Bitcoin ha retto la posizione vicino agli 86.000 dollari lunedì, dopo aver registrato la chiusura settimanale più forte in otto mesi, ma la criptovaluta ha faticato a superare in modo deciso quella soglia con l'avvio degli scambi settimanali dei mercati americani. Una resistenza è emersa intorno agli 86.570 dollari, mentre i rendimenti dei Treasury a lunga scadenza schizzavano verso livelli non visti da circa 24 anni, pesando sullo scenario complessivo degli asset rischiosi. L'avanzata arrestata è arrivata nonostante quasi 2,65 miliardi di dollari di flussi netti negli ETF spot su Bitcoin statunitensi a settembre, un dato approfondito più avanti.

I rendimenti dei bond hanno proseguito la loro traiettoria ascendente per tutta la seduta. Il rendimento del Treasury trentennale è salito al 5,67%, a soli due punti base dal massimo della settimana precedente — un livello registrato l'ultima volta 24 anni fa. Nel frattempo, il rendimento del decennale è tornato al 5,31%.

La società di trading QCP Capital ha osservato che i mercati dei bond restano volatili nonostante i deludenti dati sull'occupazione degli Stati Uniti. La società ha citato i prezzi elevati del greggio e i rendimenti a lunga durata persistenti come fattori che impediscono agli asset rischiosi di avanzare in modo significativo.

I mercati azionari americani hanno chiuso in rialzo alla campanella di lunedì, in contrasto con la pressione sul mercato obbligazionario. L'indice S&P 500 è avanzato dello 0,5%, mentre il Nasdaq Composite è salito dello 0,7%, spinto dagli operatori che anticipano che la Federal Reserve manterrà i tassi invariati nella prossima riunione politica monetaria del 28 ottobre.

Il team di analisi di Deutsche Bank ha indicato che i verbali della riunione FOMC di questa settimana, in uscita mercoledì, avranno un'importanza maggiore rispetto alle pubblicazioni abituali, considerata la volatilità in corso nei mercati obbligazionari. I verbali potrebbero rivelare come i responsabili di politica monetaria valutano l'attuale traiettoria di inasprimento.

Gli analisti vedono una strada verso i 93.000 dollari

Lacie Zhang, che guida la ricerca di Bitget Wallet, ha suggerito che Bitcoin potrebbe salire verso i 90.000–93.000 dollari se i rendimenti dei Treasury dovessero ritirarsi e i dati sull'inflazione continuare a riflettere la debolezza del mercato del lavoro. Ha sottolineato che il solo calo delle aspettative sui tassi, o i flussi di capitali degli ETF presi isolatamente, non sarebbero sufficienti a validare un breakout duraturo.

Secondo Zhang, gli acquirenti devono spingere il prezzo sopra gli 87.400 dollari su base giornaliera o settimanale a chiusura per stabilire uno slancio positivo. Ha individuato 84.000 e 82.000 dollari come zone di supporto chiave in caso di ritorno di pressioni al ribasso.

Michaël van de Poppe, noto su X come @CryptoMichNL, ha tracciato paralleli tra le attuali condizioni di mercato e il ciclo precedente. Ha suggerito che Bitcoin possa raggiungere i 100.000 dollari prima di entrare in una fase di consolidamento, con il 2027 potenzialmente in grado di portare nuovi massimi storici.

It's very comparable by what we've seen in the previous cycle for #Bitcoin . Breakout upwards, after a massive bullish divergence has been created. What's next? I think that we'll touch $100,000 in the coming period and that would be the psychological resistance that we're… pic.twitter.com/yC9jLryaTS

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) October 5, 2026

La probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è scesa a circa il 23%, un forte calo rispetto al 64% registrato una settimana prima. Zhang ha attribuito questo cambiamento alla crescita delle payroll di settembre di sole 29.000 unità, ben al di sotto delle 90.000 previste dagli economisti.

Anche il dato delle payroll di agosto è stato rivisto al ribasso, a 133.000 dalle 162.000 originariamente riportate. Nello stesso periodo, il tasso di disoccupazione è lievitato dal 4,1% al 4,2%.

I flussi negli ETF continuano ma la resistenza regge

Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno attratto circa 2,65 miliardi di dollari a settembre, secondo i dati citati da Zhang, con altri 134 milioni di dollari confluiti nei primi due giorni di negoziazione di ottobre. Pur definendo questi flussi costruttivi, si sono dimostrati insufficienti a spingere Bitcoin oltre le attuali zone di resistenza.

In un'osservazione separata, l'account X Coin Bureau ha evidenziato che i holder di Bitcoin a lungo termine hanno mantenuto la redditività per l'intero ciclo di mercato, citando le analisi di Glassnode. L'account ha sottolineato che si di un evento senza precedenti in qualsiasi bear market risalente almeno al 2015, notando che la metrica di profitto degli holder sta attualmente risalendo nuovamente.

You can't make this up. Bitcoin has done something it hasn't done in any bear market since at least 2015. Long-term holders stayed in PROFIT through the entire cycle, per Glassnode. In every previous bear market since 2015, the average long-term holder ended up underwater at… pic.twitter.com/yhskbXoNDb

— Coin Bureau (@Coinbureau) October 5, 2026

Il rapporto Weekly Market Pulse di Glassnode ha individuato un declino del dominio degli acquirenti rispetto ai livelli di metà settembre, quando BTC/USD aveva inizialmente recuperato gli 87.000 dollari per la prima volta in otto mesi. L'analisi ha descritto questo come un riflessodel "moderarsi dello slancio rialzista aggressivo" piuttosto che un segnale di inversione di tendenza.

Zhang ha avvertito che letture dell'inflazione più robuste, rinnovate pressioni sui prezzi derivanti dai mercati del petrolio o retorica falco da parte dei funzionari della Federal Reserve potrebbero ravvivare le speculazioni su un rialzo dei tassi a ottobre. Ha notato che uno qualsiasi di questi scenari potrebbe riportare Bitcoin verso il livello degli 84.000 dollari.

La Federal Reserve ha implementato un aumento di 25 punti base del proprio target il 16 settembre, portandolo al 3,75%–4,00%, con il voto unanime di tutti i 12 membri votanti. Le proiezioni economiche di settembre hanno posizionato il tasso mediano di fine anno al 4,1%, in aumento rispetto alla proiezione del 3,8% emessa a giugno.

Questo articolo è basato su una ricostruzione di Blockonomi.