Bitcoin è sceso sotto i 74.000 dollari martedì dopo che l'inflazione statunitense si è rivelata più alta del previsto per il terzo mese consecutivo, aggiungendo ulteriore pressione a un mercato crypto già in difficoltà per il calo dei prezzi e i prelievi degli investitori.

L'indice dei prezzi al consumo è salito dello 0,4% a ottobre, superando le previsioni degli economisti dello 0,3%, secondo i dati pubblicati dall'Ufficio di Statistica del Lavoro. L'IPC centrale, che esclude i prezzi di alimenti ed energia, è salito dello 0,3% rispetto allo 0,2% atteso, confermando il dato di settembre per il terzo mese di fila.

L'inflazione complessiva è in realtà rallentata rispetto all'aumento dello 0,6% di settembre, ma ciò ha offerto poco sollievo ai trader che si attendevano un rallentamento più marcato. Entrambi i dati hanno superato le previsioni di 0,1 punti percentuali, dando alla Federal Reserve un motivo in più per mantenere i tassi di interesse elevati.

Minimi di Bitcoin a novembre

Bitcoin veniva scambiato vicino ai 74.200 dollari prima dell'annuncio ed è sceso brevemente a circa 73.525 dollari immediatamente dopo. La criptovaluta ha recuperato parte del terreno verso i 74.000 dollari ma è rimasta sotto pressione, con una flessione di circa l'1% in 24 ore.

Anche Ethereum si è indebolito, scivolando verso i 2.040 dollari durante la fase iniziale di vendite, mentre le altre principali altcoin hanno affrontato pressione in vendita. Circa 178 milioni di dollari di posizioni long crypto a leva sono state liquidate entro un'ora dall'annuncio.

Le liquidazioni avvengono quando gli exchange chiudono automaticamente le operazioni effettuate con denaro preso in prestito perché i loro proprietari non hanno più garanzie sufficienti a coprire le potenziali perdite. Quelle vendite forzate possono spingere i prezzi ancora più in basso, innescando ulteriori liquidazioni.

Bitcoin stava già attraversando una settimana difficile. L'asset aveva perso circa il 4,5% in sette giorni, mentre gli ETF statunitensi spot su Bitcoin — fondi che detengono Bitcoin direttamente e sono ampiamente osservati come indicatore della domanda istituzionale — hanno registrato altri 201 milioni di dollari di deflussi netti lunedì, prolungando la pressione in vendita che aveva preceduto il rapporto sull'inflazione.

Perché il rapporto sull'IPC è importante per le crypto

Un'inflazione più alta di solito significa tassi di interesse più alti, e tassi più alti tendono a essere una cattiva notizia per le crypto. Quando i titoli di Stato e la liquidità offrono rendimenti attraenti, gli investitori hanno meno incentivi a detenere asset volatili come Bitcoin, che non generano interessi semplicemente per il fatto di essere detenuti. Costi di finanziamento più elevati riducono inoltre la disponibilità di denaro a basso costo per gli investimenti speculativi.

Ecco perché Bitcoin, nonostante la sua reputazione come copertura contro l'inflazione, spesso scende quando i dati sull'inflazione suggeriscono che la Fed inasprirà la politica monetaria.

L'ultimo rapporto è arrivato poche ore dopo che il governatore della Fed Christopher Waller aveva fatto commenti insolitamente aggressivi sulla prossima mossa della banca centrale. Parlando a Londra, Waller ha detto che avrebbe sostenuto un aumento dei tassi di un quarto di punto percentuale a dicembre anche se l'inflazione fosse migliorata, ma ha avvertito che un ulteriore dato dell'IPC centrale dello 0,3% potrebbe giustificare una mossa più ampia.

"Ritengo che un rialzo di 50 punti base del tasso di politica monetaria dovrebbe essere preso in considerazione alla riunione di dicembre", ha dichiarato.

Il dato di ottobre ha colpito esattamente quella soglia. Secondo Reuters, gli analisti finanziari hanno aumentato a metà mattina la loro probabilità stimata di un rialzo di 50 punti base a quasi il 15%, anche se un aumento più contenuto di un quarto di punto rimaneva la possibilità nettamente favorita.

Per contestualizzare, la Fed mantiene attualmente il suo tasso di riferimento tra il 3,75% e il 4%. Un punto base corrisponde a un centesimo di punto percentuale, quindi un aumento di 50 punti base porterebbe l'intervallo al 4,25%-4,50%, rendendo il credito più costoso in tutta l'economia.

I mercati obbligazionari hanno reagito di conseguenza. Il rendimento dei Treasury a due anni, che segue da vicino le attese sulla politica della Fed, ha registrato il suo maggiore aumento da aprile 2025, mentre il dollaro si è rafforzato e le azioni statunitensi hanno aperto in calo.

L'inflazione rallenta, ma non rientra

Il rapporto sull'inflazione di ottobre ha offerto un quadro misto dell'economia statunitense. I prezzi degli alimenti sono saliti dello 0,5%, l'energia è aumentata dello 0,7% e i costi degli alloggi — la componente più grande del paniere dell'IPC — sono saliti dello 0,3%, rappresentando oltre il 30% dell'aumento mensile complessivo.

L'inflazione dell'energia ha rallentato notevolmente rispetto alla impennata del 5,2% di settembre, ma gli aumenti dei prezzi sono rimasti diffusi nei servizi. I costi per il tempo libero sono saliti dello 0,8%, l'assicurazione auto è salita dello 0,7% e l'assistenza sanitaria è aumentata dello 0,3%.

Il rapporto è arrivato anche con una limitazione insolita: il governo non ha pubblicato il suo tasso di inflazione annuale standard perché lo shutdown federale del 2025 ha impedito la raccolta dei dati di ottobre di quell'anno. L'ultimo dato annuale complessivo disponibile, riferito a settembre, si attestava al 3,7%, ben al di sopra dell'obiettivo di inflazione del 2% della Fed, formalmente misurato tramite un indice separato noto come Personal Consumption Expenditures, un indicatore più ampio della spesa delle famiglie che la Fed considera la sua misura preferita dell'inflazione.

Gli investitori crypto hanno già visto questo schema. A ottobre, Bitcoin è sceso dopo il rapporto sull'inflazione di settembre più alto del previsto, e le vendite sono proseguite man mano che le attese di rialzo dei tassi si rafforzavano.

Questa volta, il mercato si avvia alla prossima riunione della Fed con Bitcoin sostanzialmente sotto i livelli di ottobre e una domanda istituzionale che mostra segni di debolezza. Rendimenti dei Treasury più alti potrebbero rendere più difficile un recupero sostenuto, a meno che l'inflazione non si raffreddi o gli investitori non ritrovino l'appetito per il rischio.

L'ultima riunione di politica monetaria della Fed del 2026 è in programma per l'8-9 dicembre, quando il Federal Open Market Committee, l'organo decisionale sui tassi della banca centrale, annuncerà la sua decisione sul tasso di riferimento. Il prossimo rapporto sull'IPC arriverà il 10 dicembre, il che significa che i responsabili politici dovranno prendere la decisione sui tassi di dicembre senza aver visto i dati sull'inflazione al consumo di novembre.