Lo scorso settimana Bitcoin ha registrato il suo massimo closing giornaliero da fine gennaio, secondo l'ultima ricerca di Bitfinex, superando con decisione il precedente massimo di range di 81.300 $ e chiudendo a 86.607 $ il 21 settembre, con un guadagno settimanale del 4%. L'avanzata ha esteso la ripresa di Bitcoin dal minimo di inizio luglio oltre il 51% — una soglia che storicamente ha distinto i rally del mercato orso dall'inizio di nuovi trend rialzisti — e ha portato la performance trimestrale al 42,1% dall'apertura di 58.585 $. Questo ritmo renderebbe il trimestre corrente il più forte dal quarto trimestre 2024 e il terzo trimestre migliore di sempre.

Dopo il breakout, il prezzo si è arrestato sotto l'apertura annuale di 87.722 $, toccando massimi intraday di 87.392 $ e 87.301 $ la settimana scorsa prima di consolidarsi nella fascia 83.000–85.000 $. Sopra, oltre 650.000 BTC si trovano nella zona di costo 85.000–86.500 $ — la fascia di prezzo alla quale tali monete sono state acquistate l'ultima volta — rendendola la concentrazione più densa tra il minimo del mercato orso di 57.803 $ e il massimo storico di 126.110 $ e formando un formidabile muro di offerta.

Gli indicatori della domanda sono stati particolarmente forti durante la settimana. Gli ETF spot Bitcoin USA hanno assorbito 2,38 miliardi di dollari, il loro maggior afflusso settimanale da ottobre 2025, riportando i flussi netti 2026 in positivo dopo un deficit di 5,7 miliardi di dollari aà luglio. Poiché le creazioni di ETF comportano acquisti diretti di bitcoin, tali flussi sono attentamente monitorati come indicatore della domanda istituzionale. Quel deficit di metà luglio, circa 27.800 BTC, equivaleva a due mesi di nuova emissione. I dati di posizionamento del CME indicano che i fondi con leva hanno coperto al massimo il 15% di quell'offerta, segnalando domanda direzionale anziché attività di basis trade. Nel frattempo, Strategy ha acquistato 1.665 BTC per circa 142,7 milioni di dollari, segnando la seconda settimana consecutiva di accumulazione sopra il proprio prezzo di costo.

Venti macrocontrarianti e prospettive della settimana

La sostenibilità del rally dipende ora dalla domanda spot in un contesto macro in restrizione. Bitcoin si è disaccoppiato dagli asset rischiosi da quando la FOMC ha alzato i tassi all'inizio del mese: il rendimento dei Treasury decennali è salito al 5,17% e quello reale decennale al 2,83%, mentre l'S&P 500 è diminuito. Rendimenti reali più elevati aumentano il tasso minimo richiesto agli asset privi di rendimento, restringendo le condizioni di liquicità da cui storicamente sono dipesi gli avanzamenti delle criptovalute. Gran parte della leva alla base del breakout è stata azzerata durante la correzione del 23 settembre, quando gli interessi aperti sono scesi di oltre il 10% e posizioni per 581 milioni di dollari sono state liquidate, lasciando i funding perpetui a livelli moderati e sani.

Il quadro inflazionistico lascia alla Fed poco spazio per allentare. I prezzi del diesel hanno raggiunto 6,529 $ al gallone il 21 settembre, in rialzo di 2,78 $ su base annua, trainati dai vincoli di offerta: le scorte sono inferiori del 12% alla media a cinque anni, mentre le raffinerie operano quasi a piena capacità. Le aspettative di inflazione a lungo termine sono salite al 3,4%, ben sopra l'obiettivo della Fed del 2%. Allo stesso tempo, il tasso ipotecario trentennale ha raggiunto il 7,03%, frenando il canale del valore patrimoniale immobiliare che altrimenti convoglierebbe liquidità verso gli asset rischiosi.

Lo scenario base di Bitfinex prevede un consolidamento tra il cluster dei detentori di lungo periodo a 84.000 $ e l'apertura annuale di 87.722 $ fino alla chiusura trimestrale. Afflussi ETF positivi prolungati e accumulazione societaria sopra gli 84.000 $ confermerebbero il supporto del range e aprirebbero la verso il prezzo mean-MVRV di 96.700 $. Al contrario, una chiusura sotto gli 81.300 $ accompagnata da flussi negativi porterebbe in vista la True Market Mean di 77.000 $. Entrambi i livelli obiettivo derivano da modelli di valutazione on-chain costruiti sui dati aggregati dei costi dei detentori.

La pubblicazione del core PCE di agosto il 30 settembre — l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, in cadenza sull'ultimo giorno del trimestre — rappresenta la prova macro chiave della settimana.

Fonte: Metaverse Post