I miner Bitcoin stanno guadagnando meno con il calo dei ricavi del mining, con il Puell Multiplier — una metrica on-chain monitorata da CryptoQuant — sceso a 0,89 il 2 novembre, il valore più basso dal 19 settembre.

Separatamente, Riot Platforms ha venduto 10.599 BTC durante il terzo trimestre, riducendo le proprie riserve di Bitcoin di quasi il 79% a 2.418 BTC al 30 settembre. Le vendite sono state effettuate principalmente per finanziare la costruzione di data center.

L'attività di data center di Riot vanta ora circa 38 miliardi di dollari di ricavi contrattuali a lungo termine, sostenuti da un accordo quindicenne da 28 miliardi di dollari con un laboratorio AI.

CryptoQuant monitora il calo dei ricavi dei miner

Secondo CryptoQuant, la media a sette giorni del Puell Multiplier è scesa da 1,11 a 1,00 nel giro di una sola settimana, rappresentando un calo del 10% dei ricavi dei miner rispetto alla media annuale. La metrica confronta i guadagni attuali dei miner con la loro media annuale; un valore di 1,00 indica che i miner stanno generando i loro tipici ricavi giornalieri. Poiché l'indicatore traccia il flusso di reddito fondamentale del settore, funge da barometro della salute dei miner — e il minimo di 0,89 dell'intervallo post-agosto, insieme alla posizione della media mobile a 30 giorni rispetto alla 60 giorni, offre agli osservatori livelli definiti da monitorare.

CryptoQuant ha dichiarato che l'ultimo calo non indica vendite forzate. All'inizio del 2026, il multiplier è rimasto sotto 0,60 per 11 giorni, distribuiti tra febbraio, aprile, giugno e luglio, registrando il minimo annuale di 0,54 il 7 giugno. Dal 24 agosto in poi, il valore si è mantenuto in un intervallo tra 0,89 e 1,30, e CryptoQuant ha definito una discesa sotto 0,89 come un'uscita da tale intervallo. Un incrocio della media mobile a 30 giorni sotto la media a 60 giorni segnerebbe inoltre la prima occorrenza dal mese di giugno.

Riot vende 10.599 BTC durante il terzo trimestre

Riot Platforms ha ridotto le proprie riserve di Bitcoin da 11.380 BTC alla fine di giugno a 2.418 BTC al 30 settembre, una riduzione di quasi il 79% nel periodo di tre mesi. Il saldo residuo rappresenta circa un quinto del totale di metà anno, il che significa che un'eventuale ulteriore riduzione verrebbe da una tesoreria molto più piccola di quella su cui l'azienda contava all'inizio del trimestre.

In totale, l'azienda ha venduto 20.264 BTC durante i primi nove mesi del 2026. Tali vendite hanno generato circa 1,5 miliardi di dollari, con i proventi destinati principalmente alla costruzione di data center.

I contratti dei data center raggiungono i 38 miliardi di dollari

Riot ha riportato ricavi di 181 milioni di dollari nel terzo trimestre, con un aumento dell'1% su base annua. L'utile netto è sceso a 4,03 milioni di dollari da 104 milioni nello stesso trimestre dell'anno precedente. Il mining di Bitcoin ha contribuito con 116 milioni di dollari di ricavi, un calo del 28% su base annua.

L'azienda ha inoltre firmato un contratto di locazione quindicenne con un anonimo laboratorio AI di primo piano per 910 megawatt di capacità IT, un accordo con un valore contrattuale iniziale di circa 28 miliardi di dollari. Con questo accordo, la capacità totale contrattualizzata dei data center di Riot si attesta a 1.151 megawatt, e i ricavi contrattuali a lungo termine hanno raggiunto circa 38 miliardi di dollari. Il contrasto — ricavi del mining in calo del 28% su base annua contro un portafoglio contrattuale di circa 38 miliardi di dollari — evidenzia la logica alla base della riduzione della tesoreria: convertire il Bitcoin detenuto in bilancio in capitale di costruzione per ricavi contrattuali pluriennali.