Venerdì Bitcoin è sceso fino a $76,877 dopo il discorso falco del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole, confermando la zona di resistenza segnalata all'inizio della settimana.

Le probabilità di un rialzo dei tassi a settembre sono balzate a circa il 56% da circa il 35% del giorno precedente, dopo che Warsh ha detto che la Fed ha ancora "lavoro da fare" sull'inflazione.

I trader di Myriad continuano a valutare la prossima grande mossa di Bitcoin al 77% per $84.000 contro il 23% per $55.000, in larga misura indifferenti al ribasso di venerdì.

Bitcoin ha ceduto la maggior parte del guadagno settimanale a doppia cifra dopo che il primo discorso di Warsh a Jackson Hole ha avvertito che l'inflazione non si sta raffreddando abbastanza rapidamente. Il simposio annuale della Federal Reserve a Jackson Hole, nel Wyoming, ospitato dalla Fed di Kansas City, è da tempo il palco in cui i presidenti della Fed segnalano cambi di rotta della politica monetaria, e i mercati considerano il discorso di apertura come una prima lettura dell'impostazione della Fed per i mesi a venire. Il calo è partito da un massimo notturno di $81.455, all'interno della zona di resistenza che aveva già bloccato diversi tentativi di breakout quest'anno. Quella zona ha tenuto ancora una volta.

Warsh ha celebrato il suo centesimo giorno in carica rifiutandosi di dare ai mercati nuove indicazioni, ma il solo tono è bastato a muovere i prezzi. Nel suo discorso di apertura, Warsh ha fissato un criterio personale: la Fed deve vedere l'inflazione muoversi chiaramente e con velocità sufficiente verso il proprio obiettivo prima di dichiarare completato il lavoro. In mancanza di ciò, ha affermato, la banca centrale ha ancora "lavoro da fare".

I trader l'hanno interpretato come un segnale falco. Le probabilità di un rialzo dei tassi a settembre sono balzate al 55,7% dal 35,4% del giorno precedente, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.

La reazione ha investito anche il posizionamento con leva. I dati di CoinGlass mostrano circa $481 milioni di liquidazioni nell'intero mercato crittografico nelle 24 ore intorno al discorso, di cui oltre $360 milioni da posizioni lunghe colte di sorpresa dal calo. Bitcoin ha chiuso la giornata a $77.557, giù del 3,39%.

Prezzo di Bitcoin: cosa dicono i grafici

Sul piano tecnico, il pullback appare più una consolidazione che un'inversione. L'indice di forza relativa (RSI) si attesta a 69,7, ben lontano dalla lettura di ipercomprato sopra 80 che ha preceduto il rifiuto di martedì, mentre l'Average Directional Index vicino a 39,5 indica ancora un trend forte anziché spezzato. Il prezzo rimane all'interno della gamba rialzista che va dal minimo di giugno vicino a $68.858 al massimo di questa settimana vicino a $81.455.

La fascia tra $73.670 e $75.157 segna la golden zone che i trader osserveranno per primi se il ribasso dovesse estendersi. Una chiusura al di sotto di quel range metterebbe in discussione sia la media mobile a 50 settimane sia la struttura di breakout di giugno. Sopra il mercato, il livello tra $81.000 e $82.500 rimane la soglia che i rialzisti devono riconquistare per nuovi massimi.

La prospettiva di lungo periodo: cosa stanno scommettendo gli utenti di Myriad

È qui che vive davvero il caso rialzista di lungo periodo. Il mercato "BTC next move" di Myriad è attivo dalla fine di febbraio, con $231.000 scambiati e nessuna data di risoluzione fissa. I due esiti, una spinta a $84.000 o una caduta a $55.000, si sono scambiati la leadership più volte dalla primavera, mentre l'andamento dei prezzi oscillava nel corso dell'anno.

Questo alternarsi è terminato questo mese. L'esito a $84.000 è balzato di 31,7 punti percentuali al 77%, contro il 23% dello scenario a $55.000, e il rifiuto alla resistenza di venerdì non ha modificato questa ripartizione.

L'ultima volta che chi fa previsioni era così rialzista risaliva a circa aprile.

Il caso fondamentale per prezzi più alti non è scomparso. Gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno attirato $2,8 miliardi in otto giorni consecutivi di afflussi fino a mercoledì, la serie più lunga da aprile. Questi fondi, approvati negli Stati Uniti a gennaio 2024, sono diventati un canale importante per l'esposizione istituzionale a Bitcoin, motivo per cui le loro serie di flussi si muovono in stretta correlazione con il prezzo.

Quella domanda risale a un annuncio del Dipartimento del Tesoro secondo cui almeno raddoppierà i riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza a partire dal 9 settembre, sostenendo una parte del mercato obbligazionario che registra domanda debole da giugno. Rendimenti più bassi sul lungo termine e un dollaro più debole hanno rianimato il "debasement trade" che ha alimentato la scalata di Bitcoin da circa $62.000 a $80.000 questo mese.

Le dichiarazioni di Warsh hanno lasciato invariato questo quadro, poiché non ha fissato alcun percorso esplicito per i tassi e si è limitato a segnalare una condizione che la Fed non ha ancora soddisfatto.

Attenzione agli orsi

Nel breve periodo, il quadro favorisce comunque la prudenza. L'insistenza di Warsh sull'abbandono della forward guidance significa che i trader non riceveranno un segnale chiaro fino alla prossima decisione sui tassi della Fed, lasciando Bitcoin esposto a oscillazioni guidate dai titoli di giornale a ogni dato sull'inflazione da qui ad allora.

L'indice dei prezzi PCE corre a un tasso annuo del 3,7%, quasi il doppio dell'obiettivo del 2% della Fed, e Warsh non ha fornito una tempistica per un cambiamento.

La resistenza ha ormai respinto più tentativi nei mesi scorsi, e Warsh non ha dato ai rialzisti alcun motivo di aspettarsi che la Fed renda più facile la prossima prova rialzista.

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