&P 500 ha mostrato brevemente una volatilità superiore a quella di Bitcoin durante le notizie sui dazi statunitensi nel 2025.

Rendimento per unità di rischio: quanta ricompensa per il rischio assunto

Il rendimento per unità di rischio divide il rendimento di un fondo per la sua volatilità, mostrando quanto rendimento un investitore ha ricevuto per ogni unità di rischio. justETF riporta il dato per tre periodi.

Su un anno, l'S&P 500 ha ottenuto 1,71 e Bitcoin -0,73, con il valore negativo che riflette la perdita del 29,56% di Bitcoin in quel periodo. Su tre anni, l'S&P 500 ha ottenuto 1,32 e Bitcoin 0,93; il guadagno di Bitcoin su tre anni del 180,31% è stato ampio, ma la sua volatilità del 44,16% ha abbassato il punteggio. Su cinque anni, l'S&P 500 ha ottenuto 0,81 e Bitcoin 0,18. L'S&P 500 ha guidato in tutti e tre i periodi su questa misura.

Gli Sharpe ratio a lungo termine concordano. Dal 2011 al 2026, l'S&P 500 ha ottenuto 1,13 e Bitcoin 0,78. I rendimenti lordi di Bitcoin erano più elevati, ma anche il suo rischio era maggiore.

Questi rapporti dipendono dalle date scelte, e un punto di partenza diverso cambierebbe i numeri. Gli investitori spesso esaminano diversi periodi prima di trarre conclusioni.

Il rendimento per unità di rischio non offre un quadro completo di un investimento. Tratta allo stesso modo i movimenti al rialzo e al ribasso, quindi un investitore particolarmente attento alle perdite potrebbe preferire consultare i dati sui ribassi.

Correlazione tra Bitcoin e S&P 500

La correlazione indica quanto da vicino due asset si muovano insieme. Varia da -1 a 1: un valore di 1 significa che si muovono nella stessa direzione e -1 che si muovono in direzioni opposte. Gli asset reali raggiungono raramente uno dei due estremi, e i valori si collocano solitamente a metà strada.

I dati di Newhedge mostrano una correlazione a 30 giorni di 0,68 nell'ultima rilevazione. Quell'istantanea indica l'S&P 500 a 7.811,54 dollari e Bitcoin a 83.673,69 dollari. Newhedge afferma che il dato a 30 giorni ha spesso superato il 70% negli ultimi cinque anni.

Il legame non è sempre stato forte. All'inizio del 2020, prima della pandemia di Covid-19, i due erano correlati negativamente. Durante la salita di Bitcoin nel 2019 da circa 3.000 a 12.000 dollari, la correlazione è diventata fortementeativa. La pandemia ha poi avvicinato i due, con Bitcoin e azioni che si sono mossi di pari passo mentre la politica delle banche centrali e lo shock economico guidavano i mercati.

L'articolo di settembre 2025 colloca la correlazione del 2025 a 0,88, affermando che entrambi gli asset ora reagiscono in modo simile ai tassi di interesse, all'inflazione e all'umore dei mercati. Metodi diversi forniscono letture diverse, quindi i valori 0,68 e 0,88 non dovrebbero essere considerati la stessa misura.

Newhedge afferma che quando la correlazione è alta, Bitcoin si comporta più come un asset di rischio, e quando scende, i fattori propri di Bitcoin — come l'offerta fissa, l'adozione e gli eventi di halving — acquisiscono maggiore influenza. Si tratta di un'opinione di analisti e non di una certezza.

Anche la correlazione non è fissa. Cambia con le condizioni di mercato e con la finestra utilizzata per misurarla. Una lettura a 30 giorni può oscillare rapidamente, mentre una a un anno si muove più lentamente.

Com'è composto l'S&P 500

L'S&P 500 replica le 500 maggiori azioni statunitensi. Il fondo iShares utilizzato da justETF detiene 503 posizioni, mentre l'indice stesso conta 500 titoli.

I primi 10 titoli rappresentano il 37,76% del fondo. NVIDIA è la maggiore con l'8,07%, seguita da Apple con il 7,03% e Microsoft con il 5,69%.

La tecnologia è il settore più rilevante con il 45,23%. Seguono la finanza con il 13,62%, la sanità con il 9,09% e i beni di consumo non ciclici con l'8,88%, mentre tutti gli altri settori insieme rappresentano il 23,18%. Per paese, il 97,48% del fondo è negli Stati Uniti, con l'Irlanda all'1,15% e gli altri paesi all'1,37%.

Bitcoin non ha titoli, settori né utili aziendali; il fondo CoinShares replica il prezzo della moneta. I fondi che replicano l'S&P 500 pagano un rendimento da dividendi dell'1,5% al 2% all'anno, mentre Bitcoin non ne paga alcuno.

A causa di questi pesi, poche grandi società tecnologiche hanno un forte effetto sull'indice. Dow Jones ha riferito che una nuova ondata di entusiasmo per l'IA ha spinto le azioni tecnologiche in rialzo all'inizio di ottobre 2026. La concentrazione nelle grandi società tecnologiche è un rischio da monitorare: da sole, i primi tre titoli — NVIDIA, Apple e Microsoft — rappresentano il 20,79% del fondo, mentre Broadcom, Alphabet C, Meta, Micron e Tesla detengono ciascuna tra l'1,56% e il 2,65%.

Cosa guida ciascun asset e come si è comportato un portafoglio misto

L'offerta di Bitcoin è limitata a 21 milioni di monete, un limite incorporato nel suo codice. Un halving avviene circa ogni quattro anni e dimezza le ricompense dei miner. L'articolo di settembre 2025 afferma che i passati halving sono stati seguiti da rally dei prezzi e collega ciò alla crescita più lenta della offerta, anche se gli schemi passati non garantiscono lo stesso risultato.

