Bitcoin sta vivendo quello che l’amministratore delegato di Twenty One Capital, Rapha Zagury, ha definito il suo primo “mercato orso dell’hashrate”, con i miner che stanno sempre più reindirizzando le infrastrutture verso l’intelligenza artificiale e l’high-performance computing, secondo quanto riportato da @WuBlockchain.

Parlando a Bitcoin Asia 2026, Zagury ha detto che l’hashrate della rete Bitcoin ha sfiorato 1,3 ZH/s alla fine dello scorso anno prima di entrare in un calo prolungato. Ha descritto l’attuale fase ribassista come il ciclo più lungo finora tra un massimo storico dell’hashrate e un successivo recupero.

Il mining di Bitcoin deve competere con le infrastrutture per l’AI

Zagury ha detto che l’attuale calo dell’hashrate è diverso dalla perturbazione di mercato seguita al divieto cinese del mining di criptovalute nel 2021. In quel periodo, i miner hanno principalmente trasferito apparecchiature e operazioni in altre giurisdizioni prima che la potenza di calcolo della rete si riprendesse gradualmente.

L’attuale contesto presenta una sfida diversa perché le società di mining hanno ora impieghi alternativi per energia, infrastruttura di calcolo e capacità dei data center. L’intelligenza artificiale e l’high-performance computing sono emersi come fonti concorrenti di domanda, offrendo agli operatori ulteriori opzioni per distribuire infrastrutture che altrimenti sarebbero dedicate al mining di Bitcoin.

Questo è rilevante per un settore costruito attorno a hardware specializzato e margini operativi ridotti, in cui le decisioni sono influenzate dai costi dell’elettricità, dalla difficoltà della rete e dall’accesso al capitale. Se i miner possono generare ricavi da carichi di lavoro AI e HPC, potrebbero avere maggiore flessibilità nell’utilizzo della stessa potenza e della stessa impronta di data center che in precedenza supportavano solo operazioni Bitcoin.

Il cambiamento potrebbe modificare l’economia del settore del mining. Storicamente, i miner di Bitcoin hanno fatto affidamento su apparecchiature specializzate progettate specificamente per proteggere la rete ed elaborare le transazioni. I carichi di lavoro AI e HPC, al contrario, possono creare opportunità per generare ricavi dall’infrastruttura dei data center oltre il mining di criptovalute.

I miner Bitcoin quotati puntano sempre più sull’AI

Zagury ha detto che quasi tutte le società di mining quotate in borsa si stanno allontanando dal puro mining di Bitcoin su larga scala e si stanno spostando verso l’AI.

La tendenza rappresenta un cambiamento significativo di strategia per un settore i cui modelli di business sono stati tradizionalmente strettamente legati al prezzo di Bitcoin, alla difficoltà del mining, all’hashrate della rete e ai costi dell’elettricità. La diversificazione verso infrastrutture legate all’AI potrebbe offrire ai miner un’altra fonte di ricavo, ma significa anche che capitale e capacità potrebbero essere sempre più allocati in base alla domanda del più ampio mercato del computing.

Per Bitcoin, una riduzione prolungata dell’hashrate influenzerebbe il panorama competitivo tra i miner e la distribuzione della potenza di calcolo della rete. Entità e durata di questo spostamento dipenderanno dalla relativa redditività del mining di Bitcoin rispetto all’infrastruttura AI e HPC.

La questione chiave per il settore ora è se l’hashrate di Bitcoin riuscirà a riprendersi dal suo calo prolungato oppure se la domanda di infrastrutture guidata dall’AI stabilirà un cambiamento strutturale di lungo periodo nel modo in cui i principali miner impiegano la loro capacità di calcolo.

Autrice: Victoria Hale, Technology & Blockchain Writer

Victoria Hale scrive di tecnologia blockchain, infrastruttura digitale e dell’intersezione tra tecnologie emergenti e finanza. I suoi articoli esplorano come nuovi protocolli e sistemi stiano plasmando l’evoluzione dell’economia digitale. Privilegia chiarezza e accuratezza quando spiega sviluppi tecnici a un pubblico generale.

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