Diciotto anni fa, il 31 ottobre 2008, lo pseudonimo cypherpunk Satoshi Nakamoto pubblicava il whitepaper di Bitcoin, Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System, su una mailing list di crittografia.

Progettato per aggirare le istituzioni opache ed eliminare la necessità di fiducia nelle transazioni finanziarie, Bitcoin (BTC) sfida il sistema finanziario tradizionale dal momento in cui il suo blocco genesi è stato estratto il 3 gennaio 2009. Il blocco conteneva un messaggio di Satoshi che citava un titolo del The Times: "Chancellor on brink of second bailout for banks". Inciso in modo permanente nel primo blocco della blockchain, il messaggio ha immortalato lo sfondo della crisi finanziaria in cui Bitcoin nacque ed è ancora oggi visibile pubblicamente sul registro.

Il percorso di Bitcoin dai primi anni all'età adulta è stato segnato da controversie, intrighi e frodi aperte. Il suo futuro resta esposto a sfide significative, tra cui le conseguenze dell'hacking da 6,3 miliardi di dollari subito da Binance, la minaccia del calcolo quantistico, l'accelerazione dei cyberattacchi legati all'IA e questioni irrisolte sulla sicurezza a lungo termine della rete.

Mentre Bitcoin compie 18 anni, ha ormai l'età per votare nelle elezioni di medio termine statunitensi. Il traguardo solleva anche una domanda più ampia: Bitcoin è pronto per l'età adulta? Oltre ai cicli di mercato, la risposta dipende ora da come la rete si governa, finanzia la propria sicurezza e opera in un sistema finanziario sempre più regolamentato.

I primi anni di Bitcoin

Uno dei momenti più memorabili dei primi anni di Bitcoin arrivò il 22 maggio 2010, quando lo sviluppatore Laszlo Hanyecz inviò 10.000 BTC per pagare due pizze in una delle prime transazioni Bitcoin documentate.

L'evento divenne noto come Bitcoin Pizza Day ed entrò nel folklore crypto come uno degli acquisti di pizza più costosi della storia. Le monete valevano circa 41 dollari all'epoca. Ai prezzi odierni, la stessa quantità di Bitcoin varrebbe 780 milioni di dollari, dando al costo opportunità della transazione una scala straordinaria.

Bitcoin veniva scambiato per pochi centesimi nei suoi primi giorni, ma Satoshi capì che il suo valore poteva cambiare se l'adozione fosse cresciuta. Nel 2009 scrisse: "It might make sense just to get some in case it catches on". La citazione è conservata dal Satoshi Nakamoto Institute.

Verso la fine del 2013, Bitcoin aveva superato per la prima volta i 1.000 dollari, mentre l'interesse pubblico cresceva insieme alla marketplace darknet Silk Road. L'ascesa si interruppe bruscamente nel febbraio 2014, quando Mt. Gox, all'epoca il più grande exchange Bitcoin al mondo, smise di operare e andò offline.

L'exchange aveva perso circa 850.000 BTC, inclusi i fondi dei clienti. Il suo crollo ebbe ripercussioni in tutto il settore e trasformò Mt. Gox in uno dei primi esempi del principio "not your keys, not your coins".

Craig Wright, Jamie Dimon e il primo divieto cinese

Il successivo grande bull run portò il prezzo di Bitcoin da meno di 1.000 dollari all'inizio del 2017 a quasi 20.000 dollari a dicembre. Il rally coincise con il boom delle offerte iniziali di monete (ICO) e con un'ondata di progetti che promettevano di applicare la blockchain a tutto, dal banking alle supply chain, fino al Long Island iced tea.

La blockchain divenne improvvisamente un'etichetta ambita, anche tra chi comprendeva poco di come funzionasse Bitcoin o da dove venisse. L'amministratore delegato di JPMorgan Chase Jamie Dimon fu una notevole eccezione all'entusiasmo. Nel settembre 2017 definì Bitcoin "una frode" e dichiarò che avrebbe licenziato qualsiasi dipendente lo avesse scambiato.

Bitcoin era anche coinvolto in una bitter disputa su come scalare la rete. La cosiddetta guerra sulla dimensione dei blocchi raggiunse il culmine nell'agosto 2017, quando un hard fork generò Bitcoin Cash. L'episodio dimostrò la difficoltà di modificare un sistema decentralizzato.

Nello stesso periodo la Cina si muoveva contro il settore, vietando le ICO nel settembre 2017 e prendendo provvedimenti contro gli exchange di criptovalute. Le misure aumentarono l'incertezza di mercato prima della flessione che seguì nel 2018.

Anche la speculazione sull'identità del creatore di Bitcoin era diventata un contorno, alimentata in parte dalle ripetute affermazioni dello studioso di informatica australiano Craig Wright di essere Satoshi Nakamoto. L'Alta Corte del Regno Unito ha respinto quella pretesa nel 2024. La sentenza del tribunale è disponibile qui.

Il secondo divieto cinese e il crollo di FTX

Il successivo grande bull run di Bitcoin arrivò durante la pandemia di COVID-19, mentre governi e banche centrali iniettavano grandi quantità di denaro nell'economia per attutire l'impatto dei lockdown. I tassi di interesse calarono, la liquidezza fluì nei mercati finanziari e Bitcoin, che era precipitato durante il panico di mercato di marzo 2020, iniziò una forte ripresa. A novembre 2021 aveva raggiunto quasi i 69.000 dollari.

