Bitcoin ha messo in atto uno dei recuperi più eclatanti dell'anno, risalendo di circa il 40% dal minimo intraday del 1° luglio, a circa 57.748 dollari, per negoziare tra 79.000 e 81.000 dollari all'inizio di settembre. Il movimento ha in modo prevedibile riacceso la domanda ricorrente: BTC potrà tornare a 100.000 dollari?

Secondo i mercati predittivi, la risposta è «probabilmente non quest'anno». Piattaforme come Kalshi e ForecastEx attualmente attribuiscono una probabilità di circa il 28% che Bitcoin superi i 100.000 dollari entro la fine del 2026. I mercati predittivi aggregano le posizioni di trader che investono denaro reale sulle proprie previsioni, quindi i loro prezzi offrono una lettura basata sul mercato delle probabilità attese, e non un semplice sondaggio di opinioni — anche se, come tutti i mercati, possono sbagliarsi e i loro prezzi cambiano continuamente con l'arrivo di nuove informazioni.

Agosto ha regalato a Bitcoin la migliore performance mensile dal 2017

Bitcoin ha progredito con costanza tra luglio e agosto, prima di accelerare verso l'attuale range, con alcuni massimi intraday oltre gli 82.000 dollari. Il solo agosto ha portato un guadagno di circa il 25%, il miglior agosto per Bitcoin dal 2017.

Quella performance ha rappresentato anche un traguardo tecnico: Bitcoin è tornato sopra la media mobile a 50 mesi per la prima volta dal precedente crypto inverno. La media mobile a 50 mesi è un indicatore di lungo periodo che alcuni trader osservano come linea di demarcazione tra condizioni di mercato ribassista profondo e fasi di recupero; l'ultima volta che Bitcoin è rimasto sotto tale media per un periodo prolungato è stato durante il ribasso del 2022.

Per contesto, il massimo storico 2026 di Bitcoin si attesta a circa 126.198 dollari. Anche dopo il rally di due mesi, il prezzo resta oltre il 35% sotto quel picco, e la performance dall'inizio dell'anno fino ai primi di settembre è ancora negativa — un promemoria che questo rally riguarda più il risalire da un buco che il battere nuovi massimi.

Ethereum sta silenziosamente superando Bitcoin

Mentre il rimbalzo del 40% di Bitcoin ha catturato gran parte dell'attenzione, Ethereum è stato il movimento più discreto ma più aggressivo. ETH ha guadagnato circa il 56% nello stesso arco temporale, da luglio ai primi di settembre, sovraperformando Bitcoin con un ampio margine in termini percentuali. Storicamente, una forte performance relativa di ETH ha spesso coinciso con il ritorno di un più ampio appetito per il rischio nel crypto, poiché i trader spostano capitali verso asset più piccoli e ad alto beta quando la criptovaluta più grande del mercato trova stabilità — un pattern osservato nei precedenti cicoli di recupero, anche se i comportamenti passati non garantiscono risultati futuri.

Cosa sta guidando la ripresa

Due forze sembrano fare il lavoro pesante. La prima è il capitale istituzionale che affluisce tramite gli ETF spot su Bitcoin, che continuano a rappresentare un comodo punto di accesso per gli allocatori della finanza tradizionale che cercano esposizione a Bitcoin senza ricorrere a un exchange crypto. Gli afflussi negli ETF sono rimasti una fonte costante di pressione all'acquisto per tutta l'estate, offrendo un pavimento ai prezzi anche nella fase peggiore del drawdown di luglio. Quei dati di afflussi e deflussi sono pubblicati quotidianamente dagli emittenti degli ETF, il che li rende uno degli indicatori più osservati della domanda istituzionale nell'attuale ciclo.

Il secondo fattore è macroeconomico. Con le aspettative sulla politica delle banche centrali in evoluzione e le più ampie condizioni di mercato in mutamento, Bitcoin ha beneficiato degli stessi venti favorevoli che spingono verso l'alto gli asset rischiosi dei mercati tradizionali. Negli ultimi anni Bitcoin ha negoziato sempre più in sintonia con le azioni tecnologiche a grande capitalizzazione, il che significa che i cambiamenti nelle aspettative sui tassi e nelle condizioni di liquidità che muovono i titoli azionari tendono a muovere BTC nella stessa direzione.

La questione dei 100.000 dollari

Passare da 80.000 a 100.000 dollari richiede un ulteriore movimento del 25%. Una probabilità del 28% sui mercati predittivi si traduce in circa 3 a 1 di probabilità contrarie.

Dall'altro lato, il divario tra i prezzi attuali e il massimo storico di 126.198 dollari significa che sopra il mercato c'è un denso strato di offerta. Gli investitori che hanno comprato vicino ai massimi e sono rimasti in perdita per mesi potrebbero considerare qualsiasi rally verso le sei cifre come un'occasione di uscita, creando pressione in vendita proprio quando i rialzisti avrebbero più bisogno di slancio.

Per chi segue come si concluderà la questione, i punti di riferimento a breve termine sono osservabili e non speculativi: i dati quotidiani sui flussi degli ETF spot su Bitcoin, l'eventuale movimento significativo in entrambe le direzioni delle probabilità assegnate dai mercati predittivi a un breakout sopra i 100.000 dollari e il possibile proseguimento dell'outperformace di Ethereum — ciascuno un indicatore in tempo reale di whether la ripresa si sta allargando o arrestando.