Bitcoin ha scambiato sotto il prezzo medio di acquisto di Strategy domenica 8 novembre, riducendo il valore di mercato delle detenute in bitcoin dell'azienda al di sotto del loro costo di acquisizione.

Uno scambio sul mercato BTC-USD di Coinbase si è registrato a 74.862,89 dollari alle 16:54 ET, circa lo 0,78% sotto il prezzo medio di acquisto di Strategy di 75.451 dollari per bitcoin. Tale media rappresenta il costo di acquisizione complessivo di ogni moneta detenuta, e costituisce il livello al quale il valore di mercato delle detenute eguaglierebbe il costo di acquisto.

L'ultimo aggiornamento di Strategy, depositato il 2 novembre, ha riportato che la società deteneva 849.327 BTC al 1° novembre. Il bitcoin era stato acquistato per 64,08 miliardi di dollari, incluse commissioni e spese. Al prezzo Coinbase della domenica, le detenute valgono circa 63,58 miliardi di dollari, secondo un calcolo di The Defiant. Ciò ha creato un divario di circa 500 milioni di dollari tra il valore di mercato delle detenute e il loro costo di acquisto.

Strategy, che opera come società di tesoreria in bitcoin, riporta le proprie detenute in depositi periodici. L'ultimo rapporto trimestrale è disponibile qui.

Il calo del valore delle detenute in bitcoin riguarda principalmente gli azionisti ordinari. I detentori di debito e gli azionisti privilegiati hanno pretese che precedono il capitale ordinario, il che significa che un valore più basso del bitcoin riduce le attività a sostegno delle azioni ordinarie.

Cosa significa la differenza di 500 milioni di dollari

Il fatto che bitcoin scambi sotto il costo di carico di Strategy non costituisce di per sé una scadenza per il rimborso del debito. L'importo pagato dall'azienda per il proprio bitcoin è separato dall'importo dovuto a creditori e azionisti privilegiati.

Il pannello del debito di Strategy elenca 6,71 miliardi di dollari in note convertibili, mentre il pannello principale elenca 13,14 miliardi di dollari in azioni privilegiate. Le note convertibili sono titoli di debito che possono essere convertiti in azioni alle condizioni specificate. Tali pretese ammontano complessivamente a 19,85 miliardi di dollari e sono distinte dai 64,08 miliardi di dollari spesi da Strategy per acquisire la posizione in bitcoin.

Nel suo ultimo rapporto trimestrale, Strategy ha dichiarato che tutto il suo bitcoin era libero da vincoli al 30 settembre. Nessuna moneta era stata impegnata come garanzia per prestiti. Di conseguenza, un prezzo del bitcoin sotto il costo di acquisto dell'azienda non crea di per sé una carenza di garanzia né attiva un obbligo immediato di rimborsare il debito.

Strategy ha inoltre riportato una riserva di 4,79 miliardi di dollari statunitensi al 1° novembre. La società ha accantonato tale riserva a supporto dei pagamenti di dividendi privilegiati e interessi. Separatamente, ha detenuto 132,7 milioni di dollari in contanti per esigenze di tesoreria più generali. Entrambi i dati erano inclusi nel deposito del 2 novembre.

La prossima scadenza del debito di Strategy

La prima data programmata in cui i detentori di note possono richiedere il rimborso in contanti è il 15 settembre 2027. Secondo il rapporto trimestrale, i detentori delle note convertibili 2028 di Strategy, per 1,01 miliardi di dollari, possono richiedere il rimborso in quella data. Tutte le altre note convertibili in circolazione di Strategy hanno date di put successive. Aggiornamenti su detenute, riserve e pretese in essere arriveranno tramite i pannelli di Strategy e il suo regolare calendario di depositi.

L'azione di Strategy, che scambia con il ticker MSTR, ha chiuso la seduta ordinaria di venerdì a 128,93 dollari, in calo dello 0,29%, secondo il pannello della società. Tale prezzo di chiusura è stato registrato prima del movimento della domenica del bitcoin sotto il costo medio di Strategy e pertanto non rifletteva il calo del fine settimana.

I mercati azionari statunitensi erano chiusi quando si è registrato lo scambio su Coinbase. I mercati del bitcoin operano giorno e notte, compresi i fine settimana, mentre le negoziazioni azionarie statunitensi si svolgono nei giorni feriali. I futures sugli indici azionari statunitensi erano previsti per la riapertura alle 18:00 ET domenica, circa un'ora dopo che il bitcoin aveva scambiato sotto il prezzo medio di acquisto di Strategy di 75.451 dollari.

Blockonomi ha riportato per prima lo sviluppo.