La Cina intervenne di nuovo nel settembre 2021, annunciando un divieto generalizzato delle transazioni e del mining di criptovalute. Il prezzo di Bitcoin calò in risposta.

Nel novembre 2022, un altro grande exchange di criptovalute, FTX, crollò. Il fallimento intensificò l'inverno crypto e lasciò i clienti di fronte a perdite enormi. Danneggiò anche la fiducia nel settore tra le istituzioni finanziarie tradizionali e fu seguito da un'ostilità regolamentare crescente verso le crypto, in quello che l'industria chiamò "Operation Chokepoint 2.0". Anche il successivo declino di Bitcoin fu ripido.

Il primo ETF Bitcoin e i 100.000 dollari

Nel gennaio 2024, quando la fiducia nel settore era gravemente indebolita, la Securities and Exchange Commission statunitense approvò i primi exchange-traded product statunitensi spot su Bitcoin, dopo aver ripetutamente respinto domande simili.

La decisione offrì agli investitori un modo regolamentato per ottenere esposizione a BTC tramite conti di intermediazione tradizionali, senza dover gestire wallet o chiavi private. Entro la fine del 2024, Bitcoin aveva superato per la prima volta i 100.000 dollari.

La finanza tradizionale ha continuato ad avvicinarsi alle crypto. Le banche si sono espanse nei servizi di custodia e trading, mentre esponenti come l'amministratore delegato di BlackRock Larry Fink hanno discusso di portare su reti blockchain asset che vanno dalle azioni alle obbligazioni. Anche Dimon è passato dal rifiuto netto a consentire ai clienti di JPMorgan di acquistare l'asset.

Bitcoin ha successivamente raggiunto un nuovo massimo storico superiore a 126.000 dollari nell'ottobre 2025.

L'età adulta di Bitcoin e le domande rimaste

Bitcoin è di nuovo saldamente legato alla finanza tradizionale, sostenuto da sviluppi regolamentari negli Stati Uniti e altrove. Il Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins (GENIUS) Act ha stabilito un quadro federale per le stablecoin. La SEC ha fornito maggiore chiarezza su come le leggi sui titoli si applicano agli asset crypto, mentre il Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) europeo ha creato un quadro regolamentare più armonizzato per l'industria della regione.

L'istituzionalizzazione del settore ha tuttavia spinto molti Bitcoiner a chiedersi se le istituzioni che detengono grandi quantità di BTC stiano concentrando la proprietà e centralizzando l'offerta. Alcuni si chiedono anche se il movimento cypherpunk sia stato assorbito dalle stesse istituzioni che originariamente intendeva sfidare.

Bitcoin affronta questioni più grandi sulla sua sicurezza a lungo termine. Il calcolo quantistico è una preoccupazione, poiché alcuni ricercatori temono che possa eventualmente compromettere la crittografia che protegge la rete. Un aggiornamento proposto, noto come BIP-360, delinea un nuovo tipo di output Bitcoin pensato per ridurre alcune vulnerabilità quantistiche. Tuttavia, come ha dimostrato la guerra sulla dimensione dei blocchi, la comunità dovrebbe concordare e implementare una soluzione prima che la minaccia diventi critica. Una panoramica della proposta è disponibile qui.

Il calcolo quantistico non è l'unico problema di sicurezza. L'hacking da 6,3 miliardi di dollari subito da Binance, descritto come il più grande attacco a un exchange crypto mai registrato, ha rinnovato le preoccupazioni sulla sicurezza degli exchange centralizzati, sulla resilienza dell'infrastruttura crypto e sulla possibilità di ulteriori turbolenze di mercato. Ha anche riaperto il dibattito sull'autocustodia che i fallimenti degli exchange, da Mt. Gox a FTX, hanno ripetutamente rafforzato. Ricercatori blockchain collegati all'incidente hanno descritto il possibile exploit in report.

Resta inoltre irrisolta la domanda su come verrà finanziata la sicurezza di Bitcoin man mano che il sussidio di blocco si avvicina a zero. Le commissioni di transazione potrebbero dover compensare i miner per la protezione della rete, mentre i block reward diminuiscono a ogni halving, un calendario scritto nel protocollo che riduce l'emissione all'incirca ogni quattro anni e limita l'offerta totale a 21 milioni di monete.

Le commissioni hanno rappresentato solo lo 0,67% dei ricavi totali dei miner nei 90 giorni fino al 4 ottobre e sono rimaste al di sotto del 5% dei ricavi dei miner per gran parte della storia di Bitcoin. Questo lascia un divario considerevole da colmare per le commissioni, mentre il sussidio di blocco si riduce. Una ricerca sulla questione è disponibile presso il Cambridge Centre for Alternative Finance.

Bitcoin a 18 anni

Bitcoin ha sopportato più della maggior parte dei diciottenni, sopravvivendo a crolli di exchange, crackdown regolamentari, conflitti interni e ripetuti crolli di mercato.

È anche diventato qualcosa che Satoshi forse non aveva previsto: un asset detenuto da Wall Street e scambiato tramite prodotti finanziari tradizionali. La transizione della rete da esperimento cypherpunk a asset finanziario istituzionale non ha eliminato le sfide originali, ma ha cambiato radicalmente il posto di Bitcoin nel sistema finanziario. Come la rete finanzierà la sicurezza con l'esaurirsi dell'emissione, se il consenso potrà fornire aggiornamenti resistenti al quantum e come verranno implementati in pratica quadri come il GENIUS Act e MiCA sono tra i temi da seguire mentre Bitcoin entra nell'età adulta.

Fonte originale: Cointelegraph