Il calendario degli eventi programmati di bitcoin è pieno sia di catalizzatori reali sia di miti persistenti. Un'analisi pubblicata da Bitcoin.com News ha esaminato quasi nove anni di dati di mercato, da gennaio 2018 a ottobre 2026, per distinguerli. Lo studio ha rilevato che gli eventi della Federal Reserve statunitense (Fed) e le principali pubblicazioni di dati economici hanno mosso il prezzo di bitcoin circa due-tre volte più del normale nei primi 30 minuti. Questi effetti durano per lo più da una a tre ore prima che il mercato si calmi, e su un orizzonte temporale giornaliero gli eventi non hanno reso bitcoin in modo affidabile più volatile. L'eccezione più rilevante è stata l'indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) nel 2022, quando inflazione e tassi di interesse erano le principali preoccupazioni del mercato: in quell'anno le giornate CPI sono state il 79% più volatili degli altri giorni feriali.

I non-eventi

I titoli avvertono spesso delle prossime scadenze delle opzioni su bitcoin, ma i dati mostrano che i venerdì di scadenza non sono stati più volatili degli altri venerdì. Dal lancio degli ETF spot su bitcoin statunitensi a gennaio 2024, i venerdì di scadenza sono stati in realtà circa un quarto meno volatili degli altri venerdì. Anche subito dopo il regolamento delle opzioni alle 8 UTC, bitcoin si muove all'incirca quanto in una giornata normale. La storica scadenza di Deribit da 28,5 miliardi di dollari del 26 dicembre 2025, che riguardava bitcoin ed ether combinati, ha mosso $BTC appena dello 0,31% nei 30 minuti successivi.

Le decisioni della Banca Centrale Europea (BCE) hanno avuto un impatto lieve nei primi 30 minuti, ma l'effetto non è stato statisticamente significativo. Le decisioni della Bank of Japan (BOJ) non hanno mostrato alcun impatto misurabile, anche se la BOJ non ha un orario di pubblicazione fisso.

Le scadenze fiscali statunitensi seguono uno schema simile: non hanno reso bitcoin più volatile nemmeno loro. Tuttavia, negli anni successivi a forti guadagni, bitcoin ha tendenzialmente indebolito nel mese precedente la scadenza fiscale annuale.

Come è stata costruita l'analisi

Bitcoin.com News ha confrontato i movimenti minutominuto e giornalieri del prezzo di bitcoin attorno agli eventi programmati con quelli dei giorni ordinari nello stesso giorno della settimana e alla stessa ora. L'analisi copre il periodo da gennaio 2018 a ottobre 2026 ed esamina l'ora precedente a ciascun evento, i primi 30 minuti e le prime ore successive, il resto della giornata e le 24 ore seguenti.

Gli eventi più volatili nel calendario di bitcoin

Negli ultimi otto anni, bitcoin ha reagito più fortemente nei primi 30 minuti dopo i discorsi dei presidenti della Fed alla conferenza di Jackson Hole, con il prezzo che si è mosso circa tre volte più del normale. Le conferenze stampa della Fed si sono classificate seconde, a 2,6 volte il normale, seguite dai rapporti sull'occupazione (2,2 volte), dai comunicati sulle decisioni sui tassi della Fed (2,0 volte) e dai rapporti CPI (1,9 volte).

I discorsi di Jackson Hole, che possono segnalare cambiamenti nella politica monetaria della Fed, hanno anche prodotto la volatilità giornaliera più elevata tra gli eventi analizzati, a 2,5 volte il normale. Dopo le prime ore, le negoziazioni sono tornate a livelli circa normali per ogni evento, e la variazione del prezzo a 24 ore non è stata maggiore del solito — con i discorsi di Jackson Hole come unica eccezione.

Gli annunci CPI hanno generato una volatilità nettamente più forte nel 2022, quando la Fed stava conducendo la sua campagna di inasprimento monetario più aggressiva per combattere un'inflazione ai massimi storici. All'epoca, anche il mercato ha reagito molto più fortemente ai comunicati della Fed — circa sette volte il normale nei primi 30 minuti.

