I trader si stanno concentrando su due domande questa settimana: se la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse e se le azioni del Tesoro statunitense potranno contribuire a sostenere il rally di Bitcoin. Secondo rapporti non confermati, i mercati stanno prezzando una probabilità di circa l’87% di un rialzo dei tassi mercoledì 16 settembre. Tuttavia, il dato non è stato verificato in modo indipendente rispetto al fornitore originale delle probabilità.

La probabilità riportata sta circolando senza la conferma di una fonte primaria. Separatamente, il Tesoro ha raddoppiato le dimensioni di alcuni riacquisti di obbligazioni, sebbene un esperto abbia descritto la mossa come “più un segnale che una sostanza”. Il sostegno delle attività del Tesoro alla liquidità di Bitcoin dipenderà dai flussi di cassa confermati, non soltanto dagli annunci.

Cosa significano per Bitcoin le probabilità riportate dell’87% di un rialzo della Fed

Un aumento dei tassi rende più costoso indebitarsi e può esercitare pressione sugli asset rischiosi come Bitcoin. Le probabilità implicite di mercato non confermate indicano un aumento di 25 punti base alla riunione del Federal Open Market Committee di mercoledì.

Una probabilità implicita di mercato è una scommessa o un segnale di prezzo, non una decisione definitiva di politica monetaria. Il Federal Open Market Committee, l’organo della Federal Reserve che stabilisce i tassi, conferma una modifica della politica soltanto quando si riunisce; ciò significa che le probabilità implicite possono cambiare prima dell’annuncio.

La Fed di New York spiega che il FOMC stabilisce l’orientamento della politica monetaria e incarica il desk operativo della banca centrale di attuarlo. Il suo principale strumento è l’intervallo obiettivo per il federal funds rate e il comitato tiene otto riunioni programmate ogni anno.

Se i trader hanno già scontato un rialzo dei tassi, Bitcoin potrebbe reagire solo in misura limitata quando la decisione sarà annunciata. I movimenti più ampi spesso derivano da sorprese rispetto alle aspettative. In precedenti sviluppi di mercato, Bitcoin ha mostrato difficoltà mentre le proiezioni della Federal Reserve cambiavano insieme alle probabilità variabili di rialzo dei tassi.

In una rilevazione di mercato del 14 settembre, Bitcoin era scambiato a $76,833, in calo dello 0.55% nelle 24 ore. Questo prezzo non conferma l’entità di alcun rally precedente e non dimostra se la Federal Reserve abbia influenzato Bitcoin in una direzione o nell’altra.

La capitalizzazione di mercato di Bitcoin era di circa $1.54 trilioni, mentre il volume degli scambi nelle 24 ore ammontava a circa $16.8 miliardi. Il Crypto Fear & Greed Index, monitorato da Alternative.me, era pari a 57, classificato come “Greed”, il 14 settembre. Il dato indica ottimismo, ma non dimostra che i trader si aspettino che le azioni del Tesoro salvino il rally.

Come le decisioni del Tesoro potrebbero influenzare la liquidità di Bitcoin

Il Tesoro gestisce il debito pubblico e la liquidità del governo, funzioni separate dalle responsabilità della Federal Reserve in materia di tassi di interesse. Il dipartimento comunica le modifiche alla gestione del debito attraverso il processo trimestrale di refunding, che si svolge intorno alla metà di ogni trimestre. Il Tesoro descrive il processo come comprensivo di consultazioni con il Treasury Borrowing Advisory Committee e di incontri con i primary dealer.

Di conseguenza, tali modifiche vengono generalmente comunicate ai mercati anziché essere introdotte senza preavviso.

Una recente decisione del Tesoro ha attirato l’attenzione. Un’analisi del Council on Foreign Relations firmata da Rebecca Patterson ha riportato che, il 19 agosto, il Tesoro ha aumentato i riacquisti di obbligazioni a più lunga scadenza da $2 miliardi a $4 miliardi per operazione, per il periodo dal 9 settembre al 4 novembre.

I riacquisti di obbligazioni possono ridurre i rendimenti, favorendo talvolta gli asset rischiosi. Patterson ha scritto che l’annuncio ha spinto immediatamente i rendimenti verso il basso, ma ha sostenuto che il suo effetto sarebbe stato infine assorbito da forze più ampie di domanda e offerta.

“In definitiva, i riacquisti sono più un segnale che una sostanza.” — Rebecca Patterson, senior fellow del CFR, 20 agosto 2026

I riacquisti, quindi, non dimostrano di per sé che la politica della Federal Reserve sia diventata più accomodante o che il Tesoro stia fornendo un salvataggio diretto a Bitcoin. Qualsiasi effetto duraturo sulla liquidità dipende da come vengono finanziate le operazioni e dalla destinazione dei flussi di cassa risultanti.

Cosa potrebbe sostenere o frenare il rally di Bitcoin

Tre ampi scenari illustrano l’incertezza. In uno scenario favorevole, la Federal Reserve potrebbe rivelarsi meno restrittiva di quanto i mercati temessero, consentendo un allentamento delle condizioni finanziarie. Le operazioni del Tesoro contribuirebbero soltanto se dati confermati mostrassero un effettivo aumento delle riserve.

In uno scenario sfavorevole, una sorpresa restrittiva o una liquidità più ridotta potrebbero diminuire l’appetito per gli asset rischiosi. Bitcoin potrebbe subire pressioni anche mentre i riacquisti proseguono, soprattutto perché l’analisi di Patterson suggerisce che il loro impatto sul mercato potrebbe attenuarsi con il prevalere delle più ampie forze di domanda e offerta.

In uno scenario misto, il rialzo dei tassi potrebbe essere già completamente riflesso nei prezzi, mentre gli effetti del Tesoro potrebbero arrivare troppo tardi o rimanere troppo limitati per avere un’influenza significativa. Bitcoin potrebbe quindi essere guidato da altri flussi di mercato, così come in precedenza aveva mantenuto il supporto durante i deflussi dagli ETF.

Per i partecipanti al mercato, gli indicatori rilevanti includono la decisione effettiva della Federal Reserve rispetto alle aspettative, i movimenti del dollaro statunitense e dei rendimenti dei Treasury, oltre alle conferme fornite dal prezzo e dal volume degli scambi di Bitcoin. La capacità delle attività del Tesoro di sostenere il rally resta una questione aperta e condizionata.

Questo articolo ha finalità esclusivamente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. I lettori dovrebbero effettuare le proprie ricerche prima di prendere decisioni.