Il Bitcoin è di nuovo in forte rialzo. Venerdì la criptovaluta ha superato i 78.200 dollari per la prima volta da maggio, ma non è stato l'unico asset digitale a registrare guadagni eccezionali.

Hyperliquid, l'exchange decentralizzato di futures perpetui, ha raggiunto un record di 75 dollari, portando il suo token HYPE a salire di oltre il 195% da inizio anno, secondo CoinGecko.

L'ascesa di Hyperliquid ha attratto quote di mercato che altrimenti sarebbero confluite nel Bitcoin, secondo Ish Asad, analista di ricerca presso Bitwise Investments, gestore di fondi indicizzati sulle criptovalute.

«Se Hyperliquid e i futures perpetui non fossero così popolari, le persone si limiterebbero a comprare Bitcoin a pronti», ha detto Asad a Fortune.

Hyperliquid consente agli utenti di fare trading tramite portafogli in autocustodia anziché attraverso un exchange centralizzato tradizionale e, nell'ultimo anno, si è affermata come una delle principali forze nel trading di derivati crittografici. Nel primo trimestre del 2026 la piattaforma ha gestito oltre 633 miliardi di dollari di volume combinato tra pronti e futures perpetui, più di sei volte il totale registrato nel secondo trimestre del 2024, secondo il gestore di investimenti VanEck. Per un mercato spesso diviso tra acquisti a pronti e trading di derivati, un volume di questa entità aiuta a spiegare perché il token sia diventato un punto di riferimento per i trader che seguono dove si concentra realmente l'attività nel settore crittografico.

Il suo crescente successo ha «risucchiato volume» dagli acquisti diretti di token crittografici più piccoli. I futures perpetui permettono ai trader di speculare sul prezzo di una criptovaluta, spesso con leva, senza dover acquistare o detenere il token stesso: una caratteristica che rende la piattaforma attraente per i trader attivi.

«Ora tutto il trading di criptovalute avviene su Hyperliquid, quindi la maggior parte degli altri asset crittografici sta ricevendo meno pressione all'acquisto», ha aggiunto Asad.

L'ultimo balzo del prezzo di Hyperliquid è arrivato due giorni dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che la sua amministrazione stava lavorando per portare la piattaforma negli Stati Uniti.

«So che anche [il presidente della Commodity Futures Trading Commission] Mike [Selig] sta lavorando per portare Hyperliquid negli Stati Uniti in modo pienamente conforme e legale, e ci sta mettendo un grande impegno», ha detto Trump durante un evento alla Casa Bianca.

Dietro il rialzo del Bitcoin

Nonostante Hyperliquid stia sottraendo una parte del capitale agli acquisti diretti di Bitcoin, la criptovaluta ha comunque guadagnato quasi il 25% nell'ultima settimana. I fattori macroeconomici, tra cui il recente annuncio del Dipartimento del Tesoro sul riacquisto di obbligazioni, hanno contribuito ad avviare il rally, ma secondo Asad sono state le liquidazioni a guidare l'impennata più recente del Bitcoin.

Martedì, con il Bitcoin scambiato intorno ai 64.000 dollari, i trader hanno liquidato in un solo giorno posizioni corte per 1,3 miliardi di dollari. Nelle 48 ore successive sono state liquidate altre posizioni corte sul Bitcoin per 1 miliardo di dollari, portando il totale della settimana a 4,5 miliardi di dollari, secondo Bitwise.

Anche gli sviluppi politici hanno sostenuto il rally. In un incontro di questa settimana con i vertici del settore crittografico, Trump ha esortato il Congresso ad approvare il Clarity Act, un disegno di legge che istituirebbe un quadro di struttura di mercato per gli asset digitali a lungo atteso. Giovedì Selig ha dichiarato di aver incaricato la CFTC di iniziare a elaborare regole più chiare per le criptovalute qualora il Congresso non approvi la legislazione entro la fine dell'anno. Ciò conta sia per i trader sia per gli exchange, perché le regole su come gli asset digitali vengono classificati e scambiati determinano dove si dirigerà la liquidità.

Nel frattempo, le preoccupazioni per il debito statunitense oltre i 40.000 miliardi di dollari e per l'indebolimento del dollaro statunitense hanno rinnovato l'interesse degli investitori per asset alternativi come oro e Bitcoin.

Fonte: Fortune