Separatamente, Coin Metrics, analizzando i dati da gennaio 2025 a settembre 2026, ha rilevato che i rapporti sull'occupazione hanno mosso bitcoin circa il doppio rispetto a una tipica finestra di 30 minuti, mentre il CPI core circa 1,8 volte. Coin Metrics ha anche rilevato che le decisioni della Fed sono rimoste "vicino alla baseline" in termini di volatilità di bitcoin. Un set di dati più lungo mostra che i comunicati della Fed hanno influenzato bitcoin più o meno quanto le pubblicazioni di dati economici, mentre la conferenza stampa del presidente della Fed ha avuto un impatto ancora maggiore.

Leggere il calendario della volatilità

In termini pratici, bitcoin si muove tipicamente di circa lo 0,2% in un periodo di mezz'ora. Nei primi 30 minuti dopo un discorso a Jackson Hole, si muove di circa lo 0,7%; dopo una conferenza stampa della Fed, di circa lo 0,5%. I rapporti sull'occupazione, il CPI, i comunicati della Fed, le decisioni della BCE e i verbali della Fed si collocano tra lo 0,45% e lo 0,23%. Le scadenze delle opzioni, allo 0,22%, sono in linea con un normale periodo di mezz'ora.

Dopo le prime ore, le negoziazioni tornano alla normalità, e il giorno successivo il prezzo di bitcoin di solito non è più lontano dal punto di partenza di quanto sarebbe in una giornata ordinaria. Per chi vuole cogliere questi movimenti di breve termine, le date rilevanti possono essere segnate in anticipo sul calendario.

Il calendario della Fed: decisioni, conferenze stampa e verbali

La Fed tiene otto riunioni di politica monetaria programmate regolarmente all'anno e pubblica un comunicato alle 14 EDT. Tuttavia, a ottobre 2026, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha dichiarato che nel 2027 una delle riunioni non sarà dedicata ai tassi o ai comunicati di politica monetaria. Di solito il presidente tiene una conferenza stampa alle 14:30 EDT, e i verbali delle riunioni del Federal Open Market Committee (FOMC) vengono pubblicati tre settimane dopo. La data della conferenza di Jackson Hole non è ancora stata annunciata, ma di solito si svolge alla fine di agosto.

Pubblicazioni di dati: CPI e occupazione

Nei prossimi 12 mesi, il CPI statunitense e i rapporti sull'occupazione sono programmati per la pubblicazione alle 8:30 EDT.

Gli effetti delle scadenze fiscali statunitensi

Le scadenze fiscali sono un altro gruppo di date che i trader osservano, con la preoccupazione concentrata sulla pressione di vendita nelle settimane precedenti: gli investitori possono vendere $BTC per raccogliere liquidità per una fattura fiscale sui guadagni dell'anno precedente, o vendere in perdita prima del 31 dicembre per ridurre il proprio carico fiscale.

I dati mostrano che le scadenze fiscali personali e societarie non hanno reso bitcoin più volatile in modo statisticamente affidabile. Tuttavia, i dati suggeriscono che $BTC tende a scendere nel mese precedente la scadenza fiscale personale del 15 aprile dopo un anno positivo, poiché i detentori di bitcoin possono prendere profitti. In cinque dei sei anni successivi a guadagni superiori al 50%, bitcoin di solito è leggermente sceso nei 30 giorni precedenti la scadenza fiscale annuale. Dopo i tre anni più deboli, è salito.

Cosa significano i risultati

I risultati sono principalmente rilevanti per coloro che considerano bitcoin ($BTC) un asset investibile e lo negoziano su orizzonti brevi, mirando a trarre profitto da rapide fluttuazioni di prezzo. Per i detentori con orizzonte più lungo, a meno che non accada qualcosa di veramente straordinario e inaspettato durante uno di questi eventi programmati — innescando liquidazioni sostanziali di posizioni long o short — questi movimenti relativamente piccoli difficilmente conteranno molto, se si prevede che bitcoin ottenga guadagni sostanziali nel lungo periodo.

La volatilità di breve termine nei primi minuti è probabilmente guidata anche dal trading algoritmico, poiché le grandi istituzioni si affrettano a posizionarsi utilizzando programmi automatizzati, influenzando il mercato lungo il percorso.

In sintesi, l'analisi suggerisce di adeguare il calendario degli investimenti alla propria tesi d'investimento su bitcoin. Gli investitori di lungo periodo in bitcoin con una solida gestione del rischio hanno poco motivo di preoccuparsi per ogni evento programmato o "sorpresa non programmata" che muove il mercato. E la prossima volta che qualcuno avverte dei pericoli delle opzioni in scadenza, i dati suggeriscono che questa paura appartiene alla colonna dei miti.