Bitcoin (BTC) è salito negli ultimi dieci giorni fino a $79,047.24 dopo che Scott Bessent e il suo Dipartimento del Tesoro hanno adottato misure per limitare o ridurre i tassi di interesse a lungo termine. La Federal Reserve, tuttavia, potrebbe avere l’ultima parola sul fatto che il rally regga o che i mercati crypto restituiscano i guadagni recenti.

L’annuale simposio di Jackson Hole della Kansas City Fed è iniziato mercoledì e si concluderà con l’intervento del presidente Kevin Warsh venerdì mattina. Warsh arriva in un momento cruciale per i mercati: l’inflazione continua a viaggiare ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed, i costi di finanziamento a lungo termine sono vicini ai massimi pluriennali e gli investitori stanno cercando di capire se sia in arrivo un altro rialzo dei tassi.

Negli ultimi mesi la Fed ha mantenuto invariato il range del suo tasso di riferimento sui fed funds a 3.50%–3.75%, pur assumendo una linea più dura sull’inflazione. Warsh, nel frattempo, ha resistito al tipo di forward guidance a cui i mercati si sono abituati dalla banca centrale — una situazione che difficilmente cambierà nel Wyoming.

Mark Connors, chief investment officer di Risk Dimensions, si aspetta che Warsh si concentri sulla più ampia riforma della Fed piuttosto che anticipare una mossa specifica sui tassi. Ciò potrebbe includere il suo tentativo di riconsiderare il modo in cui la banca centrale misura l’inflazione e comunica con i mercati, un tema rilevante per i trader perché indicazioni più chiare o meno prevedibili possono influenzare le aspettative sulle condizioni di finanziamento. Connors si aspetta inoltre che Warsh lasci aperta la possibilità di un rialzo dei tassi.

Il rapporto sull’inflazione preferito dalla Fed, il Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), pubblicato all’inizio di questa settimana, è salito al 3.7% a luglio, spinto al rialzo in parte dai prezzi dell’energia dopo la guerra in Iran. Sebbene i trader abbiano aumentato le scommesse su un rialzo a settembre dopo il rapporto, Connors ritiene che stiano correndo troppo in anticipo.

"Non ci sarà alcun rialzo prima delle midterm," ha detto.

Per bitcoin, le prospettive per la riunione di settembre potrebbero comunque non essere la parte più importante del discorso di Warsh.

"Il collegamento c’è, ma è indiretto," ha detto Samir Kerbage, chief investment officer di Hashdex. "Bitcoin non reagisce alla decisione di settembre. Reagisce alla liquidità globale e al livello di assestamento della parte lunga della curva, lo stesso canale che guida l’oro."

La scorsa settimana il Tesoro ha affermato che avrebbe aumentato gli acquisti di debito pubblico a lunga scadenza dopo che il rendimento del Treasury a 30 anni ha toccato un massimo di 19 anni. L’annuncio ha contribuito a raffreddare il sell-off obbligazionario e ha alimentato la salita di bitcoin. Kerbage ha definito il rally "principalmente un evento di liquidità".

Anche la conferenza di Jackson Hole di quest’anno potrebbe essere importante per i trader crypto per un altro motivo: il tema ruota attorno a innovazione finanziaria, pagamenti e politica, portando stablecoin, depositi tokenizzati e sistemi di regolamento più rapidi al centro del dibattito. Per un settore che continua a osservare l’interazione tra politica monetaria, domanda di Treasury e infrastruttura di mercato, ciò rende le parole di venerdì rilevanti oltre il dibattito immediato sui tassi.

Sources: CryptoNews.net, CoinDesk