Il Bitcoin è sceso sotto gli 80.000 dollari dopo che il rapporto statunitense sul mercato del lavoro di agosto ha mostrato un aumento di 162.000 posti, ampiamente superiore ai 56.000 attesi dagli economisti. Il movimento ha collegato direttamente una sorpresa macroeconomica ai mercati crittografici, mentre i trader rivedevano le proprie aspettative sulla politica della Federal Reserve per settembre.

I dati sul lavoro modificano le aspettative sui tassi del Bitcoin

L'U.S. Bureau of Labor Statistics ha riportato 162.000 nuovi posti non agricoli ad agosto, mentre la disoccupazione è rimasta stabile al 4,1%. I dati di luglio sono stati rivisti da un calo di 23.000 posti, come inizialmente riportato, a un aumento di 21.000, rafforzando il quadro complessivo del mercato del lavoro. Per il Bitcoin, un'occupazione più forte può ridurre la pressione sulla Fed affinché allenti la politica monetaria. Dal ciclo di stretta del 2022, il Bitcoin si è mosso ripetutamente in sintonia con le aspettative sui tassi, negoziando sempre più come un asset rischioso al pari delle azioni piuttosto che come copertura dall'inflazione.

Il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha dichiarato il 3 settembre che un continuo miglioramento dell'inflazione lo inclinerebbe a sostenere il mantenimento dei tassi invariati. Ha inoltre affermato che una lettura dell'inflazione di agosto più calda potrebbe giustificare un rialzo. Il risultato sul mercato del lavoro aumenta la pressione sul dibattito di politica monetaria in vista della riunione del 15-16 settembre (BLS, Federal Reserve).

Il calo di 1.600 dollari del Bitcoin evidenzia la sensibilità macroeconomica

Il Bitcoin quotava sopra gli 81.000 dollari prima del rapporto, per poi scendere sotto gli 80.000 dollari, con il grafico allegato che mostra un calo di circa 1.600 dollari nell'arco di tre minuti. La reazione illustra come le posizioni crittografiche con leva rispondano alle variazioni delle aspettative sui tassi. Tassi attesi più elevati possono rendere gli asset privi di rendimento meno attraenti rispetto alle alternative che generano interessi, e la velocità di reazione del Bitcoin — rispetto alle azioni — riflette la negoziazione 24/7 dei mercati crittografici, che consente ai prezzi di ridefinirsi immediatamente alla pubblicazione dei dati anche quando i mercati tradizionali sono chiusi.

Secondo Reuters, i rendimenti dei Treasury sono saliti dopo la pubblicazione dei dati sul lavoro, mentre gli investitori concentravano l'attenzione sulla possibilità di un rialzo dei tassi a settembre. Ciò conta per il BTC perché rendimenti crescenti possono irrigidire le condizioni finanziarie e ridurre l'appetito per gli asset rischiosi. I trader stanno monitorando i rendimenti e il dollaro insieme all'andamento del prezzo del BTC.

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La domanda di ETF offre un secondo segnale

La domanda istituzionale rappresenta un contrappunto alla pressione guidata dai tassi. I fondi quotati in borsa su Bitcoin hanno registrato afflussi per 730 milioni di dollari il 3 settembre, secondo i dati citati da Yahoo Finance — il flusso giornaliero più forte da gennaio. La cifra indica che la domanda di esposizione al BTC è rimasta solida prima dello shock legato ai dati sul lavoro. Dal lancio degli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti a gennaio 2024, i flussi verso questi prodotti sono diventati un indicatore ampiamente monitorato del sentimento istituzionale, offrendo al mercato un canale di domanda strutturale che mancava nei precedenti cicli di stretta della Fed.

Tuttavia, gli afflussi negli ETF non garantiscono un sostegno durevole al prezzo. Se i rendimenti più elevati dovessero persistere, gli investitori potrebbero ridurre l'esposizione al rischio nonostante la continua domanda di ETF. La domanda chiave è se gli acquisti istituzionali possano assorbire le vendite guidate dal quadro macroeconomico, mentre i trader attendono segnali più chiari su inflazione e politica monetaria.

I dati sull'inflazione di settembre potrebbero determinare la prossima mossa del BTC

La prossima grande prova è l'indice dei prezzi al consumo di agosto, atteso l'11 settembre, prima della riunione della Fed. Waller ha legato la propria preferenza di politica ai dati sull'inflazione in arrivo, rendendo il rapporto CPI importante per la direzione del BTC. Un'inflazione più morbida potrebbe sostenere il mantenimento dei tassi, mentre una rinnovata pressione sui prezzi potrebbe rafforzare il ribasso innescato dai dati sul lavoro. Oltre alla riunione stessa, i trader osserveranno anche le proiezioni economiche aggiornate della Fed e le indicazioni sul percorso dei tassi, che storicamente hanno mosso i mercati crittografici e azionari tanto quanto la stessa decisione di politica monetaria.

Il movimento del Bitcoin non riguarda semplicemente l'occupazione. Riflette l'interazione tra i dati sul lavoro, i rendimenti dei Treasury, le aspettative di politica monetaria e il posizionamento crittografico. L'attenzione immediata è sui dati sull'inflazione dell'11 settembre e sulla riunione della Fed del 15-16 settembre, mentre la capacità del BTC di riconquistare gli 80.000 dollari potrebbe indicare se gli acquirenti stanno assorbendo lo shock.

Questo articolo contiene analisi di mercato. I mercati crittografici sono volatili e le cifre citate non costituiscono garanzie. Non si tratta di consulenza finanziaria.