I miner di Bitcoin quotati in borsa hanno contribuito per 1,78 miliardi di dollari alla pressione di vendita quest'anno

Le società quotate che minerano Bitcoin hanno venduto circa 28.000 BTC nel 2026, aggiungendo un livello di pressione di vendita a un mercato già sotto stress per i massicci deflussi dagli exchange-traded fund (ETF) e per le liquidazioni da parte dei detentori di lungo periodo. Sebbene gran parte del dibattito sul calo del prezzo di Bitcoin si sia concentrata sui prelievi dagli ETF e sulle società di tesoreria in asset digitali, il ruolo dei miner pubblici è rimasto in larga misura sottovalutato.

Il calo del 27% di Bitcoin nel 2026

Bitcoin (BTC), attualmente scambiato vicino a 63.878,12 dollari, è sceso del 27% dall'inizio del 2026 a poco meno di 64.000 dollari. La criptovaluta ha avuto una performance peggiore rispetto a tutte le principali asset class, incluso l'S&P 500 Index.

Il principale motore della flessione è stato il flusso costante di prelievi dagli spot crypto ETF quotati negli Stati Uniti, che hanno registrato deflussi netti superiori a 4,4 miliardi di dollari, secondo i dati di SoSoValue. Questi deflussi hanno costretto gli emittenti degli ETF a liquidare le proprie posizioni in Bitcoin. Gli analisti hanno inoltre segnalato vendite da parte di wallet rimasti inattivi a lungo e di società di tesoreria in asset digitali, tra cui più recentemente Strategy (MSTR).

I miner pubblici come fonte marginale di offerta

Nella discussione più ampia è in gran parte assente, tuttavia, il contributo delle società di mining quotate in borsa — le entità che validano i blocchi sulla blockchain di Bitcoin e ricevono BTC di nuova emissione come compenso. L'halving dell'aprile 2024 ha ridotto il sussidio per blocco da 6,25 BTC a 3,125 BTC, dimezzando da un giorno all'altro una fonte di ricavo chiave e lasciando molti operatori dipendenti dalla vendita delle riserve per coprire costi fissi come energia, hosting e servizio del debito.

Secondo i dati monitorati da Blockware Intelligence, all'inizio dell'anno queste società detenevano complessivamente 127.000 BTC. Ora sono circa 99.000 BTC, il che indica vendite aggregate di 28.000 BTC, pari a 1,78 miliardi di dollari ai prezzi di mercato attuali.

Sebbene tale importo sia inferiore ai deflussi degli ETF, l'impatto sul prezzo può essere sproporzionato. Nei mercati finanziari, il prezzo si determina sul margine — in base agli ultimi acquirenti e venditori, non al volume cumulato scambiato in periodi prolungati. In un trend ribassista, quando la domanda è già debole, anche vendite moderate e costanti possono avere un effetto amplificato sull'andamento dei prezzi.

"Le vendite di inizio anno da parte dei miner pubblici sono un fattore contributivo sottovalutato [nella] debole performance di prezzo di Bitcoin nel 2026", ha affermato il reparto di ricerca e analisi di Blockware Solutions nella sua ultima newsletter.

Margini sotto pressione e svolta verso l'AI

Molte società di mining pubbliche stanno affrontando una redditività compressa. Il costo medio per produrre un singolo Bitcoin è attualmente pari a 74.300 dollari — ben al di sopra del prezzo di mercato prevalente. In risposta, un numero crescente di miner sta passando alle operazioni di intelligenza artificiale, riadattando la propria infrastruttura elettrica ad alta tensione già assicurata per supportare carichi di lavoro di calcolo AI. Il loro accesso esistente a grandi contratti di acquisto di energia, sottostazioni e siti collegati in fibra — asset che possono richiedere anni per ottenere i permessi — li ha resi partner interessanti per fornitori di servizi AI e high-performance computing che affrontano a loro volta colli di bottiglia infrastrutturali.

Contemporaneamente, la difficoltà di mining di Bitcoin — lo sforzo computazionale richiesto per aggiungere un nuovo blocco alla chain, regolato automaticamente dal protocollo ogni 2.016 blocchi per mantenere il tempo medio di blocco vicino a dieci minuti — è scesa di circa l'18% dal picco di novembre, segnando il periodo più lungo di calo dell'hashrate registrato.

Il ritiro e la svolta strategica di diverse grandi operazioni di mining hanno ridotto la pressione competitiva sulla rete. Ciò ha effettivamente abbassato il costo di mining di ciascun Bitcoin e aumentato le ricompense per miner per coloro che restano attivi — una dinamica che Blockware descrive come un classico reset di mercato che potrebbe alla fine attirare nuovi entranti.

"In altre parole, il resto dei miner sta guadagnando circa l'18% di Bitcoin in più rispetto a 10 mesi fa. L'uscita dei maggiori operatori del settore sta migliorando l'economia per i miner che restano", ha osservato Blockware.

Source: CoinDesk