L'S&P 500 dipende dagli utili aziendali, dalla crescita economica statunitense e dai dati economici più ampi. Flussi costanti provenienti da fondi pensione ed ETF sostengono inoltre l'indice, e il suo rendimento medio a lungo termine è di circa il 10% all'anno, secondo l'articolo.

Alcuni analisti sostengono di combinare i due. L'articolo di settembre 2025 afferma che un portafoglio composto al 90% da S&P 500 e al 10% da Bitcoin ha reso dal 495% al 700% nell'ultimo decennio, contro il 235,4% del solo S&P 500. Questo risultato dipende dal forte decennio di Bitcoin; una combinazione su un periodo più deibile apparirebbe diversa, e i ribassi di Bitcoin superiori al 50% inciderebbero su qualsiasi portafoglio che lo contenga.

Anche le istituzioni detengono Bitcoin. L'articolo afferma che gli investitori professionali detengono più di un quarto dei 27,4 miliardi di dollari in ETF Bitcoin statunitensi, e società come Strategy conservano Bitcoin nelle loro riserve.

Anche i rischi differiscono. Bitcoin affronta incertezza normativa, rischio tecnologico e ampie oscillazioni di prezzo; in Europa, il quadro MiCA ha aggiunto supervisione e tutela degli investitori. L'S&P 500 affronta il rischio di recessione e l'inflazione. L'articolo afferma inoltre che azioni e obbligazioni sono diventate più correlate, il che può ridurre l'effetto diversificante delle obbligazioni in una fase di ribasso.

Il ruolo di Bitcoin come copertura è dibattuto. L'articolo lo descrive come una copertura contro la perdita di valore a lungo termine del dollaro e di altre valute, eppure i dati qui riportati mostrano che è sceso bruscamente anche quando le azioni sono scese, come nel 2022.

Il quadro di mercato più recente a ottobre 2026

Il 6 ottobre 2026, Bitcoin è sceso sotto gli 86.000 dollari. Ha toccato un picco vicino agli 86.600 dollari nella tarda mattinata e in seguito ha negoziato a 85.571 dollari, in calo dello 0,3%. Dow Jones ha riferito che Bitcoin era in rialzo del 2% dall'inizio di ottobre.

L'S&P 500 ha raggiunto un massimo intraday di 7.830 ed era in corsa per chiudere sopra il suo record di agosto, sostenuto da una nuova ondata di entusiasmo per l'IA nelle azioni tecnologiche. Bitcoin è rimasto in un intervallo tra 84.000 e 87.000 dollari.

La stagionalità attira attenzione. Ottobre è stato positivo per Bitcoin in 10 degli ultimi 13 anni, anche se il quarto trimestre del 2025 ha interrotto una serie vincente di sei anni per quel trimestre. Gli analisti di 21shares hanno affermato che una chiusura sopra gli 88.000 dollari a ottobre confermerebbe un cambio di tendenza e renderebbe possibile quota 100.000 dollari entro fine anno, mentre un scivolamento a 81.000 dollari potrebbe portare a 71.300 dollari. Nessuno dei due scenari è certo.

La Federal Reserve si riunisce il 27 e 28 ottobre. La riunione del mese scorso ha portato al primo rialzo dei tassi in tre anni, e le attese per un altro rialzo questo mese sono state ridimensionate.

Le previsioni a lungo termine variano notevolmente. L'articolo di settembre 2025 afferma che gli analisti si attendono che Bitcoin possa oscill tra 160.000 e 900.000 dollari entro il 2030, con alcuni scenari fino a 2 milioni di dollari. Per l'S&P 500, l'articolo indica una media a lungo termine di circa il 10% all'anno.

I movimenti a breve termine sono difficili da prevedere. Gli scenari di 21shares forniscono un intervallo da 71.300 a 100.000 dollari partendo da un prezzo di 85.571 dollari — un calo di circa il 17% allo estremo inferiore e un aumento del 17% a quello superiore.

Cosa mostrano le statistiche

I dati mostrano due asset differenti. Bitcoin ha prodotto guadagni molto più ampi su lunghi periodi, ma anche perdite molto maggiori, mentre l'S&P 500 ha offerto rendimenti più stabili con cali più contenuti. Nell'ultimo anno, l'S&P 500 è andato meglio, con un guadagno del 21,30% contro una perdita del 29,56% per Bitcoin. Su tre anni, Bitcoin è andato meglio, e su cinque anni l'S&P 500 è in vantaggio.

Diverse misure puntano nella stessa direzione per l'S&P 500: uno Sharpe ratio più elevato, un punteggio rendimento-per-rischio maggiore in tutti e tre i periodi e ribassi molto più contenuti. Bitcoin ha avuto rendimenti molto più alti su 10 anni e su tre anni.

La correlazione è aumentata negli ultimi anni, quindi i due non sempre si muovono separatamente. L'arco temporale, la valuta e la fonte dei dati modificano tutti i numeri, e i lettori dovrebbero verificare questi dettagli prima di confrontare i dati.

Fonti

• S&P 500 vs Bitcoin in comparison (justETF)
• Bitcoin vs S&P 500: historical performance
• Bitcoin vs. S&P 500 (September 18, 2025)
• Bitcoin vs. U.S. Equities Correlation (S&P 500) (Newhedge)
• Bitcoin Slips While S&P 500 Finds New High (Dow Jones, 6 ottobre 2026)

Articolo originale: Bitcoin vs S&P 500 Statistics 2026: Returns, Risk and Correlation (CoinCentral)