Bitcoin è salito da circa $64.000 l'18 agosto a oltre $80.000 entro il 25 agosto, con un guadagno di circa il 24%, secondo i dati di CoinGecko. Il movimento ha fatto seguito a un rialzo di oltre il 20% in tre giorni la scorsa settimana — il maggiore incremento di tre giorni di Bitcoin dal 2023.

CoinDesk Research ha esaminato se il rally fosse accompagnato da una liquidità stabile nel book degli ordini. I suoi dati hanno mostrato che la profondità media dello 0,5% del mercato sui principali exchange spot è rimasta ampiamente stabile durante la salita (source: CoinGlass). Il report di CoinDesk ha osservato che agosto è in genere il mese più debole per la liquidità sia nelle criptovalute sia nella finanza tradizionale, poiché le sale di trading riducono l'attività durante l'estate dell'emisfero nord.

Nuovi afflussi negli exchange-traded fund spot su Bitcoin negli Stati Uniti, un miglioramento dell'appetito per il rischio e la chiusura di posizioni short hanno contribuito al rally. Solo questa settimana sono confluiti poco più di $900 milioni nei prodotti BTC ETF, a conferma di quanto rapidamente la domanda istituzionale possa influenzare il trading spot quando la liquidità è stagionalmente più sottile.

Verifica della liquidità di Bitcoin: cosa mostra una profondità stabile del book degli ordini

$BTC has a huge sell order at $80,500. Looks like a correction is coming next. pic.twitter.com/YIz2DKmMoF

— Ted (@TedPillows) August 27, 2026

Secondo CoinDesk, la market depth misura il valore degli ordini di acquisto e di vendita entro una certa percentuale del prezzo corrente. CoinDesk Research ha rilevato una profondità dello 0,5% su Bitcoin di circa $9,6 milioni l'18 agosto, quando Bitcoin ha iniziato a salire da circa $64.000. Entro il 25 agosto, mentre Bitcoin raggiungeva $80.000, il dato era sceso a circa $8,7 milioni — un calo descritto dal report come una normale variazione, non come una diminuzione significativa.

Il report ha osservato che la profondità dell'18 agosto era paragonabile a circa $9 milioni il 1° gennaio, quando Bitcoin scambiava intorno a $88.000, e a $8 milioni in ottobre, quando ha superato $120.000. I risultati per Ethereum e Solana mostravano tendenze simili. Nel complesso, la liquidità stabile in cima al book suggeriva che la domanda sia stata assorbita durante la salita dei prezzi, offrendo un utile riscontro sull'ordine del movimento mentre i prezzi avanzavano.

Gli afflussi negli ETF e la chiusura delle posizioni short hanno aggiunto slancio al rally di Bitcoin

Gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno attirato $1,92 miliardi di afflussi netti la scorsa settimana, il loro maggiore afflusso settimanale da ottobre, quando Bitcoin raggiunse il precedente picco di ciclo, secondo CNBC. CNBC ha descritto gli afflussi come un ritorno della domanda istituzionale.

Anche la chiusura delle posizioni short ha aggiunto pressione al rialzo man mano che i prezzi salivano. CNBC ha riportato che durante il rally sono state liquidate oltre $4 miliardi di posizioni crypto ribassiste, costringendo i trader con posizioni short in perdita a chiuderle.

Fundstrat, in una nota citata da CNBC, ha affermato che gli acquisti successivi allo short squeeze suggerivano che il rally potesse essere più duraturo di un rimbalzo tattico. La società ha indicato forti afflussi negli ETF su Bitcoin ed Ethereum, una maggiore attività di trading, una più intensa creazione di stablecoin e un posizionamento del mercato delle opzioni orientato a guadagni più avanti nel tempo.

Fundstrat ha inoltre osservato che Bitcoin è salito senza nuovi acquisti da parte di Strategy, il maggiore detentore societario della criptovaluta al mondo, che non comprava Bitcoin da due settimane.

Il prossimo test del rally è capire se la domanda regge

CNBC ha riportato che restano interrogativi sulla possibilità che il breakout possa durare. Bitcoin era in una prolungata fase di debolezza da ottobre, e BTIG ha osservato che un rialzo simile nel gennaio 2023 inizialmente si esaurì prima che Bitcoin trovasse supporto intorno alla sua media mobile a 200 giorni.

I flussi negli ETF, l'attività di liquidazione delle posizioni short e le misure del book degli ordini monitorate da CoinDesk Research offrono modi diversi per valutare il rally. Una domanda sostenuta sugli ETF resterebbe un fattore chiave nella copertura di CNBC, mentre la misura della profondità di mercato allo 0,5% di CoinDesk Research fornisce indicazioni su se la liquidità sui principali exchange spot rimane sostanzialmente stabile.

Nessuna delle due fonti stabilisce un obiettivo di prezzo specifico. Nel complesso, gli afflussi negli ETF riportati, l'attività di chiusura delle posizioni short e i dati sulla market depth inquadrano il dibattito su se il movimento di Bitcoin sopra gli $80.000 rifletta una domanda che possa persistere dopo che gli effetti immediati dello short squeeze saranno svaniti.