Divergenza record tra Bitcoin spot e futures su Binance

I dati diffusi venerdì dalla piattaforma di analisi on-chain CryptoQuant rivelano che il rapporto tra i volumi di trading futures e spot di Bitcoin su Binance ha raggiunto un massimo storico di 7,82, il che significa che il volume dei futures supera ora quello spot di quasi otto volte. Il rapporto è in traiettoria ascendente strutturale da diversi anni, via via che i mercati dei derivati si sono approfonditi, ma l'attuale lettura segna una brusca accelerazione che riflette un mercato sempre più dominato da posizioni leveraged anziché dalla proprietà diretta in spot.

Il volume giornaliero dei futures sulla piattaforma ha raggiunto 57,82 miliardi di dollari questa settimana, mentre il volume spot è rimasto nettamente indietro a soli 6,08 miliardi di dollari.

"Nel frattempo, Bitcoin è scambiato intorno ai 64.000 dollari, mentre il volume di trading sui futures continua a crescere a un ritmo più veloce rispetto al volume di trading spot," ha commentato Arab Chain, analista collaboratore di CryptoQuant. "Questa tendenza riflette un cambiamento nell'attività di mercato, con un numero crescente di investitori e trader che preferiscono utilizzare i futures per leva, gestione del rischio e strategie di trading a breve termine."

Calo della domanda spot ed esodo retail

Il rapporto record segue mesi di declino della domanda da parte degli investitori, con il ritiro particolarmente pronunciato nel settore del trading retail. Cointelegraph aveva precedentemente riportato che le azioni legate all'IA sono emerse come una delle principali destinazioni per il capitale retail.

I volumi spot di Binance sono stati inoltre compressi da fattori specifici della piattaforma, tra cui la fine delle promozioni di trading senza commissioni e le conseguenze dell'accordo da 4,3 miliardi di dollari della piattaforma con le autorità statunitensi alla fine del 2023, entrambi fattori che hanno contribuito a ridurre l'attività spot sulla piattaforma nel corso dell'ultimo anno.

I dati di CryptoQuant mostrano che su base mobile a 30 giorni, sia la domanda spot sia quella dei derivati continuano a deteriorarsi. La domanda spot, in particolare, mostra un declino più costante da giugno.

BTC/USD è scambiato in un range ristretto sopra i 60.000 dollari da due mesi, riducendo l'interesse tra i trader spot. Un forte picco nelle perdite realizzate on-chain si è verificato a febbraio, quando Bitcoin è sceso per la prima volta alla soglia dei 60.000 dollari. I successivi retest di quel range hanno registrato volumi decrescenti, poiché sia acquirenti sia venditori si sono esausti.

L'amministratore delegato di CryptoQuant, Ki Young Ju, ha osservato in un post su X alla fine del mese scorso: "La domanda spot di Bitcoin si sta indebolendo. La domanda sui futures rimane net positiva, ma è significativamente inferiore rispetto al rimbalzo di tre mesi fa."

I trader di opzioni si coprono per un ribasso a settembre

La piattaforma di scambio crypto Bitfinex, esaminando la probabilità di un breakout di Bitcoin dal suo attuale range di trading, ha segnalato volumi in calo sia nei mercati spot sia in quelli dei derivati.

"Per ora, i volumi si concentrano a metà del range e si assottigliano vicino agli estremi. Il volume dei taker, in particolare, è un segnale che nessuna delle due parti sta spingendo forte per rompere il range in entrambe le direzioni," ha scritto Bitfinex Research in un aggiornamento.

Bitfinex ha riferito che i trader di opzioni si erano posizionati per condizioni di rangebound che potessero persistere attraverso agosto, dopo un guadagno del 7,4% per BTC/USD a luglio. Per settembre, tuttavia, si aspettano che il range si risolva al ribasso, in linea con i familiari pattern comportamentali ribassisti di Bitcoin.

"I trader di opzioni stanno effettivamente prezzando una continuazione del range e, nel complesso, si coprono per una risoluzione al ribasso dello stesso tra diverse settimane da ora," ha aggiunto Bitfinex, citando i dati della piattaforma di analisi on-chain Glassnode.