Una ondata crescente di miner di Bitcoin quotati in borsa continua a liquidare le proprie partecipazioni in criptovaluta per finanziare uno spostamento strategico verso l’intelligenza artificiale e i data center per high-performance computing. Pochi giorni dopo l’inizio di agosto, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR) e Hyperscale Data (NYSEAMERICAN: GPUS) sono diventate le ultime società a dismettere parte delle proprie tesorerie in Bitcoin per questo scopo. Da quando le partecipazioni complessive hanno raggiunto i massimi, i miner pubblici hanno ora venduto oltre 15,000 Bitcoin.

Hyperscale Data converte 150.5 BTC in una settimana

Hyperscale Data ha comunicato in un comunicato aziendale che le sue partecipazioni in Bitcoin ammontavano a circa 959 coin, per un valore di circa $60.8 million, dopo aver convertito circa 150.5 BTC in $9.6 million nella settimana conclusa il 2 agosto.

Anche altri miner stanno riducendo le proprie tesorerie. A luglio, Empery Digital ha venduto 1,400 BTC a un prezzo medio di $62,200, raccogliendo circa $87.1 million per ridurre il debito e acquisire una partecipazione in un progetto di data center nel Midwest. Bitdeer ha portato le proprie partecipazioni in Bitcoin a zero già a febbraio.

Cipher Digital registra perdite nel Q2 mentre aumentano gli investimenti nei data center

Cipher Digital, precedentemente nota come Cipher Mining, ha հրապարակato i risultati del secondo trimestre 2026 il 4 agosto. La società ha riportato ricavi per $25 million e un adjusted EBITDA negativo di $30 million.

I ricavi del mining sono diminuiti del 29% rispetto al trimestre precedente. Cipher ha registrato una perdita netta di $267.5 million, che includeva un onere warrant non monetario di $150.5 million. Dopo la pubblicazione dei risultati, le azioni della società sono scese del 10.2% a $21.69.

La direzione strategica era stata segnalata già a febbraio, quando la società aveva cambiato nome in Cipher Digital e aveva informato gli investitori durante la conference call sui risultati del Q4 2025 che intendeva liquidare il resto della propria tesoreria in Bitcoin nel corso del 2026 per finanziare la transizione infrastrutturale.

Cipher ha raccolto $3.73 billion attraverso tre emissioni di obbligazioni senior garantite per costruire i campus Barber Lake e Black Pearl. L’AD Tyler Page ha dichiarato che la società ha consegnato la sua prima capacità di data center HPC in anticipo rispetto alla tabella di marcia, con l’avvio dell’incasso degli affitti a Black Pearl due mesi prima, in agosto.

Le pressioni economiche che spingono i miner verso l’AI

La tendenza alla vendita tra i miner deriva dal peggioramento dell’economia del mining. Un rapporto ha indicato che il costo medio ponderato in contanti per minare un singolo Bitcoin tra i miner quotati ha raggiunto circa $79,995 nel Q4 2025, mentre Bitcoin scambiava in un intervallo compreso tra $68,000 e $70,000. Quel divario tra costi e ricavi ha prodotto perdite stimate di circa $19,000 per ogni coin minato. L’halving di Bitcoin di aprile 2024, che ha ridotto l’emissione per blocco da 6.25 BTC a 3.125 BTC, ha compresso in modo strutturale i ricavi del settore e aumentato la pressione sugli operatori i cui costi non sono diminuiti in modo proporzionale.

In risposta, i miner hanno sempre più spesso rivolto l’attenzione ai carichi di lavoro AI e HPC, dove la domanda di hyperscaler e imprese per capacità pronta per GPU ha superato l’offerta disponibile. Nel settore pubblico del mining sono stati annunciati contratti AI e HPC per oltre $70 billion. Alcuni operatori potrebbero ricavare fino al 70% dei propri ricavi da attività legate all’AI entro la fine del 2026. Cipher, TeraWulf, MARA Holdings, Core Scientific e Hut 8 hanno tutti avviato piani per riconvertire capacità elettrica a favore di clienti AI.

Ostacolo regolatorio in Texas per il sito Apollo di Cipher

Cipher ha utilizzato l’aggiornamento del Q2 per comunicare un’opzione su un sito da 900 megawatt chiamato Apollo, situato a circa 25 miglia da San Antonio, Texas, e ha detto che un’operazione obbligazionaria separata le ha rimborsato $56.7 million mentre finanziava il campus Stingray.

Il terreno è stato presentato attraverso il processo Batch Zero dell’Electric Reliability Council of Texas (ERCOT). Tuttavia, il progetto affronta ora un ostacolo, questa volta di natura politica. Il governatore del Texas Greg Abbott ha chiesto ai regolatori di esaminare i progetti di data center prima che avanzino nella coda di approvazione della rete.

Con tale direttiva, ERCOT ha sospeso il proprio studio di trasmissione Batch Zero.

La sospensione aggiunge incertezza ad Apollo e a gran parte della pipeline di sviluppo da 4.4 gigawatt di Cipher, oltre ai rischi di costruzione e di leva finanziaria già presenti. Cipher prevede un net operating income di $97 million per quest’anno, in crescita fino a $686 million nel 2027.

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